DEX赛道の二つの異なるルート——LighterとHyperliquidのビジネスロジック

同じく分散型取引所の分野に深く関わるLighterとHyperliquidは、全く異なる成長戦略を選択しています。一見DeFiに取り組んでいるようですが、その背後のビジネス構造の設計は全く異なります。

まずHyperliquidの考え方から——水平拡張の路線を進んでいます。Builder Codesのような仕組みを通じて、優先的に大きな規模を作り、展開していくことを重視しています。このモデルのロジックは非常にシンプルです：まず市場を拡大し、その後に他の側面の最適化を考える。

一方、Lighterのルートは異なります。両プロジェクトはともにDEXという競争の舞台にいますが、選択しているビジネスの切り口と拡張のロジックには本質的な違いがあります。これは技術の優劣やパフォーマンスの速さの問題ではなく、核心は——このビジネスをどう理解し、どう運営するかにあります。