Трейдери стають неспокійними через застій ETH нижче $4K: що показують дані

Ethereum (ETH) наразі торгується за $3.16K із скромним +1.83% щоденним зростанням, але під цією поверхневою спокоєм ховається назріваюча буря невизначеності. Хоча ETH піднявся на 15% з минулої п’ятниці, коли ціна опустилася до $2,623, дані на блокчейні та деривативів малюють зовсім іншу картину — одну, де учасники ринку залишаються глибоко неспокійними щодо шляху до $4,000.

Попереджувальний сигнал деривативів

Фінансова ставка на безстрокові ф’ючерси розкриває справжню ситуацію. Зазвичай цей показник коливається між 6% і 12%, щоб компенсувати трейдерам витрати на капітал. Натомість, бичачий кредитний важіль майже відсутній з понеділка, що сигналізує про різке падіння інтересу трейдерів до зростання.

Флеш-краш 10 жовтня — жорстке падіння ціни на 20% — досі лякає ринок. Це рух спричинив каскад ліквідацій як на централізованих, так і на децентралізованих майданчиках, залишивши шрами, які ще не загоїлися. Довіра до тривалих ралі зникла, і провідні трейдери мають шрами, щоб це підтвердити.

Здоров’я мережі тихо погіршується

Фундаментальні показники Ethereum на блокчейні подають сигнали тривоги. Загальна заблокована вартість (TVL) різко скоротилася з $99.8 мільярдів до $72.3 мільярдів після жовтневого краху, втративши майже $27.5 мільярдів депозитів. Це виведення капіталу створює небезпечний зворотній зв’язок: менше депозитів — менший попит на транзакції, що тисне на комісії мережі.

Комісії мережі знизилися на 13% за минулий тиждень, незважаючи на стабільну кількість транзакцій — дивідуація, яка турбує інвесторів. Ось чому: механізм спалювання ETH повністю залежить від стабільної активності в мережі. Зі зменшенням активності зростає ризик інфляції, що тисне на фундаментальну цінність ETH.

Топ-трейдери капітулюють у переконаннях

Співвідношення довгих і коротких позицій серед китів і маркет-мейкерів на OKX показує капітуляцію. Основні трейдери значно скоротили бичачі позиції, тепер маючи 23% медвежий нахил у спотових, ф’ючерсних і маржинальних позиціях разом узятих. Ще більш показовий їхній патерн: кити багаторазово не можуть закріпити значущий бичачий важіль, що свідчить про відсутність переконаності у тривалому зростанні.

Коли найрозумніші гроші не готові вкладатися, роздрібним інвесторам не слід поспішати.

Макроекономічні перешкоди посилюють неспокійну атмосферу

Ринок праці США несподівано погіршився. У листопаді понад 25 000 скорочень робочих місць у США, причиною називають зростання операційних витрат. Споживчі витрати обвалилися після урядового шатдауну, що тривав до 12 листопада, і швидкого відновлення не спостерігається.

Як зазначив один з керівників, «Масові скорочення не відбуваються, коли економіка сильна». Якщо звільнення прискоряться, ризикові активи — включно з Ethereum — зазнають додаткового тиску на продаж. Дефіцит бюджету продовжує зростати, оскільки доходи зменшуються, а витрати зростають, створюючи структурну економічну слабкість.

Ліквідна пастка

Парадоксально, що зниження ставок ФРС і економічна слабкість можуть зрештою принести користь ETH через політику стимулювання. Історично криптовалюти процвітають, коли центральні банки вводять ліквідність. Однак цей момент ще не настав. Поточний ринок зосереджений на технологічних активах і ринках облігацій, залишаючи ETH без капітальних потоків.

Поки основні центральні банки не дадуть сигналу про нову підтримку ліквідності для глобального зростання, ціль у $4,000 для Ethereum залишається недосяжною. Трейдери залишаються неспокійними, утримуючись у стороні, очікуючи або кардинальної фундаментальної зміни, або капітуляції, що сигналізує про справжній розворот.

Дані свідчать, що терпіння — єдина раціональна стратегія на даний момент.