BTCのVDD倍率は引き続き低位範囲で推移しており、これは何を反映しているのか？長期保有者の売り圧力は限定的であり、分布圧力も上昇していない。市場は前期の上昇幅をかなり健全な方法で消化しており、急激な利益確定は見られない。この蓄積のペースは、現在の構造的特徴が依然として非常に建設的であることを示している——市場は増加分を徐々に吸収しており、パニック的な売却に陥っているわけではない。オンチェーンの行動データがこの判断を裏付けている。