Desempenho das ações da Alphabet atinge máximos históricos: fundamentos, avaliação e perspetiva técnica

Fonte: Coindoo Título Original: Google Stock: How the Price Has Performed Since IPO Link Original:

Visão Geral

As ações da Alphabet estão a construir silenciosamente uma das melhores performances da sua história no mercado público, mesmo com a atenção em Wall Street a manter-se focada em nomes de IA mais vistosos e riscos macro de curto prazo.

As ações da Alphabet Inc. subiram acentuadamente em 2025, colocando o ano entre as melhores performances da empresa desde o seu IPO há mais de duas décadas.

Principais Destaques

• A Alphabet está a ter um dos seus anos mais fortes de sempre no mercado público, classificando-se entre as suas melhores performances históricas.
• O rally é apoiado por fundamentos sólidos, incluindo uma forte geração de caixa e crescimento contínuo nos negócios principais.
• O momentum mantém-se positivo, mas técnicos estendidos sugerem que pausas ou recuos de curto prazo são possíveis.

Com base nos retornos históricos, 2025 atualmente ocupa a quarta posição como o melhor ano de sempre da Alphabet enquanto empresa cotada em bolsa. Apenas os anos de crescimento explosivo logo após o seu lançamento em 2004 e alguns rebounds excecionais proporcionaram ganhos anuais mais fortes. A comparação é marcante quando vista em relação aos piores períodos da Alphabet, dominados por grandes choques macroeconómicos como a crise financeira de 2008 e a venda massiva liderada pela tecnologia em 2022.

O que se destaca não é apenas a magnitude do rally, mas a sua consistência. A Alphabet já entregou ganhos de dois dígitos em vários anos recentes, reforçando a sua posição como uma das ações de grande capital mais duradouras no setor tecnológico ao longo dos ciclos de mercado.

Os Fundamentos Continuam a Apoiar o Movimento

Por trás do forte desempenho do preço das ações está um negócio que permanece altamente lucrativo e gerador de caixa. A Alphabet está atualmente a apresentar margens brutas próximas do limite superior da sua faixa histórica, juntamente com uma margem de fluxo de caixa livre em torno de 20%. Nos últimos cinco anos, a ação proporcionou um retorno médio anual de aproximadamente 27%, sublinhando a sua capacidade de valor composto mesmo durante períodos de crescimento mais lento.

A receita mantém-se bem diversificada. A pesquisa continua a ser o motor dominante, mas os serviços de cloud, assinaturas e publicidade no YouTube estão a contribuir com um crescimento significativo. A receita de cloud, em particular, está a expandir-se a um ritmo bem acima da média da empresa, enquanto a receita de publicidade no YouTube continua a recuperar após a desaceleração do ano passado. O crescimento do fluxo de caixa livre mantém-se robusto, proporcionando à Alphabet ampla flexibilidade para investimentos, recompra de ações e fortalecimento do balanço.

Debate sobre Valorização Está a Aquecer

Apesar do rally, a valorização continua a ser um ponto de discórdia. Alguns modelos de fluxo de caixa descontado sugerem que as ações estão a negociar acima de estimativas conservadoras de valor justo, especialmente ao assumir um crescimento de longo prazo mais lento. Outros argumentam que a escala, a barreira competitiva e o domínio da Alphabet em mercados digitais-chave justificam um prémio, especialmente à medida que a inteligência artificial se torna mais integrada nos seus produtos principais.

O valor justo estimado da empresa, com base em pressupostos mais rigorosos, situa-se notavelmente abaixo dos preços atuais do mercado, destacando que o otimismo em relação ao crescimento futuro dos lucros já está refletido na ação. Isto torna os lucros futuros e as orientações especialmente importantes para sustentar o momentum.

Perspectiva de Desempenho a Longo Prazo

Olhar para toda a história pública da Alphabet coloca o rally atual em contexto. Anos de desempenho negativo têm sido relativamente raros e geralmente alinhados com choques sistémicos, e não com problemas específicos da empresa. Mesmo durante anos mais fracos, a Alphabet tende a estabilizar-se rapidamente, com rebounds frequentemente a seguir períodos de consolidação.

Com 2025 a já superar a maioria dos anos históricos, os investidores estão cada vez mais a debater se o movimento representa mais um ciclo sustentável de alta ou uma subida de fase final vulnerável a arrefecimento.

Análise Técnica: O Momentum Mantém-se Construtivo, mas Estendido

Do ponto de vista técnico, o gráfico da Alphabet continua a mostrar força, embora sinais de exaustão de curto prazo estejam a surgir. O Índice de Força Relativa (RSI) está a oscilar na faixa superior, perto de níveis que historicamente indicam um forte momentum, mas também aumentam o risco de recuos de curto prazo se a pressão de compra diminuir.

Ao mesmo tempo, a Convergência/Divergência das Médias Móveis (MACD) permanece em território positivo, com as linhas de sinal ainda alinhadas a favor dos touros. Isto sugere que, embora a ação possa experimentar pausas ou correções superficiais, a tendência geral permanece intacta, a menos que o momentum deteriorar-se drasticamente.

No conjunto, o quadro técnico aponta para uma ação que ainda está em tendência de alta, mas onde os investidores podem precisar de gerir expectativas a curto prazo. Desde que o RSI se mantenha acima de níveis neutros e o MACD continue positivo, a tendência de alta de longo prazo da Alphabet parece intacta, mesmo que a volatilidade aumente ao longo do caminho.