ビットコイン回復が阻止される：なぜ価格の勢いが停滞し続けるのか

大局：ビットコインの構造的課題

現時点で、ビットコインの市場環境は必ずしも強気とは言えません。専門家は、頭を悩ませる逆風の組み合わせを指摘しています：早期投資家がコインを着実に売却している一方で、ETFやデジタル資産商品からの新たな需要はほとんど枯渇しています。これら二つの力が合わさり、BTCが何度もぶつかる天井を形成しています。現在約$90.77Kで取引されているビットコインは、単なる価格圧力以上の問題に直面しています。それは、市場の状況を根本的に変える必要がある構造的な問題です。

ラリーを殺しているボラティリティの空洞

多くのトレーダーが見落としているのは、ビットコインにはもっと取引量や hype（過熱感）は必要ないということです。必要なのはボラティリティです。そして今、それとは逆の状態にあります。

市場の価格変動期待を示すインプライド・ボラティリティは、過去2週間で崩壊しています。昨年11月末には約63%を維持していましたが、今日では44%にまで低下しています。これは大きな圧縮であり、ビットコインが買い注文を引き付けられない理由をすべて物語っています。

このようにボラティリティが枯渇すると、大きな動きはほぼ不可能になります。方向性を持つトレーダーは関心を失い、オプション市場は眠りにつき、機関投資家は傍観しています。この環境では、ビットコインは数週間にわたりレンジ相場にとどまり、何の劇的なきっかけもなくゆっくりと値を削り続ける可能性があります。

今のビットコインに本当に必要なもの

今後の道筋はシンプルです。ビットコインにはボラティリティの回復と持続が必要です。本格的な価格変動のスパイクがなければ、回復の物語は水の泡です。市場参加者は現状の構造に麻痺しており、その麻痺こそが価格を抑えつけている原因です。

先ほど見られた一瞬の楽観的な瞬間は数週間で消え去り、一時的なボラティリティのスパイクだけでは十分ではないことを証明しています。市場は構造的な変化を必要としています—それは売り手と買い手の間、ETFの流入と償還の間の根本的な関係を変える何かです。その変化が起きるまでは、ビットコインの回復ストーリーはほとんどフィクションに過ぎません。