ビットコインは$90K 付近で推移しかしETFのサポートは弱まる

出典：CoinTribune オリジナルタイトル：Bitcoin Near $90K But ETF Support Weakens オリジナルリンク：https://www.cointribune.com/en/bitcoin-near-90k-but-etf-support-weakens/ ビットコインは$90,000に近づいていますが、主な動きは他の場所で起こっています。ETFが大規模な資金流出に見舞われる一方、機関投資家は戦略的なリポジショニングを始めています。この控えめながらも構造的な二重の動きは、市場が変遷していることを示しており、資本の流れがもはや価格の論理だけに反応していないことを明らかにしています。表面的な熱狂の背後には、資産の厳格な選別が行われており、これは暗号エコシステムの新たな成熟の兆しです。

ETF：初期の熱狂と予期せぬ後退の間

新年はビットコインにとって好調なスタートを切り、ETFは取引開始の最初の日に$646M を引き付けました。市場は熱狂的に反応しました。Farside Investorsのデータによると、1月のETF取引の最初の2日間で11億ドルの純流入が記録されました。この急増により、ビットコインは月曜日には94,458ドルの週高値に達しました。

しかし、水曜日からトレンドは逆転し、3日連続の資金流出となり、木曜日には$398 百万ドルの引き出しがピークに達しました。これらのデータは、機関投資家のポジションが急速に反転したことを示しており、当初の熱狂を和らげています。

主要な数字：

• 1月2日と3日に11億ドルの流入
• BTCは翌月曜日に94,458ドルに到達
• 1月4日木曜日に$398 百万ドルの引き出し
• 水曜日から金曜日までの3日間連続の資金流出
• 現在のBTC価格：90,527ドル

これらの変動性の高い資金の流れは、依然として不安定なダイナミクスを反映しています。長期的な買いを示すものではなく、むしろ休暇後の戦術的な裁定取引の兆候と考えられ、流動性の制約や短期的な利益確定に関連している可能性があります。したがって、スポットETFだけが市場の堅固な支援基盤を構成しているという考えには疑問が残ります。機関投資家は確かに市場を動かす手段を持っていますが、その意図は常に明確ではなく、持続的な蓄積戦略と一致しているわけではありません。

機関投資家は堅実なプロジェクトを選別

ビットコインやそのETFの目に見える変動を超えて、暗号エコシステムにはより深いトレンドが横断しています：アルトコインの大規模な再評価です。

Real Visionのリードアナリスト、Jamie Couttsはこれを質的な修正と見ています：「ネットワーク採用とファンダメンタルズの観点から、最も強力なLayer 1プロトコルとブロックチェーンの再評価、さらには機関資本の流入のマルチイヤーサイクルの始まりです。」

明確に言えば、昨年はフィルターの役割を果たしました：DeFiトークンは平均67％の価値を失い、スマートコントラクトブロックチェーンのトークンは66％の価値を失いました。この下落は一般的な関与の放棄ではなく、むしろプロの投資家による厳しい選別です。

このリポジショニングの論理の中で、投資基準は変化しています。もはや有望なストーリーに焦点を当てるのではなく、具体的なオンチェーンのパフォーマンスに注目しています。Nansenプラットフォームによると、Solanaは1年で$585 百万ドルの収益を生み出し、Tronの($576M)を上回り、手数料収益の面で最も収益性の高いブロックチェーンの一つとなっています。

Nansenのアナリスト、Nicolai Sondergaardは、「Solana ETFは資本流入を続けていますが、これはオンチェーンの指標には完全には反映されていません。一方、EthereumはビットコインからETHへのローテーションによる恩恵を受けています」と指摘しています。つまり、一部のプロトコルは依然として二次市場で資本を引きつけていますが、オンチェーンのデータは時に異なるストーリーを語っています。

資本の減速はビットコインを待たせ続けており、機関投資家のリポジショニングと技術的な不確実性の間で揺れ動いています。即時のきっかけとなるものがなければ、市場は自らのレジリエンスを試しながら、次のマクロ経済やセクターのシグナルを待っているようです。