## Используйте одну идею для другого подхода к заработку: арбитражная игра с низкими займами и высокими доходами

В последнее время на рынке появилось интересное явление — годовая ставка по займам в USD1 стабильных монетах на некоторых ведущих DeFi-кредитных протоколах составляет всего 1-3%, в то время как на основных биржах доходность по стабильным монетам достигает 18-22%. На первый взгляд, этот разрыв в 15-21% кажется словно свалившимся с неба пирогом.

Но действительно ли всё так просто?

### Почему возникает такая обратная кривизна ставок

На самом деле логика здесь довольно ясна. В основе работы DeFi и централизованных бирж лежат разные принципы — рынок DeFi еще находится в стадии исследования, платформы для привлечения пользователей часто субсидируют ставки, чтобы привлечь ликвидность; одновременно биржи нуждаются в постоянном притоке стабильных монет для поддержки торгов, поэтому готовы платить более высокие проценты, чтобы привлечь капитал. Механизмы ценообразования в этих двух рынках пока не синхронизированы, и это создает пространство для арбитража.

Проще говоря, — берешь дешевый займ на платформе A и сдаешь его под более высокую ставку на платформе B.

### Звучит идеально, но действительно ли риск отсутствует?

Начнем с основного риска — в DeFi всегда существует неопределенность в безопасности смарт-контрактов. Кроме того, при экстремальных колебаниях рынка ликвидность таких стратегий может оказаться под угрозой.

Дальше подумать — ставки сами по себе не являются абсолютной истиной. Платформы могут в любой момент изменить стимулирующие политики для изменения структуры пользователей. Если ставка по займам повысится или ставка по депозитам снизится, весь арбитражный потенциал может быстро исчезнуть.

### Один болезненный факт

Эта возможность получения дохода по сути является доказательством того, что рыночная эффективность еще недостаточно высока. Как только больше людей обнаружат этот трюк, участников станет больше, спрос на займы возрастет и повысит ставки, а конкуренция за депозиты усилится и снизит доходность — и в итоге разница в ставках быстро растает, как мороженое на солнце. Поэтому, если вы собираетесь попробовать, скорость действительно важна.

На криптовалютном рынке ранний вход всегда дает преимущество перед медлительными.