La expectativa de recorte de tasas de la Reserva Federal se invierte de repente, la verdadera razón detrás de la caída de 24 dólares en el oro

El mercado financiero del jueves fue una auténtica “reversión”, el oro spot alcanzó un máximo de tres semanas en 4244.94 dólares/oz durante la sesión, para luego desplomarse hasta cerrar en 4171.36 dólares/oz, con una caída diaria de 23.90 dólares. La causa principal de esta caída no fue simplemente la reactivación del gobierno, sino un cambio dramático en las expectativas del mercado respecto a una posible reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre.

Expectativas de recorte de tasas golpean fuerte, el oro pierde soporte

La actitud de los operadores respecto a los recortes de tasas se ha invertido por completo. Según los datos más recientes, la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas en 25 puntos básicos en su última reunión de diciembre ha caído por debajo del 50%, en comparación con el 62.9% del día anterior, experimentando una caída abrupta. Este cambio afecta directamente al corazón del oro, ya que normalmente las tasas de interés más bajas favorecen al oro; la desaparición de estas expectativas significa que este activo ha perdido un soporte clave.

Cada vez más funcionarios de la Reserva Federal están enviando señales de cautela. La presidenta de la Fed de San Francisco, Daly, afirmó que tras dos recortes de tasas, los riesgos para la estabilidad de precios y el pleno empleo se han equilibrado, por lo que la decisión de tasas en diciembre debe mantenerse abierta. Por su parte, el presidente de la Fed de Cleveland, Mester, fue más directo: la política monetaria debe mantenerse en niveles que puedan reducir la presión inflacionaria, sugiriendo que se oponen a un recorte adicional en diciembre. El presidente de la Fed de St. Louis, Bullard, también advirtió que las tasas actuales están cerca de niveles neutros y que una política demasiado laxa podría sobrecalentar la economía.

Factores múltiples se combinan, el mercado enfrenta ventas colectivas

Tras la reanudación de operaciones tras el cierre de 43 días del gobierno de EE. UU., en lugar de aliviarse, se desencadenó la clásica situación de “comprar en el rumor, vender en la noticia”. Tai Wong, operador independiente de metales preciosos, señaló que no solo el oro está siendo vendido, sino que también están bajo presión los metales preciosos, las acciones, los bonos, el dólar e incluso las criptomonedas. Esto es típico en reacciones del mercado tras la reapertura del gobierno.

Las ganancias previas también se vieron afectadas. El oro había estado en racha en días recientes, y esta caída es en parte una toma de beneficios por parte de algunos inversores. Cuando las expectativas de recortes de tasas desaparecen y la demanda de refugio se reduce al mismo tiempo, el oro carece de impulso alcista.

Las acciones estadounidenses sufrieron una fuerte venta el jueves, con una expectativa de tasas mucho más débil para el futuro. El Dow cayó 797.6 puntos (1.65%), el S&P 500 se desplomó un 1.66% y el Nasdaq cayó un 2.29%. Los tres índices registraron su peor día desde el 10 de octubre, mientras el mercado se centra en las presiones de sobrevaloración y en las perspectivas de retorno de la inversión en capital en inteligencia artificial.

Datos económicos en pausa, la volatilidad continuará

La preocupación de Juan Perez, director de operaciones de Monex USA en Washington, refleja la situación real del mercado: aunque el cierre del gobierno terminó, los datos económicos clave de septiembre y octubre aún están en proceso de publicación, por lo que el mercado carece de una base estadística confiable. Esto significa que, hasta que se publiquen los datos económicos completos, la alta volatilidad en el mercado podría persistir.

Perspectiva técnica: posible nuevo mínimo

Desde el análisis técnico, Christian Borjon Valencia, analista de FXStreet, señaló que, aunque la tendencia alcista del oro no se ha roto, si el precio no logra mantenerse por encima de 4200 dólares, la presión de compra se está debilitando. El índice de fuerza relativa (RSI) casi se encuentra en niveles horizontales, lo que indica una pérdida de impulso alcista.

Si el precio del oro cae por debajo de 4200 dólares/oz, las barreras para los vendedores se eliminarán, y el precio podría buscar los 4100 dólares/oz. Si además rompe la media móvil simple de 20 días (SMA) en 4074 dólares/oz, el siguiente soporte clave será cerca del mínimo del 28 de octubre en 3886 dólares/oz.

La caída del oro no es solo una corrección técnica, sino un cambio fundamental en la percepción del mercado respecto a las perspectivas de la política monetaria. En un contexto en el que la Reserva Federal se muestra más conservadora y los datos económicos aún se recuperan, esta caída del oro podría ser solo el comienzo.