今日黄金分析 11月11日：在降息预期的支持下呈现上行走势

黄金上涨的核心支柱：从疲软数据到货币政策预期

今天黄金市场快速上涨，逼近每盎司4137美元，主要受两个因素的共同影响：一是美国经济数据疲软，显示政府和零售部门下滑，消费者信心跌至三年半以来的最低点(50.3点)，二是12月会议降息可能性上升。根据CME FedWatch指标，投资者目前以64%的概率预期降息25个基点，联储官员如斯蒂芬·米兰也暗示可能会有更深的50个基点的降息。

在此背景下，黄金重新成为战略性避险资产，宽松政策削弱美元价值，降低债券的实际收益率，使黄金成为对抗购买力下降和经济风险增加的有效对冲工具。

关闭政府关门危机：减少政治不确定性但不改变经济轨迹

美国参议院批准的财政协议恢复了政治稳定，结束了历史上最长的政府关门，但这一进展未能带来市场预期的根本转变。原因在于，真正的问题不在关门本身，而在于关门后公布的真实经济数据。随着官方数据在停滞一个多月后重新公布，市场重新充满惊喜，任何意外的负面信号都可能进一步推动降息预期，为未来几周黄金提供额外支撑。

技术图形：合理的上涨趋势与短期超买警示

黄金目前在温和的上升区间内运行，成功反弹至强支撑位3928美元之上。四小时图显示，中期上升趋势明显，形成了自第四季度开始的更高的高点和低点。今日价格在4133美元附近，明显倾向于测试阻力位4145美元，甚至向上突破至4180美元。

指标方面，RSI（相对强弱指数）为75，显示短期内可能出现超买，需警惕调整。但价格与指标之间的正背离（RSI形成上升的低点，而价格曾横盘）支持持续上涨的假设。成交量逐步放大，伴随近期的高点，表明资金流入增加。

主要支撑位在4046美元（强支撑）和3928美元（关键支撑，若出现深度调整可下看3470美元）。阻力位则为4145美元（直接阻力）、4381美元（前高）和4500美元（未来潜在目标）。

摩根大通的预测：雄心勃勃，2026年突破5000美元

摩根大通将黄金列为未来表现突出的资产之一，预计明年金价将突破每盎司5000美元。此预期基于更深层次的结构性因素：央行特别是新兴市场央行持续增加黄金购买，全球宽松货币政策持续，以及固定收益资产吸引力减弱。尽管当前价格在4130–4140美元左右，与目标仍有距离，但投资者的行为已显示出将黄金作为核心战略资产而非短线交易工具的根本转变。

11月11日展望：多种可能性情景

预计黄金将继续向上突破，目标区间为4145–4200美元，此区域为关键阻力，可能会略微减缓上涨速度，之后再次尝试突破。在乐观情景下，若突破4200美元，价格可能很快升至4300美元附近。相反，较低概率的替代情景是，受到美国经济意外利好影响，出现卖压，黄金回落至4046美元，然后至3928美元。整体趋势依然看涨，除非出现重大利空，短期内可能会有轻微调整，但只要价格保持在主要支撑位之上，仍有望继续上行。

其他贵金属表现：不同步上涨反映市场动态

其他贵金属当天表现积极，涨幅不一。白银接近50.9美元，受益于避险情绪改善，但对工业需求的敏感性限制了其涨速。铂金约为1584美元，受益于工业需求回升，尤其是汽车行业。钯金继续上涨，达到1435美元，受益于全球供应链改善的迹象。总体而言，贵金属都受益于经济不确定性和美元走软，但黄金仍是最受关注的避险工具，随着宽松政策预期增强，其吸引力不断提升。