Al revisar los datos en la cadena recientes, hay un detalle que ilustra muy bien el problema.

En el último año, Ethereum ha absorbido cerca de 500 mil millones de dólares en entrada neta de stablecoins, con un aumento del 43.4% en la oferta total. ¿Y qué pasa con otras cadenas públicas? Tron subió un 31.9%, Solana solo un 12.6%. La diferencia es bastante notable.

¿Pero por qué fijarse en las stablecoins? Porque estas son la sangre de DeFi. La cadena con mayor entrada neta y crecimiento más rápido, ¿qué suele indicar? La liquidez más real, el TVL más alto y una mayor actividad en las aplicaciones. En otras palabras, hacia dónde fluye el dinero.

Aunque Ethereum tiene tarifas de gas realmente altas y no es tan rápido como las nuevas cadenas, en los sectores clave de DeFi como préstamos, DEX y derivados, su profundidad y capacidad de combinación actualmente no tienen comparación. Esto no es solo un problema técnico, sino también de acumulación ecológica: cuantas más plataformas, más posibilidades de apilar, y más formas de jugar.

Hay otro factor clave. Después de que en 2025 EE. UU. lance un ETF de ETH físico, el canal para que las instituciones asignen a Ethereum será más regulado y conveniente. Grandes cantidades de stablecoins entrando en el mercado suelen estar relacionadas con esta vía institucional: cambiar moneda fiat por stablecoins, y luego por ETH para entrar en DeFi. Esto no es FOMO de los minoristas, sino decisiones de inversión frías y calculadas.

Solana tiene un volumen de transacciones alto y una gran popularidad en memes, eso es un hecho. Pero que las stablecoins solo hayan subido un 12.6% ya dice mucho: la atracción en términos de dinero real todavía está algo lejos. Tron principalmente se aprovecha de la necesidad de remesas internacionales y transferencias de bajo costo, los escenarios de DeFi de alta gama son débiles en esa cadena.

Desde un punto de vista cíclico, una gran entrada de stablecoins suele ser una señal importante de que el mercado está en la fase previa a un mercado alcista. El capital se acumula en la cadena, y cuando los activos de riesgo comienzan a subir, puede convertirse rápidamente en ETH u otros tokens. Ahora, con indicios de rebote en el mercado a principios de 2026, esta entrada podría seguir ampliando el espacio de subida de Ethereum.

En resumen, Ethereum no se ha quedado atrás, sino que sigue diferenciándose en los indicadores de capital más importantes. Al evaluar la competencia entre L1, no basta con mirar TPS, tarifas o temas de moda; hay que ver hacia dónde fluye realmente el dinero. Actualmente, el flujo sigue hacia Ethereum, y ese es el dato más sólido.