Если рассматривать отношение Трампа к Федеральной резервной системе только как личное отношение к Джерому Пауэллу, это будет слишком поверхностно.

С момента вступления в должность этот президент практически на каждом шагу использует многоуровневую стратегическую комбинацию:

Создание Министерства эффективности правительства не только сократило расходы, но и создало ожидания финансовой напряженности, прокладывая путь для последующей тарифной политики. Самая тарифная политика одновременно увеличивает доходы федерального бюджета и достигает нескольких целей в торговых спорах. Стратегические запасы BTC кажутся выполнением предвыборных обещаний, на самом деле одновременно посылая дружественные крипто-сигналы — что является плюсом для налогов в индустрии Web3 и экосистемы стейблкоинов, косвенно увеличивая спрос на американские облигации.

Более широкий взгляд показывает, что изменения в ситуации с Венесуэлой могут повлиять на глобальную структуру поставок нефти и газа, что, в свою очередь, скажется на ценах на нефть и инфляционных ожиданиях, в конечном итоге ограничивая возможности ФРС по снижению ставок. Эти меры взаимосвязаны и формируют сложную сеть политики.

Расследование в отношении Пауэлла также следует той же логике. Если удастся — это станет уроком, если нет — тоже сможет встряхнуть ситуацию. Учитывая, что Пауэлл сам был назначен Трампом, и при этом в условиях сильных ожиданий снижения ставок, президент естественно должен оказывать давление. Это также посылает сигнал новому председателю ФРС, который скоро вступит в должность, и служит предупреждением для других членов ФРС.

В краткосрочной перспективе эти меры в целом указывают на давление на ФРС для снижения ставок. Но останется ли снижение в первой половине года — рынок еще должен наблюдать. Вторая половина года более ожидаема, однако, учитывая способность Трампа формировать рыночные ожидания, чрезмерный оптимизм может привести к ошибкам.

Криптовалютный рынок играет интересную роль в этих макроэкономических изменениях. Политика резервов BTC, экосистема стейблкоинов, ожидания ликвидности доллара — все это прямо или косвенно влияет на показатели цифровых активов. Конечно, дальнейшее развитие зависит от реализации последующих политик и реакции рынка.