Многие считают «чем больше падаешь, тем больше покупаешь» железной законом ценностных инвестиций, на самом деле это большая ловушка.

Чем больше падаешь, тем больше покупаешь — в конечном итоге это просто удержание позиции, только под другим более приличным названием. Цена — это деньги, которые вы платите, а ценность — это то, что вы действительно можете получить — но есть одно условие: вы должны покупать, когда цена уже приближается к ценности, а не в стадии свободного падения.

Настоящие профессиональные инвесторы делают так:

Во-первых, уважают сам тренд рынка. Посмотрите, появляется ли на графике формация остановки падения, есть ли поглощение продавленного давления, действительно ли освободилась рыночная эмоция. Когда цена многократно опускается, но не падает дальше — это говорит о том, что рынок уже заложил в цену большинство рисков. Покупать в точке «не падает» и покупать в процессе «еще падает» — это две разные вещи.

Во-вторых, продажа так же важна, как и покупка. Фишер сказал очень по делу: «Настоящий враг инвестора — это его приверженность не продавать». Только покупать и не продавать — это долгосрочный застой, нужно фиксировать прибыль на высоких уровнях, иначе номинальная стоимость всегда останется лишь числовой игрой.

Полная цепочка ценностных инвестиций выглядит так: покупка в зоне низкого риска, продажа в зоне высокого настроения. Те, кто только покупает при снижении и никогда не выходит на высоких уровнях, на самом деле — это маскировка под «ценностных инвесторов», просто они приклеили себе ярлык «ценностный инвестор».

Настоящий ценностный инвестор понимает как ценность, так и цену; умеет терпеливо ждать, пока цена не остановится, и готов полностью выйти на пике. Это не вопрос веры, а дисциплины.