Як буде розвиватися курс долара у другій половині року? Глибокий аналіз тенденцій валютного курсу 2025 року

Долар США на “роздоріжжі”

З наближенням 2025 року долар США перебуває на важливому поворотному етапі. За останній тиждень індекс долара послідовно знижувався до близько 103.45, встановивши новий мінімум з листопада. Ще більшою увагою є те, що індекс прорвав 200-денну скользящу середню, що зазвичай сприймається ринком як сигнал на продаж.

Які основні чинники сприяють ослабленню долара? Відповідь вказує на очікування щодо монетарної політики Федеральної резервної системи. Останні дані по зайнятості в США виявилися гіршими за очікування, і ринок почав закладати кілька раундів зниження ставок ФРС. Зі зниженням доходності державних облігацій привабливість долара починає зменшуватися.

Історична перспектива: вісім “життєвих циклів” долара

Щоб зрозуміти сучасність, потрібно повернутися до минулого. З моменту розпаду Бреттон-Вудської системи 1971 року індекс долара пройшов через вісім кардинально різних етапів:

1971-1980 роки: хаотичне падіння
Республіканський уряд Ніксона оголосив про кінець золотого стандарту, долар увійшов у еру масового друку. Після цього криза цін на нафту та високий рівень інфляції спричинили падіння індексу долара нижче 90.

1980-1985 роки: сильний відскок
Волкер застосував “зброю підвищення ставок”, ставка федеральних фондів піднялася до 20% і тривалий час трималася на рівні 8-10%, що сприяло сильному зростанню індексу до історичного піку.

1985-1995 роки: десятиліття медведячого тренду
“Двохдефіцитна” криза (фіскальний і торговий дефіцит) спричинила тривалий період девальвації долара.

1995-2002 роки: бум інтернету
Економіка США прискорилася за часів Клінтона, капітал активно повертався, і індекс долара досяг 120.

2002-2010 роки: криза і потрясіння
Пузир інтернету луснув, атака 9/11, фінансова криза — індекс впав до 60.

2011-2020 роки початку: відносний захист
Вибух євро-криз, волатильність на ринках нових ринків, стабільність США — індекс повернувся до високих рівнів.

2020-2022 роки: пандемічні зміни
Нульові ставки + безмежне кількісне пом’якшення (QE), США почали “друкувати гроші” для боротьби з пандемією, що спричинило значне падіння індексу і глобальну інфляцію.

2022 початок 2024 року: пікове підвищення ставок
Для контролю інфляції ФРС запустила найжорсткіший за 25 років цикл підвищення ставок і одночасно скорочення балансу (QT). Хоча інфляція поступово зменшується, довіра до долара знову піддається випробуванню.

2025: “переплетення бичачих і ведмежих” сценаріїв долара

З урахуванням технічних, фундаментальних і очікуваних сигналів у другій половині року і цілому році долар, ймовірно, проявить такі характеристики:

Короткостроково (Q1-Q2): коливання в межах

Тригер на зростання: раптові геополітичні ризики (наприклад, напруженість у Тайванській протоці), індекс може швидко повернутися до 100-103; позитивні дані по зайнятості або ВВП США, що відкладуть очікування зниження ставок, сприятимуть відскоку долара.

Тригер на падіння: ФРС почне знижувати ставки, тоді як ЄЦБ залишиться поза цим, що посилить євро і тягне індекс долара нижче 95; погіршення ліквідності на ринку держоблігацій, розширення кредитного спреду.

Середньостроково (Q3 і далі): ймовірне помірне ослаблення

Якщо ФРС дійсно перейде до зниження ставок, доходність держоблігацій знизиться, а прибутковість активів у доларах — зменшиться, тоді капітал поступово переорієнтується на високоростучі нові ринки або відновлюваний євро. Також глобальний тренд на дездоларизацію (наприклад, поширення використання національних валют у країнах БРІКС) хоча й не дасть миттєвого ефекту, але поступово підриває статус резервної валюти долара.

Основні валютні пари 2025 року

Євро/долар: вигода на фоні слабкості долара
Ефект “гойдалки” між євро і доларом очевидний. Зараз EUR/USD вже на рівні 1.0835, і технічно є шанс протестувати психологічну позначку 1.0900. Якщо ЄЦБ залишиться м’яким і економіка Європи стабілізується, ймовірність прориву вгору зросте.

Фунт/долар: переможець через політичне розходження
Очікується, що швидкість зниження ставок Банку Англії буде повільнішою за ФРС, що підтримує фунт. GBP/USD ймовірно коливатиметься в межах 1.25-1.35, а політичні та економічні розбіжності можуть сприяти пробою 1.40.

Долар/юань: двонапрямна волатильність
Динаміка USD/CNY залежить від макрополітики і економічних показників обох країн. Зараз пара торгується в межах 7.2300-7.2600 без явних натяків на прорив, тому слід стежити за цим рівнем.

Долар/ієна: тиск на знецінення зростає
Зростання зарплат у Японії (на 3.1% у січні — рекорд за 32 роки), зростання інфляційних очікувань, можливе почаття циклу підвищення ставок Банку Японії — все це тягне USD/JPY вниз. Технічно, падіння нижче 146.90 відкриє шлях до подальшого зниження; для зміни тренду потрібно повернутися вище 150.0.

Австралійський долар/долар: сильний валютний тренд підкріплений даними
ВВП Австралії за четвертий квартал перевищив очікування, а торговий баланс у січні досяг рекордних 56.2 млрд. Центробанк зберігає обережну позицію щодо зниження ставок, тому AUD залишається міцним. У контексті можливої слабкості долара, AUD має хороші шанси на зростання.

Як діяти інвесторам?

Агресивна стратегія: продавати і купувати долар у межах 95-100, використовуючи MACD, рівні Фібоначчі та інші технічні інструменти для пошуку точок розвороту.

Обережна стратегія: чекати ясності з політикою ФРС і вже потім визначати напрямок. Можна зосередитися на валютних парах з низькою волатильністю.

Довгострокове портфоліо: поступово зменшувати позиції у доларі, збільшувати вкладення у недооцінені валюти (йен, австралійський долар) або активи, прив’язані до товарів (золото, мідь).

У другій половині року поведінка долара буде залежати від “даних” і “подій”, тому гнучкість у управлінні позиціями і суворе дотримання правил — ключ до успіху у ловлі можливостей на валютному ринку.