Esta semana, los datos de emisión adicional de stablecoins son realmente llamativos. En Tron, se añadieron 1.000 millones de USDT en un solo día, y la emisión total en toda la red alcanzó los 3.750 millones — este tipo de creación a gran escala es claramente visible en los datos en cadena. Pero lo interesante es que esto ya no es un espectáculo exclusivo de una sola cadena o plataforma.

La opinión tradicional sostiene que una gran emisión inevitablemente impulsa el precio de la moneda, y esta lógica casi se ha convertido en una "ley" en el círculo. Sin embargo, esta vez la situación es diferente: la dominancia de USDT en el mercado está en descenso. ¿Qué significa esto? La dirección del flujo de fondos se ha vuelto más compleja. Ya no se trata solo de acumular monedas esperando su apreciación, sino que cada vez más personas están activamente asignando a productos DeFi. Un ejemplo claro es que el stock de Morpho en Bitget se duplicó en una semana; el dinero busca salidas y busca obtener rendimientos.

Las voces en el mercado son variadas. Algunos gritan "la noche previa a una subida", con emociones a flor de piel pero argumentos simples; otros hablan con datos en cadena, sugiriendo que esta emisión adicional refleja un crecimiento real del ecosistema, y no solo especulación. En lugar de decir cuál es correcto, es mejor aceptar que ambas fuerzas están en juego: las políticas han dado un impulso a las expectativas de subida del mercado, pero el desarrollo del propio ecosistema también está profundizándose.

Para los operadores activos, estos momentos son los que más ponen a prueba la mentalidad. Ver datos positivos puede hacer que quieran comprar más, pero también temen ser los que compran en la cima. Probablemente, esto es una experiencia común para los participantes a largo plazo. La clave sigue siendo ajustar según la propia capacidad de tolerancia al riesgo y el ritmo de operación, sin dejar que las emociones dicten las decisiones.