Los acontecimientos nocturnos han supuesto una auténtica bomba en la saga de las guerras de chips. Se comenta por ahí: Washington ha dado luz verde al envío de H200 hacia el este, pero con una cláusula de reparto de ingresos del 25%. No es un error tipográfico: una cuarta parte de los beneficios.

Sin embargo, aquí viene el giro. Incluso con la aprobación de exportación en mano, al parecer Pekín está endureciendo las restricciones por su parte. Se están gestando limitaciones de acceso a pesar del cambio de política. Un clásico movimiento de ajedrez geopolítico.

¿Por qué es relevante esto más allá de las cadenas de suministro de semiconductores? Los H200 no solo están impulsando laboratorios de IA, sino que son infraestructura clave para operaciones con gran demanda computacional, incluyendo rigs de minería de criptomonedas y redes descentralizadas. Cualquier cuello de botella aquí repercute en los ecosistemas Web3.

Las señales desde la alta dirección sugieren una vigilancia creciente ante la escalada de fricciones comerciales. Los mercados detestan la incertidumbre, y este tira y afloja genera precisamente eso. Habrá que estar atentos a cómo los cambios en la disponibilidad de hardware afectan los costes de minería y la economía de los validadores aguas abajo.