Нещодавно уряд США оголосив про прямий викуп облігацій іпотечного кредитування на суму 2000 мільярдів доларів, що викликало гарячі обговорення на ринку. Замість того, щоб вважати це звичайною операцією, краще сказати, що це швидкий поворот у політиці — без звичних слухань і з безпосереднім виконанням. Який саме вплив це матиме на ринок криптовалют? Варто проаналізувати детальніше.

Мета викупу облігацій дуже чітка: знизити ставки за іпотечними кредитами. Останні дані показують, що 30-річна ставка за іпотекою вже опустилася нижче 6%, встановивши новий мінімум з лютого 2023 року. Це впливає не лише на ринок нерухомості, а й важливо — відображає більший економічний сигнал — зростання ринкової ліквідності.

Чому ця подія така важлива для криптовалютної сфери? Тому що криптовалюти, як високоризикові активи, особливо чутливі до ринкової ліквідності. Історично склалося так, що кожного разу, коли Федеральна резервна система вводить політику кількісного пом’якшення, ризикові активи зазвичай зростають. Період, коли біткоїн зростав з кількох тисяч до шістдесяти тисяч доларів, був саме часом масштабного вивільнення ліквідності.

Цей план викупу облігацій на 2000 мільярдів, хоча й не є прямою операцією ФРС, підтримується кредитним гарантійним беком уряду США через агентства Fannie Mae і Freddie Mac. Це означає, що уряд свідомо сприяє пом’якшенню фінансового клімату. Коли центральний банк або уряд вводить ліквідність у ринок, гроші зазвичай шукають прибуткові можливості. Ринки ризикових активів, включаючи криптовалюти, природно, стають ціллю для потоку капіталу.

Проще кажучи, це операція, близька до QE. За умов високої ліквідності інвестори переорієнтовуються, шукаючи більш високий дохід. Оскільки криптовалюти — один із найчутливіших до ризику ринків у світі, важко залишитися осторонь.

Для звичайних учасників важливо розуміти цю зв’язок між політикою і ринком. Не слід покладатися лише на поверхневі сигнали, а слід аналізувати потоки капіталу і тенденції ліквідності. Саме ці політичні сигнали, що проявляються у планах викупу облігацій, є важливими для розуміння майбутніх рухів.