#ETH走势分析 ちょうど世界最大の資産運用会社であるブラックロックが発表した2026年展望レポートを読み終えたところで、いくつかどうしても言いたいポイントがある。

彼らは今回、AIを「巨大な波の力」と位置付けている——この表現はかなり強烈だ。そのロジックはこうだ：テクノロジー大手が今、インフラ構築に狂ったように資金を投じており、社債発行による資金調達で企業のレバレッジ比率が急上昇しているが、AIによる実際のリターンはまだこれから、というもの。この先行投資の規模はすでに米国の歴史的な投資平均の3倍に達しており、長期金利の中枢を直接押し上げる可能性がある。さらに驚くべきなのは、彼らがこのAIの波が米国の長期的なGDP成長率2%という天井を打破するチャンスがあると見ている点だ——この魔法の数字は何十年も誰も破れていない。

マクロ面では3つの連鎖反応が注目に値する：ミクロのAI支出がマクロショックに転じていること、企業の負債拡大で長期金利が下がらない(そのため長期債の保有比率を下げるべきだと提案)、市場の集中度が過去最高となり従来の分散戦略が効かなくなっていること。

暗号資産（仮想通貨）については、レポートで特にステーブルコインが個別に言及されている。彼らが注目する理由は非常に現実的で、国際送金の効率が高く、新興市場では現地通貨と直接競争し、銀行預金やマネーファンドとも正面から競合できる。本質的にこれはドル覇権の新たな媒体であり、長期的なロジックも非常に筋が通っている。

具体的なポートフォリオ配分では、株式では米国株と日本株を強く推奨、インド・メキシコ・ベトナムなどの新興市場も有望視。債券は非常に慎重で、米国長期債は控えめに、欧米国債は極力回避。オルタナティブ資産では、AI＋エネルギーインフラ、プライベート市場が長期的な戦略配分、金は戦術的な短期波動にのみ適し、暗号資産では特にステーブルコイン、AI関連トークン、$BTCのハードアセットとしてのストーリーに注目している。

このレポートから最大のシグナルとして感じるのは、伝統的な金融大手がもはや暗号資産を周縁的なプロダクトと見なしていないこと。ステーブルコインが伝統的な金融ツールと同等の次元で議論されており、この認識の変化は非常に重要だ。