#流动性环境 Finalmente chegou este momento! O efeito de acumulação de derivativos de Bitcoin está a ser liquidado, o que isto significa? Simplificando — a "prisão" do mercado foi desfeita.

O evento de vencimento de opções de 236 mil milhões de dólares, na verdade, foi como uma grande operação de hedge que manteve o preço fixo. Agora, essa força de pressão está a recuar, e o mecanismo de descoberta de preços está a realmente retornar ao próprio mercado. O que podes sentir? **A relação real de oferta e procura está a retomar o controlo**, e não operações mecânicas de arbitragem.

Mais animador ainda é o apoio macroeconómico. A oferta de dinheiro M2 nos EUA tem vindo a expandir-se por 21 meses consecutivos, atingindo um máximo histórico de 22,3 trilhões de dólares — isto não é uma coincidência, mas uma melhoria sistémica na liquidez. Mesmo descontando a inflação, o M2 real continua a crescer. A lógica por trás disto é clara: **a grande tendência de diluição da moeda fiduciária não mudou, pelo contrário, está a fortalecer-se**.

Neste contexto macroeconómico, o Bitcoin, que esteve sob pressão, está a despertar, e a tendência de subida está a fortalecer-se gradualmente. Um ambiente de liquidez abundante, aliado ao suporte de compras estruturais, é o momento-chave para estabelecer um novo ciclo de vento favorável.

O retorno ao mecanismo verdadeiro costuma ser o melhor começo.