Stablecoin y bancos: ¿Un "pez gato" en el estanque financiero?

Muchos años han pasado, y cada vez que se menciona una stablecoin, el sector bancario muestra su preocupación de inmediato. Temen a una cosa: si las personas pueden mantener una moneda digital respaldada por activos reales en su teléfono, ¿por qué aún necesitan depositar dinero en cuentas de pago sin intereses, con altas comisiones e incluso bloqueadas los fines de semana?

Pero una investigación reciente del Profesor Will Cong de la Universidad de Cornell revela una verdad diferente: las stablecoins no son enemigas que buscan “matar” a los bancos. En cambio, son como un “pez gato” en el estanque financiero—algo que obliga al sistema tradicional a despertar y mejorar.

¿Por qué la gente sigue dejando dinero en los bancos?

Esta pregunta puede parecer extraña, pero en realidad es la clave para entender todo el debate. En 2019, cuando la empresa de Christian Catalini anunció el plan Libra, el mundo financiero quedó conmocionado. Los bancos centrales, reguladores e incluso políticos lanzaron advertencias: si la gente empieza a usar stablecoins, las transferencias de fondos saldrán del sistema bancario como agua que escapa por un agujero en un balde.

Pero esa situación nunca llegó a ocurrir realmente.

Aunque la capitalización de las stablecoins creció rápidamente, estudios prácticos casi no encuentran una relación clara entre su desarrollo y la salida de fondos de los bancos. ¿Por qué?

La respuesta está en un concepto llamado “adhesión de los depósitos”. Tu cuenta de pago no es solo un lugar para guardar dinero. Es un “hub” central que conecta toda tu vida financiera: tu salario se deposita allí directamente, tu tarjeta de crédito está vinculada, tus hipotecas también se gestionan desde allí. Todo esto forma un “paquete de servicios integrados” demasiado conveniente para dejarlo—solo por unos puntos adicionales de interés.

En otras palabras: los bancos han construido un “ecosistema”, no porque sus servicios sean excelentes, sino porque salir de él es demasiado complicado. Esa es la “efecto pez gato”—la presencia de algo diferente obliga a todo el sistema a despertar.

Stablecoin no destruye, sino que impulsa la competencia

Los datos muestran claramente: las stablecoins no son una “nave espacial” diseñada para destruir los bancos. Pero su presencia ha generado una “presión disciplinaria” invisible.

Una vez que los bancos se dan cuenta de que hay una alternativa confiable allá afuera—donde los usuarios pueden tener control directo sobre su dinero sin intermediarios—ya no pueden confiar en la “costumbre del usuario”. Tienen que adaptarse:

• Ofrecer mayores tasas de interés en depósitos: en lugar de que el dinero quede estancado con casi ningún interés, los bancos deben subir las tasas para competir con la opción alternativa.

• Mejorar la eficiencia operativa: los sistemas de pago antiguos, lentos y obsoletos comienzan a modernizarse.

• Crear nuevos productos y servicios: en lugar de solo ganar dinero reteniendo fondos de los clientes, los bancos empiezan a pensar en cómo crear valor real.

Esto no es una “pequeña rebanada”—al contrario, las stablecoins hacen que la “rebanada” sea más grande. Cuando los bancos se ven impulsados a mejorar sus servicios, los consumidores se benefician con mayores intereses, menores comisiones y mejor tecnología.

De “pesca” a “eficiencia”: la revolución en pagos

Ahora, si eliminamos los miedos sobre la “salida masiva de depósitos” ( y consideramos que no es una amenaza real ), se abrirá un espacio de crecimiento genuino.

El sistema financiero actual está construido sobre una base anticuada. Los pagos transfronterizos aún toman días, son costosos y requieren pasar por múltiples intermediarios. Si estás en Vietnam y quieres enviar dinero a alguien en EE. UU., tu dinero quedará “atrapado” en el sistema bancario durante días, perdiendo la oportunidad de usarlo en ese tiempo.

Las stablecoins comprimen este proceso en una transacción en blockchain—de inmediato, irreversible, transparente. No es solo una mejora menor. Es un cambio fundamental:

• Liberación de liquidez global: el dinero ya no se “queda atrapado” durante días en sistemas obsoletos. Puede moverse libremente a través de fronteras, mejorando la eficiencia de toda la economía mundial.

• Reducción de costos de intermediación: las “comisiones puente” que los bancos solían ganar por la fricción se reducirán. Pero en su lugar, podrán ganar por ofrecer “velocidad” en lugar de “retardo”.

• Modernización de infraestructura: muchos bancos aún operan con sistemas antiguos escritos en COBOL y mantenidos con “cinta digital”. Es una oportunidad para modernizarse.

La Ley GENIUS y el marco regulatorio real

Por supuesto, las autoridades reguladoras tienen motivos para preocuparse. Si el mercado de stablecoins es volátil, y todos los usuarios quieren retirar sus fondos al mismo tiempo, los activos de reserva podrían verse forzados a venderse rápidamente, causando una crisis sistémica.

Pero esto no es un riesgo nuevo. Son riesgos que ya enfrentan otras instituciones financieras—como los bancos en la sombra—desde hace tiempo.

La solución no es “inventar nuevas leyes físicas económicas”, sino aplicar las reglas existentes a una tecnología nueva.

Aquí es donde la Ley GENIUS entra en juego. Firmada por el presidente de EE. UU. en julio de 2025, esta ley establece claramente:

• Reserva completa: cada stablecoin emitida debe estar respaldada al 100% por efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo o depósitos asegurados.

• Derecho de recompra ejecutable: los usuarios pueden solicitar la devolución de su dinero en cualquier momento.

• Gestión de riesgos: las agencias regulatorias como la Reserva Federal y la Oficina del Control de la Moneda supervisarán a los emisores de stablecoins para asegurar que calculen adecuadamente los riesgos operativos, la posibilidad de fallos en la custodia y la complejidad de gestionar reservas a gran escala.

Estas reglas “parecen cubrir” los puntos débiles clave que los investigadores han identificado, incluyendo el riesgo de retiros masivos y problemas de liquidez.

¿El dólar estadounidense se actualiza o lo dejan para otros?

Al final, EE. UU. enfrenta una elección inevitable: liderar este cambio o ver cómo el futuro financiero se forma en jurisdicciones fuera de su control—donde los emisores de stablecoins no están bajo supervisión estadounidense.

El dólar sigue siendo la moneda más utilizada en todo el mundo. Pero las “líneas de ferrocarril” por donde circula ya están claramente obsoletas. La Ley GENIUS, al “nacionalizar” el sector de stablecoins, ha convertido lo que antes era “la sombra” en una parte “transparente y sólida” de la infraestructura financiera doméstica.

Los bancos no deberían seguir temiendo a la competencia. En cambio, deberían comenzar a pensar en cómo usar esta tecnología para crear beneficios.

Este escenario es similar a lo que vivió la industria musical. Al principio, cuando surgieron Napster y el streaming, la industria grabadora entró en pánico. Demandaron a cientos, enviaron miles de citaciones. Pero al final, descubrieron que el streaming no era solo una mina de “piratería”, sino también una mina de “nuevos consumidores”.

Los bancos están resistiendo una transformación que, en última instancia, los salvará. Cuando comprendan que pueden ganar dinero con la “velocidad” en lugar de con el “retardo”, y que las stablecoins no destruyen, sino que impulsan, a los bancos, aprenderán a aceptar el cambio.

Ese pez gato en el estanque financiero es una señal de advertencia, un estímulo, una oportunidad para que el sistema tradicional despierte y evolucione por sí mismo.