Чи вигідний зараз обмін курсу юаня? Аналіз можливого часу купівлі у другій половині 2025 року

Не чекайте! Цикл зростання юаня вже розпочався

До кінця 2025 року обмінний курс юаня явно змінив тренд. Долар США щодо юаня з початку року знизився з 7.36 до 7.0404, досягнувши найвищого рівня за майже 14 місяців, цей сигнал дуже ясний: юань увійшов у цикл зростання.

За прогнозами кількох інвестиційних банків, цей етап зростання може бути лише початком. Deutsche Bank очікує, що до кінця 2025 року юань підніметься до 7.0, а до кінця 2026 — до 6.7; Goldman Sachs прямо заявляє, що за наступні 12 місяців юань зросте до 7.0, ринок недооцінює швидкість зростання юаня.

Чому зараз варто міняти юань? Три головні причини

Причина перша: цикл девальвації завершився

Поглядаючи назад, з 2022 року юань знецінювався три роки поспіль, цей ріст зламав цей цикл. У першій половині 2025 року індекс долара знизився з 109 до 98, зниження на 10% — найгірший показник з 1970-х. Після грудня Федеральна резервна система почала знижувати ставки, індекс долара впав до 97.87. У цьому контексті юань отримав шанс на відпочинок.

Причина друга: позитивні сигнали від переговорів США і Китаю

У новому раунді торгівельних переговорів у Куала-Лумпур США знизили мита на китайські товари, пов’язані з фентанілем, з 20% до 10%, і тимчасово припинили додаткові 24% до листопада 2026 року. Обидві сторони також погодилися тимчасово призупинити експортний контроль рідкісних металів і розширити закупівлі американських сільськогосподарських продуктів. Хоча ця перемир’я може бути тимчасовим, короткостроково ринок явно пожвавився, що підтримує юань.

Причина третя: юань недооцінений на 15%

Аналіз Goldman Sachs показує, що реальний ефективний обмінний курс юаня на 12% нижчий за десятирічний середній рівень, а щодо долара США — на 15%. Це означає, що юань має потенціал для додаткового зростання, і очікування його подальшого підвищення є цілком обґрунтованими.

Основні дані — швидкий огляд

Ось останні показники юаня:

• На внутрішньому ринку: долар США щодо юаня коливається в межах 7.04–7.3
• На офшорному ринку: коливання в межах 7.02–7.4, трохи вище за внутрішній
• За рік: зростання приблизно на 3%
• У грудні: відновлення більш ніж на 4% порівняно з початковими рівнями року

Офшорний юань(CNH) більш чутливий до глобальних настроїв і краще відображає світову ситуацію. На початку року CNH сягнув 7.36, але останнім часом піднявся вище 7.05, досягнувши 13-місячного максимуму.

Що буде далі, якщо зараз купити юань?

Короткостроково (до кінця 2025 року):

• Юань, ймовірно, залишатиметься у сильному тренді
• Долар США щодо юаня коливатиметься в межах, з меншою ймовірністю швидкого падіння нижче 7.0
• Слідкувати за трьома ключовими факторами: динамікою індексу долара, регулюванням середньої ціни юаня, політикою стабільного зростання Китаю

Середньостроково (2026 і далі):

• За умови стабільних відносин між США і Китаєм юань може увійти у тривалий цикл зростання
• Витривалість китайського експорту і повернення іноземних інвестицій у юань сприятимуть підвищенню курсу
• Структурно слабкий індекс долара додатково підтримує юань

Що мають знати інвестори: чотири підходи до прогнозування курсу юаня

1. Монетарна політика центрального банку Китаю

Якщо Народний банк знижує ставки або резерви, ліквідність зростає, і юань слабшає; навпаки, підвищення ставок або резервних вимог зміцнює юань. З прикладу 2014 року видно, що при 6 послідовних зниженнях ставок долар/юань піднявся з 6 до 7.4, що свідчить про глибокий вплив монетарної політики на курс.

2. Економічні дані Китаю

Зміцнення економіки залучає іноземні інвестиції і підвищує юань; слабкість — навпаки. Важливі показники:

• ВВП (щоквартально, відображає макроекономічний стан)
• PMI (щомісячно, для виробничого і сервісного секторів)
• CPI (щомісячно, інфляція)
• Фіксовані капітальні витрати (щомісячно, активність економіки)

3. Динаміка долара

Політика Федеральної резервної системи і Європейського центрального банку — ключові драйвери долара. У 2017 році сильне відновлення європейської економіки і слабкий індекс долара спричинили падіння долара/юаня на 15%, їхній зв’язок дуже високий.

4. Регулювання офіційного курсу

Юань не є повністю вільно конвертованою валютою. Народний банк через щоденне формування середньої ціни (з урахуванням контрциклічних факторів) керує курсом. Але довгостроковий напрямок все ж визначає ринок.

Огляд курсу юаня за останні п’ять років

2020 рік: на початку в діапазоні 6.9–7.0, через напруженість у торгівлі з США знецінення до 7.18, наприкінці року сильне відновлення до 6.50, зростання на 6%.

2021 рік: сильний експорт і стабільна політика ЦБ, коливання в межах 6.35–6.58, середній рівень 6.45 — сильний тренд.

2022 рік: різке підвищення ставок у США і зростання долара, юань з 6.35 знецінився до понад 7.25, зниження на 8%, найбільше за останні роки.

2023 рік: високий долар і слабкий економічний відновлення Китаю спричинили коливання 6.83–7.35, наприкінці року — 7.1.

2024 рік: слабкий долар і фіскальні стимули в Китаї сприяли більшій волатильності — 7.1–7.3.

Наприкінці: чи вигідно зараз міняти юань?

Відповідь: так, зараз — досить вигідний момент.

Юань перебуває на переломі циклу, з тенденції довгострокової девальвації до зростання. За аналогією з історичними циклами, цей тренд може тривати до десяти років, з короткостроковими коливаннями, але загальний напрямок очевидний.

Інвестиційна стратегія дуже проста:

• Вхопитися за можливість купити юань за відносно низькою ціною
• Постійно слідкувати за індексом долара, розвитком переговорів США і Китаю, внутрішньою політикою
• Не обов’язково одразу міняти всю суму — можна поступово входити, зменшуючи ризики
• Валютний ринок — великий і двонаправлений, він більш прозорий і справедливий у порівнянні з іншими активами

Яким би не був ринок, дотримуючись цих чотирьох факторів, можна значно підвищити шанси на успіх у валютних інвестиціях.