Будет ли золото расти в 2025 году? Анализ рыночных данных и прогноз цен на золото

Последние показатели цен на золото заставляют многих инвесторов нервничать. От приближения в октябре к историческому максимуму около 4400 долларов за унцию и последующего небольшого отката — обсуждения о будет ли расти золото не утихают. Тогда, что же на самом деле движет этим ралли на рынке золота? Есть ли у цен на золото еще потенциал для роста в будущем?

Логика за этим взрывным ростом цен на золото

Данные перед глазами, и трудно отрицать сильные позиции золота. Согласно данным Reuters, рост цен на золото в 2024-2025 годах достиг почти 30-летнего максимума, превысив 31% 2007 года и 29% 2010 года. Что это означает? Это говорит о том, что это не просто спекулятивная волна, а результат совместных действий множества факторов.

Политика тарифных барьеров в США стала катализатором этого роста

После вступления Трампа в должность были реализованы ряд мер по введению тарифов, что напрямую усилило неопределенность на рынке. Каждое новое заявление о тарифах повышало настроения на защиту активов, и золото, как традиционный актив-убежище, естественно, стало приоритетом для инвестиций. Исторический опыт показывает, что во время торговых трений между США и Китаем в 2018 году цены на золото уже показывали краткосрочный рост на 5-10% в периоды неопределенности политики. Сейчас ситуация похожа, только с большей силой.

Цикл снижения ставок и обратная связь с реальной доходностью не должны игнорироваться

Денежно-кредитная политика ФРС напрямую влияет на цену золота. Когда ожидания снижения ставок усиливаются, доллар ослабевает, а альтернативные издержки владения золотом снижаются, что способствует росту цен. Поэтому мы часто наблюдаем, что колебания цен на золото тесно связаны с ожиданиями по политике ФРС.

Согласно последним данным CME по ставкам, вероятность снижения ставки на декабрьском заседании ФРС на 25 базисных пунктов уже достигла 84,7%. Эти ожидания сами по себе поддерживают цену золота. Но стоит помнить, что снижение ставок, соответствующее ожиданиям, обычно не вызывает резкого взлета — рынку нужны либо неожиданные изменения политики, либо более ясные сигналы о снижении ставок.

Продолжающееся увеличение золота центральными банками мира — важный фактор. Согласно отчету WGC, в третьем квартале 2025 года чистые покупки золота центральными банками составили 220 тонн, что на 28% больше предыдущего квартала. Это не случайность. В исследовании WGC о золотых резервах центральных банков на 2025 год 76% опрошенных банков заявили, что в ближайшие пять лет они «умеренно или значительно увеличат» долю золота, а большинство ожидает снижение доли долларовых резервов. Коллективные действия центральных банков отражают глобальное переосмысление стратегической роли золота.

Глубинные факторы, поднимающие цену на золото

Помимо трех основных драйверов, есть и другие факторы, которые тихо толкают рынок:

Высокий уровень долгов ограничивает гибкость политики стран. К 2025 году глобальный долг достигнет 307 триллионов долларов. В такой ситуации центральные банки склонны к мягкой политике, а не к ужесточению, что способствует снижению реальных ставок и косвенно повышает привлекательность золота.

Доверие к доллару постепенно ослабевает. Когда доллар слабеет или падает доверие к рынкам, золото, выраженное в долларах, выигрывает — потому что покупка золота за другие валюты становится дешевле. Эта динамика привлекает больше международного капитала в рынок драгоценных металлов.

Продолжающаяся геополитическая напряженность также не остается без внимания. Конфликты в Украине, ситуация на Ближнем Востоке и другие события увеличивают спрос на активы-убежища. В краткосрочной перспективе такие новости вызывают быстрые колебания цен и оказывают давление на рост.

Активность в соцсетях и медийное освещение усиливают эффект. Постоянные новости и эмоциональные реакции сообществ вызывают приток краткосрочного капитала, создавая иллюзию непрерывного роста. Хотя эта сила и мощная, она очень нестабильна.

Предсказания аналитиков: будет ли расти золото? Ответ скорее оптимистичный

Несмотря на недавние колебания цен, большинство аналитических институтов сходятся во мнении — перспективы на среднесрочную и долгосрочную перспективу остаются позитивными.

Команда по исследованию товаров Morgan Stanley считает, что недавний откат — это «здоровая коррекция». Они предупреждают о краткосрочных рисках, но в целом настроены оптимистично и даже повысили целевую цену на конец 2026 года до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs также не меняет своей позиции, подтвердив целевую цену на конец 2026 года — 4900 долларов за унцию.

Банк Америки (BofA) тоже настроен позитивно. После повышения целевой цены на 2026 год до 5000 долларов за унцию их стратеги недавно заявили, что в следующем году цена может даже достигнуть 6000 долларов.

Даже с точки зрения розничных покупателей, цены на золото в ювелирных изделиях остаются выше 1100 юаней за грамм, что свидетельствует о постоянном признании ценности золота на рынке.

Можно ли сейчас войти в рынок для частных инвесторов?

Реальность такова, что будет ли расти золото — вопрос, на который ответ может быть разным для каждого. Всё зависит от вашего инвестиционного горизонта и уровня риска.

Если вы опытный краткосрочный трейдер, текущая волатильность предоставляет много возможностей. Ликвидность рынка высокая, направление движения цен в краткосрочной перспективе легко определить, особенно при сильных колебаниях — силы покупателей и продавцов очевидны. Следуйте за трендом, ловите момент. Рекомендуется отслеживать важные экономические показатели США и искать торговые возможности в периоды повышенной волатильности.

Если вы новичок и хотите участвовать в краткосрочных колебаниях, помните: начинайте с небольших сумм, не рискуйте всем сразу. В периоды высокой волатильности легко поддаться эмоциям — покупка на пике и продажа на минимуме быстро истощат ваш капитал. Важнее сохранять спокойствие, чем полагаться только на технический анализ.

Если вы планируете долгосрочно держать физическое золото, будьте готовы к значительным колебаниям цен. В долгосрочной перспективе логика роста оправдана, но важно понять, сможете ли вы выдержать сильные промежуточные скачки.

Инвестировать в золото как часть портфеля — вполне нормально, но избегайте грубых ошибок: не вкладывайте все деньги только в золото. Волатильность золота сопоставима или даже выше, чем у акций (среднегодовая амплитуда 19.4% против 14.7% у S&P 500). Разумно диверсифицировать активы.

Если хотите максимизировать доходность, можно сочетать долгосрочные позиции и краткосрочные спекуляции. Особенно перед публикациями важных данных по экономике США — в эти периоды волатильность наиболее высока, и появляется много торговых возможностей. Но для этого нужен опыт и умение управлять рисками.

Важные напоминания

Циклы золота очень длинные. Покупая золото с горизонтом более 10 лет, теоретически можно сохранить и приумножить капитал, но за это время цена может как удвоиться, так и обесцениться вдвое. Волатильность — это свойство золота, а не риск.

Транзакционные издержки при покупке и продаже физического золота достаточно высоки — обычно от 5% до 20%. Частые операции съедают часть прибыли.

Не кладите все яйца в одну корзину. Независимо от дальнейшего движения цен, разумное распределение активов — залог стабильных доходов.

В целом, факторы, движущие этим ралли на золоте, не исчезли, и их поддержка сохраняется в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Но в краткосрочной — нужно учитывать риски, связанные с возможным изменением политики ФРС, неожиданными экономическими данными или геополитическими событиями. Будет ли расти золото? В основе — есть поддержка, но конкретные действия лучше принимать, исходя из вашего уровня риска и инвестиционного горизонта.