Початок року під знаком стабілізації – Огляд фінансових ринків на відкриття 2026 року

Новий рік з обмеженим торгівлею

1 січня 2026 р. більшість світових бірж залишалася закритою через святкування Нового року, що спричинило суттєве обмеження торгової активності. Попри цей короткочасний застій, останні дні попереднього року принесли важливі спостереження щодо перспектив на найближчі місяці. Ринки входили у новий рік з змішаними сигналами — деякі класи активів завершили 2025 рік у мінусі, проте баланс за весь рік залишався цілком позитивним для багатьох інвесторів.

Дорогоцінні метали домінували на інвестиційній сцені

Сектор дорогоцінних металів пережив винятковий рік. Золото зросло на 64% у 2025 р., що є найбільким річним стрибком з 1979 р., тобто за понад 45 років. Срібло показало ще більш вражаючі результати — понад 147% зросту, побивши всі попередні історичні рекорди. Платина підскочила більш ніж на 122%, а паладій зріс на 75%, досягнувши найсильнішої річної зміни за останні півтора десятиліття.

У останній торговий день 2025 р. спостерігалося технічне відкотування цін. Спот-золото знизилося на 0,6% до 4318,67 USD за унцію, срібло провалилося на 6,7% до рівня 71,36 USD, а платина зафіксувала зниження на 8,7% до 2006,95 USD за унцію. Аналітики однозначно вказують, що короткострокові спади — це природна реалізація прибутків після вражаючого ралі.

Довгострокові перспективи залишаються оптимістичними. Експерти прогнозують, що золото у 2026 р. може перевищити рівень 5000 USD за унцію, а срібло має шанси прорвати бар’єр у 100 USD. Зростання цін на метали підтримували: систематичне зниження відсоткових ставок Федеральною резервною системою, тривалі геополітичні напруження, послідовні покупки золота центральними банками та стабільні капітальні вливання у ETF. Срібло додатково вигравало від глибоких структурних дефіцитів у пропозиції, історично низьких запасів, зростаючого промислового попиту та визнання його критичним матеріалом США.

Нафта очікує стабілізації

Сектор енергетики малює зовсім іншу картину. Ціни на нафту знизилися у останній торговий день 2025 р., а річна зміна склала майже -20%, що є найбільшим річним падінням з 2020 р. Brent знизився на 0,8% до 60,85 USD за барель, тоді як WTI — на 0,9% до 57,42 USD за барель.

Парадоксально, але попри тривалі геополітичні напруження, санкції щодо багатьох виробників і невизначеність у політиці адміністрації Трампа, головним чинником залишалася надлишкова пропозиція. Серія трьох послідовних років зниження цін на нафту Brent є найтривалішою у історії збору даних. Виробників у секторі сланцевої нафти підтримувало забезпечення високими цінами, що підвищило стійкість виробництва до коливань. Дані U.S. Energy Information Administration показують, що у жовтні виробництво в США досягло рекордів, а запаси бензину і дестилятів нещодавно зросли значно вище за очікування.

Фінансові інституції прогнозують подальше зниження у першому кварталі 2026 р., з поступовим поверненням до рівня 60 USD за барель у другій половині року, коли стабілізується динаміка пропозиції. Ринок зосереджений на глобальній рівновазі попиту і пропозиції, рішеннях ОПЕК+ щодо виробництва та розвитку геополітичної ситуації у країнах-видобувачах.

Індекси акцій завершили рік з падінням, але річний баланс залишився сильним

Американські основні індекси зафіксували корекцію у останній торговий день 2025 р.: Dow Jones Industrial Average — на 0,63%, S&P 500 — на 0,74%, Nasdaq — на 0,76%. Попри ці кінцеворічні реалізації прибутків, баланс за весь рік приніс двозначні зростання для всіх трьох індексів, продовжуючи зростати третій рік поспіль.

Рік 2025 відзначався значною волатильністю, зумовленою головним чином невизначеністю навколо політики оподаткування Трампа та ентузіазмом інвестицій, пов’язаним із штучним інтелектом. Компанії сектору AI багаторазово піднімали індекси до нових вершин. Виробник чипів зріс на 39% у рік, ставши першою публічною компанією з капіталізацією понад 5 трильйонів доларів. Сектор комунікацій, підживлений зростанням Alphabet на 65%, став найсильнішим сегментом у S&P 500.

Наприкінці року тиск з реалізації прибутків торкнувся секторів енергетики і технологій. Однак аналітики наголошують, що остання корекція — це нормальна ринкова волатильність і не змінює загалом позитивної перспективи. Очікується подальше розширення широти ринку, розширення інвестиційних можливостей поза вузькою групою технологічних гігантів на ширші сектори і світові ринки.

Nike зафіксував зростання на 4% у середу всупереч тренду, після того, як генеральний директор придбав акції на мільйон доларів, сигналізуючи довіру до майбутніх перспектив компанії.

На 2026 р. напрямок ринку залежатиме від монетарної політики Федеральної резервної системи. Інвестори очікують подальшого пом’якшення після призначення нового, голубого голови. Залишається питання, чи зможе жорсткий ринок праці змусити ФРС утримувати ставки на поточному рівні довше, ніж очікувалося.

Валюта: слабкість долара при короткостроковому зростанні

Долар посилився у останній торговий день 2025 р., підтриманий відносно сильними даними з ринку праці — кількість нових заявок на допомогу по безробіттю знизилася до 199 тис., нижче за очікування. Індекс долара підвищився на 0,27% до 98,50. Попри цю одноденну корекцію вгору, американська валюта втратила понад 9% вартості за рік — найбільше річне падіння з 2017 р.

Тиск на долар тривав увесь рік: тривалий цикл зниження ставок, побоювання щодо стану фінансів США та торговельна політика адміністрації Трампа сприяли його ослабленню. За цей період євро зріс більш ніж на 13%, британський фунт — на 7%, швейцарський франк — на 14%, а шведська крона — на 20% щодо долара.

Ринок закладає зниження ставок ФРС приблизно на 50 базисних пунктів у 2026 р., хоча кілька нових представників ФРС виявляють обережність. Якщо ситуація на ринку праці покращиться, ФРС може утримувати ставки на стабільному рівні довше, ніж очікувалося.

Банк Японії підвищив ставки двічі у 2025 р., проте ієн практично не змінився щодо долара, завершивши сесію на рівні 156,96. Ринок очікує потенційної інтервенції японських влад. Більшість прогнозів на наступний рік вказують на збереження ослаблення долара, хоча деякі аналітики припускають, що цикл падіння може наближатися до завершення.