Inversión en acciones de energías renovables en Taiwán: de las oportunidades del mercado a la guía de selección de acciones

La industria de energías verdes en Taiwán está en una fase de rápido desarrollo, y las acciones de energías renovables se están convirtiendo en un foco de atención. Como inversor, comprender la situación actual y las perspectivas del mercado de energías renovables en Taiwán ayudará a tomar decisiones de inversión más informadas. Desde el apoyo político hasta la innovación tecnológica, pasando por la cadena industrial de energía solar y vehículos eléctricos, las acciones de energías renovables en Taiwán contienen oportunidades de inversión que merecen un análisis profundo.

La urgencia y las oportunidades de la transición energética en Taiwán

Contexto internacional del desarrollo de energías renovables

Según datos de la Agencia Internacional de Energía, en 2022, la proporción de energías renovables en el sistema eléctrico mundial superó el 30%, con un aumento del 1.5% respecto al año anterior. Los países desarrollados, especialmente los miembros de la OCDE, han logrado avances significativos en aumentar la proporción de energías renovables, gracias a la reducción drástica en los costos de construcción de energía solar y eólica, y a las políticas activas adoptadas por varios países.

En comparación con los niveles internacionales, la proporción de energías renovables en Taiwán es solo del 8%, muy por debajo del 40% de los países europeos avanzados, e incluso inferior a la de países vecinos en Asia. Esta brecha indica que el sector de energías renovables en Taiwán tiene un amplio espacio para su desarrollo.

Desafíos reales en la estructura energética de Taiwán

Según estadísticas de la Oficina de Energía del Ministerio de Economía, en 2022, la generación total de electricidad en Taiwán fue de 288.2 mil millones de kWh, de los cuales el 80.88% provino de carbón y gas, y solo el 8.27% de energías renovables. La energía nuclear representó el 8.24%, el fuel oil el 1.54%, y la energía hidroeléctrica de bombeo el 1.06%.

Aún más importante, el 97.3% del consumo energético en Taiwán proviene de importaciones, mientras que solo el 2.7% es energía autóctona (todo de energías renovables). En un contexto de aumento de la volatilidad internacional y fluctuaciones en los precios de la energía, acelerar el desarrollo de energías renovables locales se ha convertido en una elección inevitable para la seguridad energética.

Objetivos y perspectivas del desarrollo de energías renovables en Taiwán

Plan de desarrollo para 2025

El gobierno de Taiwán ha establecido una hoja de ruta clara para el desarrollo de energías renovables. Para 2025, la meta es alcanzar 20 GW en capacidad de instalaciones solares fotovoltaicas, 5.6 GW en parques eólicos en alta mar, y utilizar geotermia, mini-hidroeléctrica y biomasa como fuentes de energía complementarias. El objetivo final es que las energías renovables representen el 15.1% de la generación eléctrica total del país.

Impulsado por la política de “2025 sin nucleares”, la proporción de energía nuclear debe ser reemplazada por otras fuentes. Esto significa que en los próximos 2 a 3 años, el sector de energías renovables en Taiwán tiene potencial para duplicar su tamaño. La certeza de esta política proporciona un fuerte respaldo al desarrollo de las industrias relacionadas.

Beneficios en múltiples niveles de la cadena industrial

La transición a energías renovables no solo afecta la generación de electricidad mediante solar y eólica, sino que atraviesa toda la ecosistema energético. La transmisión eléctrica, los sistemas de almacenamiento de energía, la cadena de vehículos eléctricos, entre otros, se beneficiarán de este cambio. Esta oportunidad en toda la cadena industrial amplía significativamente el rango de inversión en acciones de energías renovables.

Análisis de los objetivos de inversión en acciones de energías renovables en Taiwán

Delta Electronics (2308): Doble motor en almacenamiento y electrónica automotriz

La ventaja principal de Delta Electronics radica en su tecnología de conversión de energía y almacenamiento. Tanto en energía solar como eólica, la inestabilidad en la salida requiere sistemas de almacenamiento para regular, y esto es precisamente su especialidad. La amplia aplicación de sistemas de almacenamiento impulsará directamente el crecimiento de Delta.

En el sector de vehículos eléctricos, los productos electrónicos para automóviles de Delta ya tienen cierta escala. El 75% de las 20 principales fabricantes de automóviles del mundo son clientes suyos. A medida que la penetración de vehículos eléctricos aumenta, también crecerá la demanda de certificaciones de productos, lo que puede impulsar significativamente los ingresos en electrónica automotriz.

En julio de 2023, Delta anunció ingresos de NT$34,825 millones en junio, un aumento del 8% interanual, alcanzando un nuevo máximo para ese mes. La principal fuerza impulsora del crecimiento fue el departamento de vehículos eléctricos. En los últimos tres años, los ingresos han sido: 28,261 millones en 2020 (+5.4%), 31,467 millones en 2021 (+11.35%), y 38,444 millones en 2022 (+22.17%), mostrando una tendencia de aceleración en el crecimiento.

Sungrow Power Supply Co., Ltd. (6806): Integrador de energía solar y eólica

Sungrow se especializa en inversión y desarrollo de energía solar y eólica, ofreciendo servicios integrados desde evaluación de campo hasta garantía de finalización. La compañía completó su IPO en noviembre de 2022, con ingresos anuales de NT$4,301 millones en 2022, prácticamente iguales a los de 2021.

Tras 2023, su rendimiento ha mejorado notablemente. En abril, alcanzó ingresos de NT$7,740 millones, un récord. Esto se debe principalmente a los ingresos del proyecto de segunda fase de parques eólicos en alta mar de Taipower, que se reconocerán en los próximos 2 años. Se espera que los beneficios de la compañía crezcan significativamente a medida que estos ingresos se reconozcan.

Hua Cheng (1519): Beneficiario de la actualización de la red eléctrica y la infraestructura de carga

Hua Cheng es un socio a largo plazo de Taipower, suministrándole transformadores y otros productos de red eléctrica. En septiembre de 2022, Taipower anunció un plan de fortalecimiento de la resiliencia de la red eléctrica a 10 años, con una inversión de NT$564.5 mil millones. Este gran proyecto de actualización de la red beneficiará directamente a Hua Cheng en su negocio de productos de red.

Además, Hua Cheng lidera en la industria de estaciones de carga para vehículos eléctricos en Taiwán, con una cuota de mercado cercana al 20%. A medida que aumenta la penetración de vehículos eléctricos, también crece la demanda de estaciones de carga. En la primera mitad de 2023, sus ingresos fueron NT$4,643 millones, un aumento del 34.96% interanual; en el segundo trimestre, NT$3,102 millones (+51.72%). La compañía también se beneficia del retorno de la manufactura a EE. UU. y del crecimiento en el mercado del sudeste asiático, lo que se espera que impulse aún más sus exportaciones.

Es importante señalar que el precio de las acciones de Hua Cheng ha subido un 242.56% desde principios de año, lo que indica una posible corrección a corto plazo.

China Steel Corporation (5483): Beneficiario del mercado solar en EE. UU.

En agosto de 2022, el Senado de EE. UU. aprobó la Ley de Reducción de la Inflación, que destinará US$369 mil millones a apoyar la transición energética. La Asociación de Energía Solar de EE. UU. pronostica que esta ley aumentará en un 69% la capacidad instalada de energía solar en los próximos 10 años.

Como uno de los principales fabricantes de energía solar en Taiwán, China Steel se beneficiará directamente. En 2022, la industria solar creció rápidamente, y los ingresos de China Steel en energía solar superaron los 10 mil millones de NT$, alcanzando 10,25 mil millones, con un aumento del 34.5%. Sin embargo, en 2023, debido a la caída de precios de silicio, obleas y celdas, los ingresos enfrentan cierta presión. Los inversores deben seguir de cerca la tendencia de los precios de las materias primas y aprovechar las oportunidades cuando los precios rebote.

Ventajas y riesgos de invertir en acciones de energías renovables

Ventajas de inversión

Las acciones de energías renovables se benefician de múltiples factores favorables. El apoyo político del gobierno proporciona certeza en el desarrollo del sector, incluyendo subsidios y beneficios fiscales que impulsan directamente a las empresas. Con la creciente demanda global de energías renovables, las empresas relacionadas tienen un gran potencial de crecimiento. Además, el sector de energías renovables está alineado con conceptos ESG, lo que puede facilitar su inclusión en fondos temáticos ESG y atraer flujos de capital adicionales. La baja correlación con industrias tradicionales también permite diversificar la cartera y reducir riesgos globales.

Riesgos de inversión

Las industrias emergentes suelen tener mayor volatilidad. Los precios de las acciones de energías renovables están muy influenciados por cambios en políticas públicas y fluctuaciones en los precios de la energía, con volatilidad a corto plazo. La mayoría de las empresas están en fase de expansión, por lo que su rendimiento y estabilidad en dividendos son limitados, lo que no las hace aptas para inversores conservadores que buscan ingresos estables. En un mercado cada vez más competitivo, la selección de acciones es más difícil y requiere cautela. Además, dado que las acciones relacionadas con energías renovables son relativamente nuevas, el mercado carece de instrumentos de cobertura como opciones, dificultando estrategias de protección.

Recomendaciones de inversión y gestión de riesgos

Para invertir en acciones de energías renovables, los inversores deben adoptar una perspectiva a largo plazo. La transición energética es un proyecto de décadas, por lo que no conviene pensar en ganancias a corto plazo. Para empresas centradas en energías renovables, debido a su corta historia y volatilidad en resultados, es importante gestionar riesgos, controlando el ritmo y monto de las compras.

Al seleccionar acciones, se debe priorizar a aquellas con ventajas competitivas centrales y flujo de caja estable, además de seguir de cerca las políticas y los precios de las materias primas. Antes de invertir, es fundamental entender bien el modelo de negocio, la situación financiera y la posición en la industria de cada empresa, evitando seguir ciegamente las tendencias.

Las oportunidades de inversión en acciones de energías renovables en Taiwán están emergiendo gradualmente. Aprovechar la tendencia de transformación energética, seleccionar activos de calidad y mantener una visión a largo plazo permitirá obtener rendimientos atractivos en esta ola de industrias emergentes.