Últimamente he estado observando la tendencia de Bitcoin y he descubierto una regla interesante: cuando las acciones estadounidenses suben, hacen como si no escucharan, y cuando bajan, inmediatamente siguen la tendencia. Este conjunto de movimientos ya lleva un tiempo en marcha.

Hablando de esto, es muy parecido a la ola de ventas del gobierno alemán del año pasado. En ese entonces también era así: las buenas noticias no ayudaban al precio, pero las malas sí lograban crear un agujero. ¿Qué está pasando?

En esencia, el problema radica en la composición del capital en el mercado. Actualmente, los fondos institucionales representan una gran parte, y en cuanto su sistema de gestión de riesgos se activa, empiezan a reducir posiciones ante cualquier pequeño movimiento. El problema es que los fondos minoristas no son tan activos, y la fuerza de entrada para comprar no puede seguir el ritmo de la reducción de los institucionales. El resultado es este escenario: cuando llegan buenas noticias, nadie las compra; cuando llegan malas noticias, todos huyen.

Para que Bitcoin tenga un movimiento independiente, o bien hay que esperar a que se digieran completamente estas presiones de venta, o bien atraer nuevos fondos incrementales. De lo contrario, este ritmo de caída rápida y subida lenta probablemente continuará por un tiempo más.