Ринок балансуюється у турбулентності: технологічні акції сяють, а енергетика падає

無形の引き合いが各主要資産クラスで展開されている。

ハイテク株の勝利の瞬間

米国株の三大先物指数は続々と上昇し、その中でもナスダック100先物の上昇率が最も目立ち、0.52%上昇。こうした雰囲気の中、テクノロジー大手は特に輝きを放つ——NVIDIA（NVDA）はプレマーケットで0.49%上昇、Tesla（TSLA）は倍増の1.83%、Google（GOOG）は期待通り、プレマーケットで2.57%急騰し、最新価格は307.34ドル、史上最高値を再び更新。

この反発の背後には、市場のテクノロジー部門の粘り強さに対する継続的な楽観がある。

エネルギー市場の圧力と困難

テクノロジー株の熱気とは対照的に、コモディティ市場は調整局面に入っている。原油価格は4日連続で下落——WTI原油は0.29%下落し、最新価格は57.80ドル/バレル。ブレント原油はさらに深く下落し、1.41%下落して61.64ドル/バレル。

油価を押し下げる論理は非常にシンプル：平和プロセスの潜在的な突破。トランプ政権はウクライナに対し、11月27日までに平和計画を受け入れるよう促している。ロシアとウクライナの紛争緩和や米国の対ロ制裁緩和が進めば、世界の原油供給は明らかに増加し、市場は来年に深刻な過剰供給を迎えるとの見通しだ。

暗号市場の心理戦

ビットコイン（BTC）はここ数日、ジェットコースターのような値動きを見せている。先週金曜日には一時80,537ドルまで下落し、7ヶ月ぶりの安値を記録。しかし、反発の勢いはすぐに現れ、24日時点でBTCは87,000ドルに回復——最新のデータによると、現在のBTC価格は87.20K付近、24時間の変動率は-0.68%。

ただし、この反発が持続するかは疑問視されている。オプション市場のシグナルは非常に参考になる：トレーダーは大量にプットオプションを買い、下落リスクにヘッジをかけている。これは、市場が今後の動きに対して慎重な姿勢を維持していることを示している。

リスク回避資産の複雑な動き

米連邦準備制度理事会（FRB）の姿勢変化が、金融市場全体に影響を及ぼしている。ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁は最近、近い将来においてもFRBが利下げを続ける余地があると述べ、市場は12月の利下げ確率の見通しを高めている——現在の確率は71.5%。

こうした見通しの中、金価格も動きを見せており、執筆時点で0.07%上昇し、4068ドル/オンスを記録。利下げ期待は一般的に金価格にとって好材料となる。これは、貴金属を保有する機会コストが低下するためだ。

今後の注目ポイント

データカレンダーにはいくつか重要なポイントがある：

11月25日、米国は9月の生産者物価指数（PPI）を発表。その直後、ニュージーランドと韓国の中央銀行の利率決定も予定されている。

11月26日にはデータの集中期を迎え、米国第3四半期GDP修正値、10月の個人所得データ、PCE物価指数が次々と発表される。

ただし、11月27日は感謝祭のため米国株は休場となり、市場参加者の活動は大きく減少する見込み。

現在、市場は一部の資産が政策期待の改善により新高値を更新する一方、伝統的なコモディティ（原油）は地政学的緊張緩和により圧迫され、暗号資産はテクニカルな反発とセンチメントの慎重さの間で揺れている。