Ganadores y perdedores de IPO de 2018: una revisión del rendimiento de cuatro años

El año 2018 marcó un momento pivotal para los mercados públicos, con numerosas empresas transitando de la propiedad privada a la pública. Hoy, casi cuatro años después, la brecha de rendimiento entre los ganadores y perdedores de las IPO de 2018 cuenta una historia convincente sobre el momento, las condiciones del mercado y los fundamentos empresariales.

Los Ganadores Claros: Acciones Que Se Dispararon

Moderna (MRNA) emergió como la historia de éxito más destacada. Debutando el 6 de diciembre de 2018, a $23 por acción, se disparó a $119.69 a finales de septiembre de 2022, un notable aumento del 420%. Esta compañía biofarmacéutica, prácticamente desconocida fuera de los círculos médicos en su lanzamiento, se convirtió en un nombre familiar a través del desarrollo de su vacuna COVID-19 y sigue siendo la mayor IPO biotecnológica en la historia del mercado.

BJ's Wholesale Club (BJ) siguió una trayectoria ascendente similar. Cotizando a solo $17 el 28 de junio de 2018, el poderoso minorista de descuentos subió a más de $75 por acción, ofreciendo un retorno del 344%. La empresa mantuvo fundamentos sólidos a lo largo de la volatilidad del mercado, obteniendo calificaciones de compra consistentes de los analistas.

Nio (NIO), el fabricante de vehículos eléctricos de China, casi se triplicó desde su $6 precio de entrada hasta $17.62. Aunque comenzó con el precio de IPO más bajo entre los principales debuts de 2018, la posición de Nio en el sector de vehículos eléctricos de rápido crecimiento la posicionó como una ganadora a largo plazo, con analistas sugiriendo un potencial de aumento a $65 por acción.

Americold Realty Trust (COLD) y DocuSign (DOCU) también entregaron rendimientos positivos. Americold subió un 59% de $16 a $25.47, capitalizando su posición como el mayor operador de almacenes controlados por temperatura del mundo. DocuSign avanzó un 36% de $38 a $51.67, beneficiándose de las demandas de transformación digital impulsadas por la pandemia.

Los que no rinden: Cuando los sueños de IPO se desvanecen

No todos los debuts de 2018 resultaron exitosos. Spotify (SPOT) debutó a $165.90—una de las ofertas más esperadas del año—pero cayó a $89.14, representando una pérdida del 46% a pesar de alcanzar $364 en 2021. Dropbox (DBX) también decepcionó, cayendo un 31% desde su precio de $29 IPO a $19.99 en medio de una intensa competencia de los gigantes del almacenamiento en la nube.

ADT y Cushman & Wakefield (CWK) ambos han reducido su valor a la mitad. ADT cayó un 46% de $14 a $7.54, mientras que la firma de servicios de bienes raíces comerciales cayó un 31% de $17 a $11.79.

Domo (DOMO) experimentó una disminución del 21% a pesar de que su plataforma de software empresarial está ganando tracción entre grandes clientes como Emerson y Unilever.

El Veredicto: El Momento, el Sector y los Fundamentos Importan

La clase de IPO de 2018 ilustra un principio de inversión crítico: el éxito depende de los vientos a favor del sector, los fundamentos de la empresa y el momento macroeconómico. Mientras que beneficiarios de la pandemia como Moderna y negocios habilitados por la pandemia como DocuSign prosperaron, sectores tradicionales como el inmobiliario y el minorista enfrentaron vientos en contra a finales de 2022.

Para los inversores que revisan estos datos de rendimiento, la lección es clara: comprender la dinámica del mercado y las propuestas de valor de las empresas importa más que el bombo del IPO. Varios rezagados aún pueden recuperarse a través de estrategias de promediado de costos en dólares, mientras que los ganadores confirmados sugieren un seguimiento continuo para adiciones al portafolio.