Базова і парадокс Creator Token: коли снайпери завжди перемагають

Mentre Bitcoin падає нижче 82 000 доларів і ринковий настрій значно охолоджується, блокчейн Base провів подію, яка яскраво ілюструє сучасні протиріччя екосистеми SocialFi. Джессі Поллак, керівник Base, запустив токен $JESSE , прагнучи дослідити, як цінність особистого бренду може перетворитися на спільний актив у блокчейні. Однак те, що сталося протягом наступних 15 хвилин, розповідає зовсім іншу історію: два спеціалізованих боти-скінери зловили 1,3 мільйона доларів ще до того, як будь-який звичайний трейдер міг навіть завантажити графік цін.

Архітектура експерименту: від Content Coin до JESSE

Шлях до JESSE починається за кілька місяців до цього. Поллак не новачок у суперечливих ініціативах: з квітня 2025 року він активно експериментує з “content coin” як особисто, так і через офіційний канал Base на Zora. Експеримент Base показав, що токен $BASE обвалився на 92% за дві години — з капіталізації 16,9 мільйонів до 1,3 мільйонів — хоча Поллак описував його як “культурний тест”. Пізніше він масово токенізував свої щоденні твіти через Zora, у результаті чого 40% цих content coin втратили понад 90% початкової вартості.

Ця методологія мала амбітну мету: перевірити, чи може вплив, увага та креативність творців генерувати більш прямі та сталий цикли цінності. Теоретична концепція звучала переконливо: творці токенізують свій бренд, фанати стають його власниками та учасниками спільноти, а доходи фінансують подальше творчество. Поллак наполягав, що $JESSE є культурним експериментом, а не фінансовим продуктом — майже соціальним мистецтвом, а не спекуляцією. Але механізми торгівлі on-chain працюють за зовсім іншими логіками, ніж ідеалізм.

Як два боти зірвали 1,3 мільйона за 15 хвилин

Модель розподілу JESSE мала вразливу структуру: 1 мільярд токенів усього, з яких 500 мільйонів були безпосередньо додані до пулу ліквідності. У тому ж блоці два снайпери отримали 260 мільйонів токенів. За даними Arkham Intelligence, прибутки склали відповідно $707,700 і $619,600, загалом понад 1,3 мільйона доларів.

Одна з операцій особливо важлива: один гаманець витратив 67 ETH (191 000 доларів) на накопичення 7,6% пропозиції, заплатив понад 44 000 доларів у пріоритетних комісіях, щоб отримати перевагу у транзакції, і згодом продав усе, коли ціна зросла, конвертувавши 67 ETH у 303 ETH — прибуток понад 600 000 доларів за кілька хвилин.

Flash Blocks і механіка несправедливості

Корінь викривлення полягає у механізмі flash blocks, який Base запустила у липні. Хоча формально Base генерує блок кожні два секунди, внутрішньо ці дві секунди діляться на мікроблоки по 200 мілісекунд. Той, хто отримує перший мікроблок, отримує майже детерміновану перевагу — “арбітраж без ризику”.

У цій архітектурі снайпінг більше не залежить від чистої технічної майстерності, а від швидкості у поєднанні з високими комісіями. Боти моніторять смарт-контракти заздалегідь; щойно вони виявляють ін’єкцію ліквідності, миттєво надсилають наказ через приватні канали безпосередньо до секвенсера, обходячи публічний mempool; використовують максимальні пріоритетні комісії, щоб отримати пріоритет у черзі на виконання.

Різниця у 200 мілісекунд еквівалентна десяткам тисяч доларів. Звичайні користувачі все ще чекають, коли ціна завантажиться на їхній екрані.

Парадоксально, що захисний хід команди — закрити API для особистого профілю у першу хвилину після запуску — погіршив ситуацію. Звичайні користувачі залежали від цього API, щоб отримати адресу контракту з сайту і брати участь; просунуті снайпери працювали безпосередньо на рівні смарт-контрактів, повністю незалежно від фронтенду. В результаті конкуренція для ботів зменшилася, а не захистила від них.

ZORA і розкол сектору SocialFi

Розглядаючи JESSE у ширшому контексті блокчейну, виникає цікава тенденція. Сектор SocialFi демонструє явний розкол: токени творців все більше нагадують опціони на тимчасову увагу, а не інструменти довгострокової цінності. Friend.tech — яскравий приклад провалу; інші токени, пов’язані з особистостями, стикаються з подібними проблемами — їхня цінність здебільшого залежить від емоційного хайпу, і коли активність on-chain зменшується, попит майже миттєво зникає.

Водночас інфраструктури привертають дедалі більше “терплячого капіталу”. Платформа Zora, з її токеном ZORA (, який наразі котирується за $0.04 з капіталізацією потоку $133.84М), показала значне зростання після глибшої інтеграції з Base App. Кількість творців, кількість випущених токенів і обсяг транзакцій зросли одночасно. Це різко контрастує з внутрішньою крихкістю токенів творців, що залежать від хайпу.

Структурна вразливість

Ціна токена JESSE знизилася на 32,24% за 24 години, з ринковою капіталізацією $14.22M і обсягом торгів $4.78M. Співвідношення обсягу до капіталізації — 33,6%, що значно вище за нормальні орієнтири — свідчить про сильний спекулятивний настрій і переважання короткострокової торгівлі.

Основна проблема JESSE та подібних експериментів полягає тут: токени творців, підтримувані переважно хайпом, є внутрішньо крихкими, оскільки “здатність поглинання” ринку ніколи не може бути підтримана короткостроковою спекуляцією. Ринок проводить відбір: емоційні бульбашки луснуть, тоді як цінність повернеться до “корисних” масштабованих інструментів, а не до “активів уваги” особистого характеру. Поки flash blocks і приватні канали працюватимуть так само, як сьогодні, подібні експерименти будуть вразливі до одного й того ж результату: хто перший прийде — той і виграє, інші навіть не дійдуть до вечірки.