昨夜の相場はまたおなじみの展開を見せた。17億ドルが3時間で売り浴びせられ、BTCは一気に9万まで駆け上がり、その後は教科書通りの虐殺劇となった。

正直なところ、これは決して牛市の始まりではない——これは巨鯨が個人投資家の損切り注文を利用して茶を飲んでいるだけだ。相場の論理は非常にシンプル：流動性が薄い時間帯に突然大口の買い注文が入ると、価格はロケットのように上昇し、空売りは一掃され、市場には狂ったようなFOMO（取り残される恐怖）が蔓延する。皆が追随してポジションを増やし、買い方のポジションが積み上がったところで、巨鯨は逆手に取って売り浴びせる——鎌が落ち、ゲーム終了。

これはテクニカルの問題でもなく、マクロのストーリーともあまり関係ない。根本的には資本権力のゲームだ。規制の効かない市場では、大口投資家がルールを作る権力を持つ——彼らは価格を作り出し、あなたを清算できる。

だから本当の問題は何か？なぜあなたはまだ追いかけて損切りを繰り返すのか？

賢い資金はとっくにこれを見抜いている。相場が暴騰暴落した後でも、DeFiのステーブルコインのロックアップや利息を生むプロトコルの規模はむしろ拡大している。これは何を意味する？次の相場の到来を予測するのを諦め、より安全なDeFiプロトコルで安定したキャッシュフロー資産を構築している投資家層が存在することを示している。

彼らの論理は非常に明快だ：価格の変動に賭けるよりも、透明なルールの下でのプロトコルで安定して利息を得る方が良い。価格が上がっても下がっても利益を得られるし、突然巨鯨に清算される心配もない。これこそ長期的に生き残る方法だ。