EUR/JPY en 2025: Análisis del par euro yen y oportunidades de inversión

La cotización euro yen ha experimentado transformaciones significativas durante los primeros meses de 2025, marcadas por una volatilidad que refleja el pulso cambiante entre las políticas de los grandes bancos centrales y las tensiones geopolíticas globales. El par EUR/JPY ha oscilado entre 155,6 ¥ y 164,2 ¥, revelando una dinámica fascinante que exige un análisis detallado para comprender las oportunidades y riesgos que se avecinan.

Los Tres Pilares que Mueven el EUR/JPY en 2025

La trayectoria de la cotización euro yen responde a una combinación de factores interconectados que van más allá de simples oscilaciones técnicas.

El Ciclo Monetario Divergente

El Banco de Japón llevó su tasa oficial del 0,25% al 0,50% en enero, marcando el punto de inflexión más significativo para la divisa nipona desde 2008. Aunque el yen se fortaleció de inmediato, la ganancia se diluyó rápidamente porque los rendimientos europeos mantenían ventajas sustanciales. Ahora, los mercados esperan que Tokio continúe su trayectoria alcista hacia el 0,75% en verano y alcance el 1% hacia el otoño. En el lado europeo, el Banco Central Europeo ha ejecutado tres recortes de tasas (30 de enero, 12 de marzo y 17 de abril), desplazando su facilidad de depósito desde el 4% hasta el 2,25%. Esta contratracción monetaria en la eurozona, impulsada por la desaceleración económica y la moderación inflacionaria, ahonda el diferencial de rendimientos y presiona la demanda de euros. La brecha, que rondaba dos puntos porcentuales hace doce meses, converge ahora hacia poco más de un punto, erosionando el atractivo tradicional del carry trade denominado en euros.

Las Turbulencias Comerciales Globales

Febrero marcó un punto de quiebre cuando Washington anunció un arancel general del 10% sobre todas las importaciones y un gravamen adicional del 20% para los bienes procedentes de la Unión Europea. Este anuncio disparó la aversión al riesgo y empujó el par EUR/JPY hacia su mínimo anual de 155,6 ¥ el 27 de febrero. Posteriormente, en abril, la entrada en vigencia de estos aranceles consolidó el sentimiento defensivo, aunque el impacto inmediato sobre la cotización euro yen fue limitado porque los participantes del mercado ya habían descontado parcialmente estas medidas. Las nuevas rondas de tensiones comerciales podrían reactivar la demanda por el yen como divisa refugio, presionando el par hacia la zona de 158-160 ¥.

El Estímulo Monetario Asiático

En mayo, Pekín implementó medidas expansivas bajando su tasa repo a siete días al 1,40% y permitiendo que los bancos retuvieran menos reservas obligatorias. Este impulso activó el apetito por el riesgo en los mercados asiáticos, desviando capitales de activos defensivos como el yen. Como resultado, la moneda japonesa retrocedió y permitió que la cotización euro yen subiera rápidamente hasta 164,2 ¥ el 1 de mayo. Este patrón revela una verdad incómoda: el EUR/JPY responde más a los sobresaltos geopolíticos que a los diferenciales de tasas en el corto plazo.

Dinámica del Yen como Divisa Refugio

El yen ocupa un lugar especial en la arquitectura financiera global como activo de cobertura preferido durante crisis. Japón, como acreedor neto mundial con bajo endeudamiento externo, proyecta una confianza que atrae capitales en momentos de turbulencia. Adicionalmente, un mecanismo conocido en los mercados amplifica esta dinámica: cuando el clima es favorable, numerosos inversores se financian en yenes a tasas bajas para adquirir activos más rentables en otras divisas. Si el entorno se deteriora, estos participantes liquidan posiciones, repatrían fondos en yen y presionan la demanda de la moneda japonesa al alza. Finalmente, la profundidad y liquidez del mercado del yen lo posicionan como la divisa asiática más accesible para ejecutar compras rápidas cuando salta una alarma en los mercados.

Perspectivas para la Cotización Euro Yen hasta Fin de Año

Escenario Base: Un Rango Amplio y Gradualmente Descendente

El análisis fundamental sugiere que la cotización euro yen evolucionará dentro de un corredor amplio pero con sesgo bajista. Cuando los mercados respiran tranquilidad y resurge el apetito por riesgo, el euro debería mantener apoyo por encima de 165 ¥. Cuando emerja un dato de inflación fuerte en Estados Unidos, una nueva ronda de aranceles o una corrección bursátil, el yen recuperará su rol de refugio y el par podría retroceder hacia 158-160 ¥. El escenario central sitúa la cotización euro yen cercana a 162 ¥ hacia cierre de año, con un ligero sesgo favorable para el yen si el Banco de Japón confirma la continuidad de su ciclo de alzas en 2026.

Proyecciones de Múltiples Portales de Análisis

Diferentes metodologías arrojan perspectivas variadas:

• LongForecast: rango de 165-173 ¥
• CoinCodex: abanico de 166,08-171,94 ¥
• Traders Union: proyección de 165,64 ¥
• Bankinter: banda de 160-170 ¥

Estas divergencias reflejan la incertidumbre inherente, pero convergen en la zona de 165-170 ¥ como resistencia clave.

Análisis Técnico: Señales de Agotamiento en el Corto Plazo

El gráfico diario de EUR/JPY mantiene un sesgo alcista moderado, pero emite advertencias sobre el vigor del movimiento. El precio cotiza por encima de la media móvil principal (aproximadamente 161 ¥), confirmando la tendencia ascendente vigente desde principios de marzo. Sin embargo, las últimas velas presentan cuerpos estrechos agrupados cerca del extremo superior de la banda de Bollinger (máximo 164,0; media 162,5), indicando fatiga en el empuje comprador adicional. El canal de Bollinger se ha contraído respecto a marzo, patrón que históricamente anticipa movimientos abruptos cuando el rango vuelve a expandirse.

El RSI de 14 periodos se sitúa en 56 después de haber tocado 67 la semana pasada, señalando una salida de la zona de sobrecompra y dibujando una divergencia bajista suave con el máximo histórico del 1 de mayo. Esta configuración refuerza la posibilidad de una pausa o corrección a corto plazo.

Niveles Técnicos Críticos:

• Soporte inmediato: media de Bollinger en 162,5 ¥
• Soporte secundario: confluencia de banda inferior y media móvil alrededor de 161 ¥
• Rotura de 161 ¥ abriría la puerta hacia 159,8-160 ¥
• Resistencia clave: 164,2 ¥
• Cierre claro por encima de 164,2 ¥ alentaría un movimiento hacia 166-168 ¥

Panorama Histórico del EUR/JPY

Desde su creación en 1999, el par EUR/JPY ha encarnado la pugna entre la solidez del euro como divisa de una región económicamente potente y la fortaleza estructural del yen como activo defensivo. Durante la crisis financiera de 2008, el yen se revalorizó dramáticamente mientras el euro sufría presiones por la inestabilidad. A principios de los 2010, la crisis de deuda en la eurozona profundizó esta brecha. Sin embargo, la recuperación económica europea y las políticas expansivas del Banco de Japón durante años recientes invirtieron la dinámica, favoreciendo una apreciación gradual del euro. Hoy, con el BoJ subiendo tipos y el BCE bajándolos, el par navega nuevamente hacia un equilibrio que favorece al yen, recordando que los ciclos monetarios son cíclicos y predecibles solo en retrospectiva.

Estrategias de Inversión en el EUR/JPY

Táctica de Corto Plazo (3-6 meses)

El par oscila en un canal 160-170 desde principios de año. Cada aproximación hacia la zona alta (165-170 ¥) presenta oportunidades para vender euros y comprar yenes, fijando un primer objetivo en 162 ¥ con un stop disciplinado sobre 171 ¥. Los días previos a las reuniones del BoJ generan típicamente volatilidad rápida de uno o dos yenes, oportunidad que operadores activos pueden aprovechar con instrumentos de menor tamaño.

Estrategia de Mediano Plazo (hasta cierre 2025)

Las proyecciones de bancos de inversión convergen en 160-170 ¥ para fin de año, mientras los modelos más optimistas colocan techos en 170-173 ¥. Una aproximación prudente es acumular yenes por tramos: comprar cada vez que la cotización euro yen supere 163-164 ¥, promediando el precio de entrada y reduciendo el riesgo de una entrada única. Quienes requieran cobertura para flujos de caja en euros pueden fijar forwards o depósitos en yenes cerca de los niveles actuales; el coste disminuye a medida que el diferencial de tasas se comprime.

Gestión de Beneficios

Si el par retrocede hacia 160-162 ¥ tras las subidas del BoJ previstas para verano y otoño, conviene capturar al menos parcialmente las ganancias, manteniendo el remanente como protección ante sobresaltos geopolíticos que históricamente favorecen al yen.

Riesgos Principales a Monitorear

• Una pausa inesperada en el ciclo de alzas del BoJ si la inflación nipona cede, o un repunte inesperado de la inflación subyacente europea que frene los recortes del BCE, podría devolver la cotización euro yen hacia la parte superior del rango.
• Un rally bursátil prolongado que reactive el carry trade podría presionar el EUR/JPY hacia 167-168 ¥.
• Nuevas rondas de aranceles entre Estados Unidos y la Unión Europea podrían impulsar al yen, presionando el par hacia 158-160 ¥.
• Cualquier gesto de distensión comercial tendría el efecto contrario, permitiendo rebotes hacia 167-168 ¥.
• Es esencial mantener stops claros y revisar la exposición después de cada reunión de los bancos centrales.

Conclusión: Oportunidades en un Mercado de Transición

Las perspectivas para la cotización euro yen en 2025 sugieren un mercado en transición, donde el cambio de ciclo monetario reescribe las reglas del juego. El Banco de Japón emerge de décadas de dinero fácil mientras el Banco Central Europeo inicia su reducción de tasas, invirtiendo el diferencial de rendimientos que por años favoreció la financiación en yenes. La brecha, que rondaba dos puntos hace un año, converge hacia poco más de uno, eliminando el incentivo clásico del carry trade. Además, la condición de refugio del yen durante periodos de tensión comercial añade un factor defensivo al escenario.

Con el par rebotando entre 160 y 170 ¥, los niveles óptimos para construir posiciones en yenes se sitúan en los repuntes hacia 165-170 ¥, apuntando a 160-162 ¥ como objetivos y manteniendo disciplina en la gestión del riesgo alrededor de 171 ¥. Por primera vez en casi dos décadas, el carry trade ya no es un camino de sentido único, sugiriendo una tendencia descendente aunque gradual para el EUR/JPY en lo que resta del año. Esta perspectiva ofrece la primera ventana clara en años para construir, con paciencia y criterio, una posición defensiva en yenes con expectativa razonable de revalorización moderada y límites de riesgo bien definidos.