¿La Reserva Federal realmente liberará mucha liquidez si cambia de presidente? Los operadores han dado la respuesta con sus acciones: no lo hará.

Según el análisis de Reuters, aunque el mandato de Powell como presidente no expira hasta mayo del año que viene, los rumores de que sería sustituido por Hassett, asesor económico de Trump, ya llevan tiempo circulando en el mercado. Trump sí ha insinuado que el nuevo gobierno implementaría una política monetaria más laxa, lo que suena a que habrá fuertes recortes de tipos de interés.

Pero aquí viene lo interesante: la cotización en el mercado de futuros de tipos de interés no se lo cree en absoluto. Veamos cómo están apostando los mercados: de aquí a finales del año que viene, los operadores prevén un recorte total de 75 puntos básicos, es decir, tres bajadas de 25 puntos básicos cada una. Más importante aún, es muy probable que dos de esos recortes se produzcan antes de que Powell deje el cargo y, para cuando Hassett asuma oficialmente en la segunda mitad de 2026, quedaría solo el último.

La lógica detrás de esto es sencilla: para entonces, la inflación seguirá oscilando en torno al 3%, y cuando el nuevo presidente tome posesión, el tipo de interés real ya estará cerca de cero. En otras palabras, el entorno de política monetaria ya será lo suficientemente laxo como para que no sea necesario ningún giro agresivo. El precio del mercado nunca miente; refleja la verdadera opinión del gran capital.