Gestión de posiciones en el comercio de futuros: Guía completa desde abrir hasta cerrar una posición

En los mercados de futuros, apalancamiento y otros derivados, “¿qué significa cerrar una posición?” suele ser la pregunta más frecuente de los principiantes. En términos simples, cerrar una posición es finalizar una operación, liquidando todos los contratos mediante una transacción opuesta o mediante entrega, siendo este el momento clave que determina las ganancias o pérdidas. Pero antes de entender qué es cerrar una posición, necesitamos dominar conceptos relacionados como abrir una posición, posición pendiente, liquidación forzada, transferencia de posición, etc., para poder evitar trampas comunes en la negociación real.

Abrir y cerrar posiciones: las dos caras de la gestión de cartera

Abrir una posición es el punto de partida de la operación. Cuando decides comprar o vender un activo, estás abriendo una posición. En ese momento aún no aseguras ganancias o pérdidas, solo estableces una posición pendiente, esperando que el mercado se mueva a tu favor para validar tu juicio.

Cerrar una posición es el punto final de la operación. Cuando vendes una posición que compraste previamente (o recompras una que vendiste), has cerrado la operación. Solo en ese instante, las ganancias o pérdidas se convierten en resultados concretos en lugar de solo en papel. Por eso, el momento y la forma de cerrar una posición afectan directamente tu rendimiento y relación riesgo-retorno.

Por ejemplo, supón que confías en las acciones de TSMC y las compraste a un cierto precio. Mientras mantienes esas acciones, la operación está en estado de “pendiente”. Cuando consideres que el precio ha subido a un nivel satisfactorio, o que no quieres asumir más riesgo de caída, decides vender todas las acciones, cerrando la posición y confirmando si fue una ganancia o pérdida.

Atención: en el mercado de acciones de Taiwán se aplica el sistema de liquidación “T+2”, lo que significa que los fondos de la liquidación de hoy solo se acreditan después de dos días hábiles. Es importante tener en cuenta este mecanismo en la planificación de fondos.

El significado del volumen pendiente en el mercado

El volumen pendiente se refiere al total de contratos en mercados de futuros o opciones que aún no han sido liquidados mediante una transacción opuesta o entrega. Este indicador refleja la profundidad del mercado y la fuerza de compra y venta.

Un aumento en el volumen pendiente generalmente indica que hay entrada constante de nuevos fondos, y que la tendencia actual (alcista o bajista) tiene mayor probabilidad de continuar. Por ejemplo, si el índice de Taiwán sube y el volumen pendiente también aumenta, sugiere una fuerte tendencia alcista y que nuevos compradores están entrando continuamente.

Por otro lado, una disminución en el volumen pendiente indica que los inversores están cerrando sus posiciones progresivamente, y que la tendencia actual podría estar llegando a su fin, preparándose para una reversión o consolidación. Es especialmente importante estar atento a que: si el índice sube pero el volumen pendiente disminuye, esto puede indicar que la subida está siendo impulsada principalmente por compras de cobertura de posiciones cortas, no por nuevos largos, lo que debilita la base del movimiento alcista.

Cómo juzgar el momento de cerrar una posición

En la práctica, la elección del momento para cerrar una posición es crucial. La regla clave es “seguir la tendencia, detener pérdidas, asegurar beneficios y no ser codicioso”.

Al alcanzar el objetivo de beneficios predeterminado, se recomienda cerrar en etapas. Antes de entrar, establece un nivel de ganancia (por ejemplo, un aumento del 10% o alcanzar una media móvil específica). Cuando se alcance, reduce gradualmente la posición para evitar que las ganancias se conviertan en pérdidas. En mercados alcistas fuertes, puedes mantener parte de la posición, pero ajusta el nivel de toma de ganancias en tiempo real, por ejemplo, si el precio cae por debajo de la media móvil de 5 días, cierra toda la posición.

Al llegar a la línea de stop-loss, debes actuar con decisión. Ya sea un stop fijo (por ejemplo, cerrar si la pérdida alcanza el 5%) o un stop técnico (como caer por debajo de un soporte o media móvil importante), una vez que se active la condición, cierra inmediatamente. No mantengas una esperanza infundada.

Cuando la situación fundamental de una empresa empeora, incluso si aún no se ha alcanzado el stop-loss, debes priorizar el cierre. Resultados financieros por debajo de lo esperado, noticias negativas importantes (como altas garantías de accionistas o directivos) o cambios en políticas industriales (como semiconductores o energías verdes) son señales de cierre, ya que un deterioro fundamental puede arrastrar el precio hacia abajo.

Cuando aparecen señales de reversión técnica, como velas largas negras, caída por debajo de la media móvil de 20 o 60 días, volumen en caída o divergencias en indicadores técnicos (como un nuevo máximo en el precio sin que RSI siga), también se deben considerar para cerrar.

Por necesidades de gestión de fondos, se puede optar por cerrar las posiciones con peor rendimiento, asegurando que el capital se dirija a activos de mejor calidad, evitando “atrapar en pérdidas a acciones débiles” o “perder oportunidades en acciones fuertes”.

Estrategias para abrir posiciones

Confirmar el entorno del mercado es la condición principal para abrir una posición. Primero, verificar si el índice ponderado está por encima de la media móvil mensual o trimestral, o si está en una estructura alcista (máximos y mínimos ascendentes). Cuando el mercado está en tendencia alcista, la probabilidad de éxito en la apertura de acciones individuales es mayor; en mercados bajistas, se recomienda abrir pocas posiciones o reducir significativamente el tamaño.

Evaluación de los fundamentos de las acciones se centra en el crecimiento de beneficios, aumento de ingresos y apoyo de políticas industriales (como semiconductores o energías renovables). Evitar acciones con deterioro en resultados o con dudas financieras, ya que un fundamento sólido reduce riesgos imprevistos.

Señales técnicas: usar estrategias de “ruptura” —por ejemplo, cuando el precio rompe una zona de consolidación o un máximo previo con volumen aumentado, lo que indica entrada de compra. Evitar tendencias de “reversión no confirmada”, como caídas sin romper mínimos anteriores o volumen en disminución. Indicadores como MACD en cruce dorado o RSI saliendo de zona de sobreventa pueden ayudar a confirmar la señal.

Gestión de riesgos previa: antes de abrir, establecer un stop-loss (por ejemplo, un 3-5% por debajo del precio de ruptura), para definir cuánto estás dispuesto a perder. Decidir el tamaño de la posición en función de esa tolerancia, evitando poner todo en una sola operación, para no afectar demasiado la cuenta ante la volatilidad de un solo activo.

Liquidación forzada: el riesgo extremo del apalancamiento

La liquidación forzada es el riesgo más grave en futuros o trading con apalancamiento, ya que estas operaciones requieren tomar prestado dinero (apalancamiento) para ampliar las ganancias. Con poco margen, una oscilación adversa puede hacer que las pérdidas superen rápidamente el capital invertido.

Cuando las pérdidas reducen el saldo por debajo del “margen de mantenimiento”, la bolsa o el corredor emiten una notificación de llamada de margen (Margin Call). Si el trader no aporta fondos adicionales en el plazo establecido, el broker liquidará la posición en mercado, lo que se llama liquidación forzada.

Ejemplo: Supón que compras un contrato de mini-futuros de Taiwán con un margen inicial de 46,000 yuan. Si el mercado se mueve en contra y las pérdidas hacen que el saldo caiga por debajo del margen de mantenimiento de 35,000 yuan, recibirás una llamada de margen. Si no aportas fondos, el broker cerrará la posición en mercado.

La liquidación forzada implica doble pérdida: no solo pierdes todo el capital invertido, sino que también puedes deber dinero. Por ello, quienes usan apalancamiento deben tener una gestión de riesgos muy estricta, establecer stops y tomar ganancias en tiempo, y monitorear continuamente el mercado. Si no puedes soportar el riesgo, lo más seguro es evitar el apalancamiento o usar ratios muy bajos.

Transferencia de posición: operación de extensión en futuros

La transferencia de posición (o rollover) es un concepto exclusivo de futuros, que consiste en convertir un contrato por vencimiento en otro con vencimiento posterior. Por ejemplo, si compraste un contrato de oro con vencimiento en diciembre y esperas que el precio suba, pero si en diciembre la demanda no es como esperabas, puedes transferir esa posición a un contrato de enero para extender el plazo.

¿Por qué hacer una transferencia? Porque los contratos de futuros tienen fechas de vencimiento fijas (el tercer miércoles de cada mes en Taiwán). Si confías en una tendencia a largo plazo y no quieres cerrar la posición, debes hacer rollover para prolongarla.

Costos de rollover varían según la diferencia de precios en el mercado. En un mercado en contango (precio del contrato lejano por encima del cercano), hacer rollover implica vender barato y comprar caro, generando costos. En backwardation (precio del contrato lejano por debajo del cercano), puede incluso generar beneficios marginales.

Muchos brokers nacionales e internacionales ofrecen servicios automáticos de rollover, pero es importante entender sus reglas y costos. La transferencia manual permite elegir el momento y el precio óptimos, pero requiere conocer los tiempos del mercado. Si solo operas acciones o divisas, no necesitas preocuparte por rollover.

Resumen: los principios clave de gestión de posiciones

Cerrar una posición significa asumir la responsabilidad de la decisión que determina el resultado de la operación. Una gestión efectiva requiere establecer reglas claras según tu estrategia, tolerancia al riesgo y condiciones del mercado, y cumplirlas estrictamente. La cultura de inversión en Taiwán favorece “entrar con prudencia, detener pérdidas rápidamente”, prefiriendo perder oportunidades en lugar de perseguir máximos sin control. Dominar conceptos como abrir, cerrar, posición pendiente, liquidación forzada, rollover, te permitirá tomar decisiones más racionales en mercados derivados, controlando riesgos y aprovechando oportunidades de ganancia.