As últimas previsões dos analistas foram divulgadas: o crescimento dos lucros do S&P 500 no quarto trimestre de 2025 deve atingir 8,3%, impulsionado principalmente pelos setores de tecnologia e materiais. Do ponto de vista da receita, o crescimento total é de aproximadamente 7,7%, mas há um aspecto interessante — o crescimento da receita do setor de tecnologia da informação está próximo de 18%, muito acima de outros setores, enquanto o setor de energia ainda apresenta crescimento negativo.

Em outras palavras, o mercado está apostando numa combinação: o alto crescimento da tecnologia continuará a sustentar o mercado, enquanto os setores cíclicos (como materiais) seguem a recuperação, formando assim uma expansão de lucros mais ampla. Parece uma boa ideia, não é? Mas a realidade é que o índice P/E do S&P 500 já atingiu 21,8 vezes, claramente acima da média histórica. Embora os analistas estejam otimistas quanto ao potencial de lucros impulsionado pela demanda por inteligência artificial e crescimento de computação em nuvem, também há um problema — com uma avaliação tão alta, o mercado tem uma menor tolerância a erros nos resultados. Assim que as gigantes da tecnologia apresentarem guidance abaixo do esperado, a reação pode ser bastante forte. Portanto, o mais importante é ficar atento às próximas demonstrações financeiras dessas líderes.