Новачкам у торгівлі опціонами: засвоїти ці навички, щоб уникнути ризиків опціонів

Опціони, також відомі як опціони (Options), є унікальним похідним інструментом на фінансових ринках. Багато інвесторів цікавляться ними саме тому, що вони дозволяють отримувати прибуток навіть при падінні цін на акції, посиленні волатильності або навіть при бічному тренді ринку — чого важко досягти за допомогою традиційних інвестицій у акції. Але за цією гнучкістю приховано значний ризик опціонів.

Що таке опціони і чому їх варто торгувати?

Простими словами, опціон — це контракт, що надає покупцю право (але не зобов’язання) у майбутньому зафіксованою ціною купити або продати певний актив. Цим активом може бути акція, валюта, індекс або товар.

Основні причини, чому інвестори приваблює торгівля опціонами:

По-перше, значний ефект левериджу. Вам потрібно внести лише невеликий гарантійний внесок (премію), щоб контролювати актив у кілька разів більший за цю суму. Наприклад, щоб контролювати 100 акцій, платити кілька сотень доларів премії набагато дешевше, ніж купувати акції напряму.

По-друге, висока адаптивність до ринкових умов. Незалежно від того, чи ринок бичачий, ведмежий або бічний, опціони можуть бути корисними. Купівля кол-опціонів (Call) при очікуванні зростання або пут-опціонів (Put) при очікуванні падіння — стратегія дуже гнучка.

По-третє, можливість хеджування. Тримайте акції і боїтеся їхнього падіння? Купіть пут-опціон, щоб застрахувати свою позицію.

Однак, за цими перевагами ховається і значний ризик опціонів. Перед початком торгівлі потрібно глибоко зрозуміти механізм роботи опціонів, терміни та потенційні ризики.

Шість ключових елементів ціноутворення опціонів

Щоб почати торгівлю опціонами, потрібно розуміти контракт. Кожна котирування опціону містить такі елементи:

1. Базовий актив — що саме ви торгуєте (наприклад, акція)

2. Тип контракту — кол-опціон (Call) або пут-опціон (Put). Кол-опціон дає право купити актив за заздалегідь визначеною ціною; пут-опціон — право продати.

3. Ціна виконання — за якою ви можете здійснити операцію. Ця ціна фіксована і не змінюється залежно від ринкових коливань.

4. Дата закінчення — останній день дії опціону. При виборі дати враховуйте очікуваний час руху ціни. Наприклад, якщо скоро виходять фінансові звіти компанії, можна обрати дату після їх публікації, щоб зловити волатильність.

5. Ціна опціону (премія) — сума, яку ви платите за право.

6. Множник контракту — стандартно для американських опціонів у США — 100 акцій. Фактична вартість премії = котирування × множник.

Чотири основні способи торгівлі опціонами

Опціони мають два типи — купівля (покупка кол-опціонів і пут-опціонів) і продаж (продаж кол-опціонів і пут-опціонів), що утворює чотири комбінації.

Купівля кол-опціону (Buy Call) — при очікуванні зростання

Це ніби купівля «знижкового купона». Якщо ціна зростає, ви купуєте за фіксованою низькою ціною і продаєте за ринковою високою — різниця і є прибутком. Чим більше зростає ціна, тим більший ваш дохід.

Якщо ціна падає? Не хвилюйтеся, бо у вас є право, а не зобов’язання. Ви можете відмовитися від використання опціону, і ваші втрати обмежуються сплаченою премією. Це і є головна перевага купівлі кол-опціону: обмежені втрати, необмежений потенціал прибутку.

Приклад: ви купуєте кол-опціон на Tesla (TSLA.US) за ціною 6.93 долара, з ціною виконання 180 доларів. Премія — 693 долари (6.93 × 100). Якщо ціна зросте до 200 доларів, ви можете купити за 180 і продати за 200, отримуючи чистий прибуток 20 доларів за акцію, мінус премія — і все ще матимете прибуток. Якщо ж ціна впаде до 150 доларів, ви втратите лише сплачену премію — 693 долари.

Купівля пут-опціону (Buy Put) — при очікуванні падіння

Протилежно купівлі кол-опціону, пут-опціон купують, коли очікують зниження ціни. Ви можете продати актив за заздалегідь визначеною високою ціною і купити його назад за нижчою — різниця і є прибутком. Чим більше падіння, тим більший прибуток.

Так само, покупець пут-опціону ризикує лише сплаченою премією, а потенціал зростання обмежений ціною виконання, але залишається стабільним.

Продаж кол-опціону (Sell Call) — високий ризик

Зараз ситуація змінюється. Якщо ви продаєте кол-опціон і не володієте активом, ви стаєте продавцем і ризик зростає.

Якщо ціна зросте значно, покупець може скористатися своїм правом і вимагати продати актив за низькою ціною. Ви будете змушені купити актив за високою ціною і продати за низькою — можливі великі збитки. Це схоже на «виграв цукерку, програв фабрику» — отримана премія не здатна покрити потенційні втрати.

Опціони — це «гра з нульовою сумою»: коли виграє покупець, програє продавець і навпаки. Ризик при продажі кол-опціону — саме в цьому.

Продаж пут-опціону (Sell Put) — прихований ризик

Продаючи пут-опціон, ви сподіваєтеся, що ціна залишиться стабільною або зросте, і зможете зберегти отриману премію. Це здається просто, але ризики великі.

Припустимо, ціна виконання — 160 доларів, премія — 361 долар (3.61 × 100). Це наче доход, але якщо ціна впаде до нуля, ви зобов’язані купити актив за 160 доларів, а отримана премія — 361 долар — не покриває втрат у 15 639 доларів (160 × 100 – 361). Це через безмежний ризик збитків при продажі пут-опціонів.

Це ілюструє, що ризики при продажі опціонів значно вищі, ніж при їх купівлі.

Чотири принципи управління ризиками опціонів

Основи управління ризиками опціонів — це чотири правила:

Уникнення чистої короткої позиції

Не продавайте занадто багато опціонів одночасно. Якщо ви комбінуєте кілька стратегій, переконайтеся, що кількість куплених контрактів не менша за кількість проданих. Це допоможе обмежити максимальні збитки і уникнути безмежних ризиків.

Контроль розміру позиції

Не ставте занадто великі ставки. Якщо ви платите премію, будьте готові до можливості її втрати цілком. Обчислюйте розмір позиції на основі загальної номінальної вартості контракту, а не лише гарантійного внеску.

Диверсифікація

Не вкладайте всі кошти у один актив, індекс або товар через опціони. Створення диверсифікованого портфеля зменшує ризики.

Встановлення стоп-лоссів

Особливо важливо для стратегій з короткими позиціями. Для довгих або нейтральних стратегій, де максимальні збитки відомі, стоп-лосс менш критичний.

Опціони vs ф’ючерси vs контракт на різницю (CFD)

Багато інвесторів вагаються між цими трьома похідними інструментами. Кожен має свої плюси і мінуси:

Опціони мають перевагу у контролі ризиків (для покупця), різноманітності стратегій, але мають круту криву навчання і вимагають схвалення брокера. Ризики переважно для продавця.

Ф’ючерси прості у використанні, з високою волатильністю, але обов’язкове виконання контракту обох сторін. Леверидж менший, ніж у опціонів (10-20 разів), але мінімальні суми для торгівлі більші.

Контракти на різницю (CFD) мають найнижчий поріг входу, високий леверидж (до 200 разів), низькі торгові витрати і підходять для короткострокових операцій. Але високий леверидж — високий ризик.

Вибір залежить від вашої толерантності до ризику, термінів і ринкових очікувань.

Необхідні кроки перед початком торгівлі опціонами

Щоб торгувати опціонами, потрібно отримати схвалення брокера. Ви маєте заповнити опціональний договір, вказати рівень капіталу, досвід і знання. Брокер оцінить вашу кваліфікацію для торгівлі.

Це не формальність, а захист вас і ринку. Ризики опціонів справжні, і правильна підготовка допоможе їх ефективно управляти.

Підсумок: опціони — інструмент, знання — щит

Як фінансовий похідний інструмент, опціони мають неймовірну гнучкість. Але, як і будь-який потужний інструмент, неправильне використання може спричинити збитки. Розуміння ризиків, навички управління і постійне навчання — запорука успіху.

Обираючи опціони, ф’ючерси або CFD, пам’ятайте: інструмент сам по собі ніколи не зможе сказати вам, що робити на ринку. Глибокий аналіз, холодний розрахунок і дисципліна — справжні ключі до успіху в інвестиціях.