Muchos se preguntan: ¿cómo es que grandes ballenas e instituciones compran y venden Bitcoin en OTC en grandes cantidades, y aunque el volumen sea alto, no generan ondas en el mercado? ¿De qué manera sube realmente el precio de BTC?

La respuesta en realidad no es complicada, se resume en dos palabras: escasez. Para ser precisos, es la continua agotación de la liquidez junto con la transmisión en cascada del sentimiento del mercado.

**El poder a largo plazo de la desaparición de liquidez**

Imagina los intercambios como un estanque de agua, y las operaciones OTC como un enorme cubo fuera del estanque. Parece que no tiene relación con el estanque, pero en realidad tiene un impacto profundo.

Las instituciones compran 10,000 BTC mediante OTC, y estos tokens generalmente se transfieren directamente desde billeteras de mineros o grandes tenedores a las cuentas institucionales. Lo clave es que estos 10,000 BTC desaparecen del mercado en circulación. No aparecen en las órdenes del exchange ni participan en el comercio diario.

Cuando los fondos disponibles en los exchanges se vuelven cada vez menores, la situación se invierte. Incluso si los minoristas solo aportan un poco de poder de compra, enfrentan una grave escasez de ventas. Las órdenes de compra pequeñas intentan seguir el ritmo de las ventas cada vez más escasas, y el precio naturalmente se dispara. Por eso, a veces, una orden de compra aparentemente insignificante puede impulsar todo el mercado hacia arriba.

Las acciones de reposición de los brokers OTC también contribuyen a esto. Algunos plataformas profesionales de trading, no tienen suficiente stock en mano. Cuando los tokens en el exchange empiezan a escasear, necesitan reabastecerse. Pero no lanzan de golpe 10,000 BTC, sino que lo hacen en pequeñas partes, en fragmentos. A simple vista, no parecen grandes órdenes, pero notarás que la demanda de compra se mantiene fuerte de manera inexplicada, y el precio se va empujando lentamente hacia arriba en medio de estas compras continuas y sutiles.

**Transmisión del sentimiento: de la cadena a la reacción del mercado**

Hoy en día, la transparencia del mercado es mucho mayor que antes. Después de una operación OTC de grandes ballenas, los movimientos en la cadena —como transferencias de una billetera A a una billetera B— se pueden monitorear en tiempo real.

Plataformas como X y diversas herramientas de análisis en cadena difunden inmediatamente esta señal: una gran ballena está acumulando. Los minoristas y los bots de trading de alta frecuencia, al ver este movimiento, inmediatamente siguen comprando en los exchanges. La conversión de información en cadena a órdenes en el exchange es todo el proceso de transmisión del sentimiento.

Lo más interesante es el efecto de apalancamiento en el mercado de futuros. Actualmente, la formación del precio de Bitcoin está muy influenciada por el mercado de futuros. Cuando el precio rompe el nivel de liquidación de las posiciones cortas, estas se ven forzadas a cerrar en mercado. Las órdenes de venta en niveles altos, que presionan a la baja, son forzadas a ejecutarse, y las órdenes de mercado consumen las órdenes de compra en largo. Esto actúa como un combustible para la tendencia alcista, empujando rápidamente el precio a niveles más altos.

Así se forma toda la cadena: agotamiento de los chips OTC → transmisión de señales en cadena → minoristas y bots siguen la tendencia → aumento en las órdenes de compra en el exchange → liquidaciones en futuros → aceleración del precio. Cada eslabón está estrechamente conectado, formando finalmente un movimiento alcista que parece "aparecer de la nada".