¿Cuándo se recuperará la criptografía? Bitcoin enfrenta una tendencia bajista prolongada en medio de señales mixtas de la Fed

Bitcoin cotiza cerca de $86.96K después de soportar su racha de pérdidas más larga desde mediados de 2024, con cuatro semanas consecutivas de velas rojas. El rendimiento trimestral cuenta una historia más sombría: una caída del 24.43% en lo que va de año en el cuarto trimestre, marcando el peor período de tres meses desde 2018. A pesar del panorama bajista, la acción del precio se ha estabilizado en las últimas sesiones, pero si esto indica una recuperación genuina sigue siendo objeto de debate entre los participantes del mercado.

Las señales en cadena sugieren fuerza oculta

La debilidad en el precio enmascara una posible acumulación debajo de la superficie. Las métricas en cadena revelan que el delta agregado de oferta y demanda en el mercado spot en una profundidad del 10% ha subido a su segunda lectura más alta del año, lo que indica una compra agresiva en las caídas y una absorción efectiva de la presión de venta. Curiosamente, una divergencia alcista similar durante la caída de marzo-abril precedió a una subida del 64%, dejando a los traders preguntándose si la historia podría repetirse. Sin embargo, Sean Dawson, jefe de investigación en Derive, advierte: “El pesimismo ha alcanzado su punto máximo, pero tendría cuidado de no caer en una trampa alcista.”

Cambio en la política de la Fed: el factor decisivo

Las expectativas del mercado han cambiado drásticamente. La valoración ponderada por probabilidad ahora muestra un 70% de posibilidades de una reducción de tasas de la Fed en diciembre, un aumento considerable desde el 40% de hace solo una semana. Este cambio en la política ha proporcionado un alivio temporal, con Bitcoin registrando una ganancia diaria del 1.8%. Sin embargo, persisten las dificultades: los bonos digitales de activos están cotizando por debajo del valor neto de activos (NAV), lo que limita la compra institucional, mientras que los ETFs de Bitcoin y Ethereum en spot siguen perdiendo capital a través de salidas.

La recuperación en el horizonte bajo presión

En cuanto a cuándo las criptomonedas volverán a alcanzar máximos anteriores, Dawson traza un camino cauteloso: Bitcoin podría potencialmente llegar a $100K para el primer trimestre de 2026, pero los riesgos a corto plazo dominan. El mercado de opciones está enviando señales de alarma, con una fuerte posición en puts en el rango de $80-85K para el vencimiento de diciembre. Su escenario base ve a Bitcoin cayendo brevemente a la zona media-alta de $70K antes de encontrar soporte alrededor de $90K a finales de año—siempre que la Fed no adopte una postura hawkish.

Las fechas clave por delante son el 1 de diciembre (fin del endurecimiento cuantitativo) y el 10 de diciembre (decisión de tasas de la Fed). Estos anuncios determinarán en gran medida si el rebote actual se mantiene o simplemente es un intento de recuperación falsa antes de la volatilidad de las fiestas.