#比特币价格分析 BTC 87500ドルは、株式市場や金と比較した歴史的な相関性から大きく乖離しています。PlanBの計算によると、従来の相関性に基づく理論価格は4500〜6900ドルの範囲であり、これは現在の価格が著しい「乖離」状態にあることを意味します。

重要な問題は：今回の乖離の構造的な原因は何か？

歴史を振り返ると、類似の相関性の乖離は確かに過去に見られました——ビットコインが1000ドル未満だった時期に、その後約10倍の上昇を迎えました。しかし、その当時のビットコインの市場構造、機関の参加度、流動性の深さは現在とは全く異なります。

オンチェーンの観点から見ると、現在追跡すべきは：
- 機関やクジラが継続的に買い支えているのか、それとも分散して売却しているのか
- 取引所の資金流入・流出がこの価格乖離を支えているのか
- デリバティブのレバレッジ比率が歴史的に高水準にあるのか

単純に過去の相関性に依存して10倍の相場を推測するのは過剰な外挿のリスクがあります。より現実的なアプローチは、オンチェーンの資金動向がこの乖離状態の持続性を本当に支えているかどうかを観察することです。相関性の破綻は、新たな価格形成のロジックを意味する場合もあれば、短期的な感情に駆動されている可能性もあります——データが語ることを見極める必要があります。