Вот парадокс, который никто не хочет признавать: протекционизм еще не убил экономический рост. Числа по-прежнему выглядят неплохо на первый взгляд. Но копни глубже, и ты найдешь что-то тревожное.

Тарифы и промышленные политики обещали одно — вернуть рабочие места в производство. Обратиться к многолетнему спаду. Однако вот мы здесь, и они в основном не справились с этой основной задачей.

Ирония заключается в том, что обе стороны правы. Правительства реализуют эти политики с искренним намерением защитить работников и возродить внутреннее производство. Но рынок не идет навстречу. Рабочие места продолжают исчезать. Структурные сдвиги оказываются гораздо сильнее любого политического рычага.

Что это значит для инвесторов? Когда макроэкономическая политика не достигает своих заявленных целей, ожидания рынка в конечном итоге пересматриваются. Такой калибровка, как правило, вызывает цепную реакцию в различных классах активов — включая криптовалюты. Понимание этих разрывов между политическими намерениями и рыночной реальностью важно.