No início de dezembro, o registo de operações de um grande investidor voltou a circular na comunidade — reforçou posições curtas em BTC, ZEC e SOL num só dia, sendo que o preço médio de entrada na posição curta de ZEC subiu diretamente de 344 dólares para 360 dólares, com uma exposição total de 17,29 milhões de dólares. À primeira vista, parece uma boa oportunidade para entrar? Calma.

Basta analisar em detalhe as posições desta conta para perceber que algo não bate certo: a posição curta em BTC tem uma alavancagem de 40x, já acumula uma perda não realizada de 40 mil dólares; do lado da SOL, a alavancagem de 20x é ainda mais agressiva, acumulando diretamente uma perda de 150 mil dólares; a única posição lucrativa é a curta em ZEC, com um lucro modesto de pouco mais de 20 mil dólares. Este cenário de “três posições, duas com prejuízo” está longe de parecer uma estratégia conservadora — parece antes uma aposta num movimento extremo do mercado numa direção.

Explorando o histórico desta conta, a coisa torna-se ainda mais interessante — em setembro, transformou um capital inicial de 3 milhões em 30 milhões em apenas dois meses, impressionante, certo? Mas, a partir de novembro, começou a acumular erros seguidos e devolveu praticamente todos os lucros acumulados. Aquela série de 15 vitórias consecutivas foi de facto notável, mas o problema é que esta combinação de alta alavancagem e operações frequentes faz com que qualquer oscilação do mercado possa devolver a conta ao ponto de partida.

O que é que um investidor comum pode aprender com este caso? Primeiro, não sigas cegamente as chamadas “operações dos grandes”, pois eles podem ter posições de cobertura ou uma dimensão de capital que tu não tens. Segundo, a alavancagem é realmente emocionante quando se está a ganhar, mas as perdas chegam ainda mais depressa — especialmente para pequenos investidores com pouco capital, que não resistem a alguns erros em posições pesadas. Os que realmente conseguem sobreviver a longo prazo neste mercado não dependem de uns quantos ganhos explosivos, mas sim de uma gestão de posições e consciência de risco estáveis. O mercado vai testar repetidamente a capacidade de cada um em controlar a ganância e o medo; a análise técnica é só uma ferramenta, a mentalidade é o verdadeiro alicerce.