## 現在のBTC情勢：反発へのカウントダウン開始Bitcoin（BTC）は現在 **$90.97K** で推移しており、11月末の不確実な局面を迎えています。先週の$80,500ドルの安値から回復基調にありながらも、$88,000ドルを上限とした狭いレンジ内での値動きが続いています。トレーダーのコンセンサスは分かれており、短期的な弱気見通しと控えめな強気論が混在している状況です。重要なのは、現在のBTCは技術的な転換点に立っていることです。複数のアナリストが指摘するように、$92,000ドルを週足で上抜けできれば、$105K～$110Kドルへの上昇シナリオが現実味を帯びます。4時間足での20期間単純移動平均線（SMA-20）もこの2週間で回復を見せており、短期トレーダーの間では肯定的なシグナルとして捉えられています。## デスクロス の危機感：50日SMAが200日SMAを割った意味現在のBTC市場が直面する最大の課題は、日足チャートで形成された典型的なベアシグナル、すなわち **デスクロス** です。11月15日に50日SMAが200日SMAを下回ったこのシグナルは、長期トレンドの転換を示唆するものとして市場参加者に警戒されています。アナリストのBenjamin Cowenは、過去のデスクロスが市場のローカル安値を示してきたと指摘しながらも、今回のサイクルが終了していないのであれば、反発は来週中に始まるべきだと警告しています。もし1週間以内に反発がなければ、200日SMAは新たな目標値となり、その後さらに一度下落した後、$110,130ドルの200日SMAまで大きな上昇があるというシナリオを示唆しています。Rekt Capitalは、50週指数移動平均線（EMA）がマクロダウントレンドラインとほぼ一致しつつあり、レジスタンスとしての地位を強化する可能性を指摘しました。50週EMAを上抜けできなければ、より低い高値の確認となり、弱さの兆候となるという分析です。## チャート形成から読む底値形成の可能性暗号資産アナリストのMichaël van de Poppeは、Bitcoinの直近3日間のチャートローソク足を「素晴らしい」と評価しています。このようなパターンは通常、市場の底形成時に現れるものであり、現在のセンチメントや指標はFTX崩壊時（2022年末）よりもさらに悲観的であるため、来週には$BTC が$90K～$96Kドルの間で取引されていても驚きではないとの見方を示しています。ウィークリー構造では、主要なサポートが崩壊したにもかかわらず、週足全体の構造は「維持されている」という指摘もあります。これは、短期的な売りがあっても、中期的には強気シナリオが描ける可能性を示唆しています。## 投機家による買い集めが始まった：LTHからSTHへの資金流入CryptoQuantのオンチェーン分析によると、BTCの供給は長期保有者（LTH）から短期保有者（STH）へと急速に移動しています。長期保有者が大規模に分配・売却する一方で、新規参入の投機家がそのコインを買い集めている状況が明らかになりました。過去30日間で、この投資家層の移転量が **63,000BTC** に達しており、従来より投機的とされる新規参入者がこれらのコインを高値で「蓄積」しています。短期保有者の支出済み出力利益率（SOPR）は週末に0.927付近と15カ月ぶりの低水準に達し、この層がパニック売りに見舞われたことを示しています。一方で、この底値での買い集めは、市場が過度に売られ過ぎている可能性も示唆しており、投機家の参入は反発への準備段階として機能している可能性があります。## 感謝祭ウィークと年末ラリーへの経済データ影響米国の感謝祭ウィークは通常より短いものの、経済データのバックログが市場に流れ込む忙しい一週間となります。9月のデータに基づいた生産者物価指数（PPI）と個人消費支出（PCE）指数、第3四半期GDP、新規失業保険申請件数が注目の指標です。これらのデータが12月のFed会合への期待に影響を与える可能性があります。現在、12月のFed会合での0.25%の利下げ期待は約70%となっており、Fed当局者自身がより慎重なスタンスに転じていることが議事録から読み取れます。トレーディングリソースMosaic Asset Companyは、米国株が「売られ過ぎ」である可能性を指摘し、年末に向けた典型的なサンタラリーが発生する可能性があると示唆しています。S&P 500の日足相対力指数（RSI）が先週一時35を下回り、4月以来の最低水準を記録したことが、このラリーの可能性を支持しています。## 暗号資産が従来型市場をリードする新しい流れ注目すべき変化として、Crypto Fear & Greed Indexが先週の最低水準（2025年並み）からほぼ倍増し、月曜日には **19/100** となりました。依然として「極度の恐怖」モードですが、株式市場の11/100という極限の恐怖と比較すると、暗号資産市場が相対的に安定感を取り戻していることが分かります。これは従来とは異なる動きです。これまで暗号資産のセンチメント悪化がリスク資産全体を連れ下げていた時期から、今や暗号資産の上昇トレンドがリスク資産全体の回復を先取りする可能性が出てきました。Santimentの調査によると、Bitcoinのソーシャルメディア上のセンチメントは2023年12月11日以来の最低水準に落ち込んでおり、リテール投資家の降伏とパニック売りが過去2年間で見られなかったレベルに達しています。しかし、この過度な悲観は、市場の底値形成を示唆するシグナルとしても解釈できるのです。今回の調整が明確なマクロ要因やニュースによるものではなく、むしろレバレッジと清算による「構造的」な動きであるという指摘も重要です。市場が安定化すれば、これらの清算圧力が解放され、より強い反発が期待できる状況となっています。
Bitcoinの $90K保持と デスクロス からの脱出戦：11月末の5つの重要ポイント
現在のBTC情勢：反発へのカウントダウン開始
Bitcoin（BTC）は現在 $90.97K で推移しており、11月末の不確実な局面を迎えています。先週の$80,500ドルの安値から回復基調にありながらも、$88,000ドルを上限とした狭いレンジ内での値動きが続いています。トレーダーのコンセンサスは分かれており、短期的な弱気見通しと控えめな強気論が混在している状況です。
重要なのは、現在のBTCは技術的な転換点に立っていることです。複数のアナリストが指摘するように、$92,000ドルを週足で上抜けできれば、$105K～$110Kドルへの上昇シナリオが現実味を帯びます。4時間足での20期間単純移動平均線（SMA-20）もこの2週間で回復を見せており、短期トレーダーの間では肯定的なシグナルとして捉えられています。
デスクロス の危機感：50日SMAが200日SMAを割った意味
現在のBTC市場が直面する最大の課題は、日足チャートで形成された典型的なベアシグナル、すなわち デスクロス です。11月15日に50日SMAが200日SMAを下回ったこのシグナルは、長期トレンドの転換を示唆するものとして市場参加者に警戒されています。
アナリストのBenjamin Cowenは、過去のデスクロスが市場のローカル安値を示してきたと指摘しながらも、今回のサイクルが終了していないのであれば、反発は来週中に始まるべきだと警告しています。もし1週間以内に反発がなければ、200日SMAは新たな目標値となり、その後さらに一度下落した後、$110,130ドルの200日SMAまで大きな上昇があるというシナリオを示唆しています。
Rekt Capitalは、50週指数移動平均線（EMA）がマクロダウントレンドラインとほぼ一致しつつあり、レジスタンスとしての地位を強化する可能性を指摘しました。50週EMAを上抜けできなければ、より低い高値の確認となり、弱さの兆候となるという分析です。
チャート形成から読む底値形成の可能性
暗号資産アナリストのMichaël van de Poppeは、Bitcoinの直近3日間のチャートローソク足を「素晴らしい」と評価しています。このようなパターンは通常、市場の底形成時に現れるものであり、現在のセンチメントや指標はFTX崩壊時（2022年末）よりもさらに悲観的であるため、来週には$BTC が$90K～$96Kドルの間で取引されていても驚きではないとの見方を示しています。
ウィークリー構造では、主要なサポートが崩壊したにもかかわらず、週足全体の構造は「維持されている」という指摘もあります。これは、短期的な売りがあっても、中期的には強気シナリオが描ける可能性を示唆しています。
投機家による買い集めが始まった：LTHからSTHへの資金流入
CryptoQuantのオンチェーン分析によると、BTCの供給は長期保有者（LTH）から短期保有者（STH）へと急速に移動しています。長期保有者が大規模に分配・売却する一方で、新規参入の投機家がそのコインを買い集めている状況が明らかになりました。
過去30日間で、この投資家層の移転量が 63,000BTC に達しており、従来より投機的とされる新規参入者がこれらのコインを高値で「蓄積」しています。短期保有者の支出済み出力利益率（SOPR）は週末に0.927付近と15カ月ぶりの低水準に達し、この層がパニック売りに見舞われたことを示しています。
一方で、この底値での買い集めは、市場が過度に売られ過ぎている可能性も示唆しており、投機家の参入は反発への準備段階として機能している可能性があります。
感謝祭ウィークと年末ラリーへの経済データ影響
米国の感謝祭ウィークは通常より短いものの、経済データのバックログが市場に流れ込む忙しい一週間となります。9月のデータに基づいた生産者物価指数（PPI）と個人消費支出（PCE）指数、第3四半期GDP、新規失業保険申請件数が注目の指標です。
これらのデータが12月のFed会合への期待に影響を与える可能性があります。現在、12月のFed会合での0.25%の利下げ期待は約70%となっており、Fed当局者自身がより慎重なスタンスに転じていることが議事録から読み取れます。
トレーディングリソースMosaic Asset Companyは、米国株が「売られ過ぎ」である可能性を指摘し、年末に向けた典型的なサンタラリーが発生する可能性があると示唆しています。S&P 500の日足相対力指数（RSI）が先週一時35を下回り、4月以来の最低水準を記録したことが、このラリーの可能性を支持しています。
暗号資産が従来型市場をリードする新しい流れ
注目すべき変化として、Crypto Fear & Greed Indexが先週の最低水準（2025年並み）からほぼ倍増し、月曜日には 19/100 となりました。依然として「極度の恐怖」モードですが、株式市場の11/100という極限の恐怖と比較すると、暗号資産市場が相対的に安定感を取り戻していることが分かります。
これは従来とは異なる動きです。これまで暗号資産のセンチメント悪化がリスク資産全体を連れ下げていた時期から、今や暗号資産の上昇トレンドがリスク資産全体の回復を先取りする可能性が出てきました。
Santimentの調査によると、Bitcoinのソーシャルメディア上のセンチメントは2023年12月11日以来の最低水準に落ち込んでおり、リテール投資家の降伏とパニック売りが過去2年間で見られなかったレベルに達しています。しかし、この過度な悲観は、市場の底値形成を示唆するシグナルとしても解釈できるのです。
今回の調整が明確なマクロ要因やニュースによるものではなく、むしろレバレッジと清算による「構造的」な動きであるという指摘も重要です。市場が安定化すれば、これらの清算圧力が解放され、より強い反発が期待できる状況となっています。