最近看比特币の動きはちょっと面白いです。年末の調整から今まで、市場は確かにいくつかの異なるシグナルを示しています——以前の防御的なレバレッジ清算から、徐々にリスクを選択的に取る方向へと変わってきています。要するに、市場が底を探している過程で、進んで参入する人が出てきたということです。

価格については、$87,000付近から$94,400まで反発しており、上昇はまあまあの感じです。ただし問題は、上の$92,100から$117,400の範囲では、売り圧力がかなり密集している点です。本当の試練は、$99,100のラインをしっかりと維持できるかどうかです——これは短期ホルダーのコストラインであり、これを突破して初めてトレンドが本当に変わったと言えます。

オンチェーンデータはどう見ればいいでしょうか？長期ホルダーの売り圧力は明らかに緩和してきており、これは大口投資家がそれほど急いで損切りしていないことを示しています。短期ホルダーは今平均で約5%の含み損を抱えており、市場の心理はゆっくりと回復しているところです。ただし、良い兆候もあります——ETFの資金流出が継続から純流入に変わり、機関投資家の需要が確かに戻ってきています。

先物市場も面白い動きです。レバレッジの解消による調整期間を経て、ポジションの再構築が始まっており、リスク許容度が局所的に改善していることを示しています。年末の調整で、45%以上のオプションポジションを清算したことで、市場構造はむしろより明確になっています。全体として、今は非常に重要な転換点にあり、今後$99,100をしっかりと維持できるかどうかが、次の方向性を直接決定します。