Bitcoin Dekat $90K Namun Dukungan ETF Melemah

Sumber: CoinTribune Judul Asli: Bitcoin Near $90K But ETF Support Weakens Tautan Asli: https://www.cointribune.com/en/bitcoin-near-90k-but-etf-support-weakens/ Bitcoin mendekati $90.000, tetapi aksi utama terjadi di tempat lain. Sementara ETF mengalami arus keluar besar-besaran, investor institusional mulai melakukan reposisi strategis. Gerakan ganda ini, yang tersembunyi tetapi bersifat struktural, mengungkapkan pasar yang sedang dalam transisi, di mana aliran modal tidak lagi hanya merespons logika harga. Di balik euforia yang tampak, sedang berlangsung seleksi aset yang ketat, sebagai tanda kedewasaan baru dalam ekosistem kripto.

ETF Antara Euforia Awal dan Penarikan Tak Terduga

Tahun baru dimulai dengan baik untuk bitcoin, karena ETF menarik $646M pada hari pertama perdagangan. Pasar merespons dengan antusiasme. Menurut data Farside Investors, $1,1 miliar arus masuk bersih tercatat selama dua hari pertama perdagangan ETF di bulan Januari. Lonjakan ini mendorong bitcoin mencapai tertinggi mingguan di $94.458 pada hari Senin.

Namun, mulai hari Rabu, tren berbalik dengan tiga hari berturut-turut arus keluar, mencapai puncaknya pada hari Kamis dengan $398 juta dolar dalam penarikan. Data ini mengungkapkan pembalikan cepat dalam posisi institusional, meredam antusiasme awal.

Angka kunci:

• +$1,1 miliar arus masuk pada 2 dan 3 Januari
• $94.458 dicapai BTC pada hari Senin berikutnya
• $398 juta dolar dalam penarikan pada hari Kamis, 4 Januari
• Tiga hari berturut-turut arus keluar tercatat antara Rabu dan Jumat
• Harga BTC saat ini: $90.527

Arus yang sangat fluktuatif ini mencerminkan dinamika yang masih tidak stabil. Jauh dari menandakan pembelian jangka panjang, gelombang awal ini tampaknya ditandai oleh arbitrase taktis setelah liburan, mungkin terkait dengan kendala likuiditas atau pengambilan keuntungan cepat. Dengan demikian, ini mempertanyakan gagasan bahwa ETF spot saja merupakan dasar dukungan yang solid untuk pasar. Investor institusional tentu memiliki kemampuan untuk menggerakkan pasar, tetapi niat mereka tidak selalu jelas maupun sejalan dengan strategi akumulasi yang berkelanjutan.

Institusi Seleksi Proyek yang Solid

Selain fluktuasi yang terlihat pada bitcoin dan ETF-nya, tren yang lebih dalam melintasi ekosistem kripto: penyesuaian ulang besar-besaran harga altcoin.

Jamie Coutts, analis utama di Real Vision, melihatnya sebagai koreksi kualitatif: “penilaian ulang protokol Layer 1 dan blockchain terkuat, dari segi adopsi jaringan dan fundamental, bahkan saat siklus masuknya modal institusional selama beberapa tahun dimulai.”

Secara jelas, tahun lalu berfungsi sebagai filter: token DeFi kehilangan rata-rata 67% dari nilainya, dan token blockchain kontrak pintar 66%. Penurunan ini bukanlah disengagement secara umum, melainkan seleksi ketat oleh investor profesional.

Dalam logika reposisi ini, kriteria investasi berubah. Perhatian tidak lagi tertuju pada narasi yang menjanjikan, tetapi pada kinerja on-chain yang konkret. Menurut platform Nansen, Solana menghasilkan $585 juta dolar dalam pendapatan dalam satu tahun, mengungguli Tron ($576M), menjadikannya salah satu blockchain paling menguntungkan berdasarkan biaya.

Nicolai Sondergaard, analis di Nansen, mengamati bahwa “ETF Solana terus mencatat arus masuk modal, tetapi ini tidak sepenuhnya tercermin dalam metrik on-chain. Ethereum, di sisi lain, mendapatkan manfaat dari rotasi beberapa pelaku yang beralih dari bitcoin ke ETH.” Dengan kata lain, sementara beberapa protokol masih menarik modal di pasar sekunder, data on-chain kadang-kadang menunjukkan cerita yang berbeda.

Perlambatan dalam aliran modal membuat bitcoin menunggu, tergantung antara reposisi institusional dan ketidakpastian teknis. Tanpa katalis langsung, pasar tampaknya sedang menguji ketahanan sendiri, mendengarkan sinyal makroekonomi atau sektoral berikutnya.