據多位消息人士透露，加密貨幣創投巨頭 A16z Crypto 正在為其第五期基金籌集約 20 億美元，計劃在 2026 年上半年結束前完成募集，此次融資規模不到 2022 年 45 億美元第四期基金的一半，且第五期基金將完全聚焦於區塊鏈投資。
第五期基金的戰略背景：縮小規模、縮短週期
由 Andreessen Horowitz（a16z）旗下加密部門普通合夥人 Chris Dixon 領導的 A16z Crypto，自 2018 年以 3 億美元首期基金入場以來，每一支基金的規模都比上一支更大——直到現在。
此次第五期 20 億美元的目標較第四期大幅縮水，但消息人士指出，這是蓄意的策略調整：A16z Crypto 計劃縮短募資週期，以更靈活地把握加密市場的快速轉變，而非像此前幾支基金那樣耗費一至兩年完成募集。
此次募資的宏觀背景是加密貨幣市場整體走勢疲軟——比特幣自 2025 年 10 月創下歷史新高以來已下跌近 50%，上市加密貨幣公司的股價也大幅下挫。然而，美國目前正處於 17 年來對加密貨幣最有利的監管環境，這是 A16z Crypto 選擇此時入場的關鍵背景。
堅守區塊鏈的獨特定位：對比 Paradigm 的轉型路徑
知情人士確認，A16z Crypto 第五期基金將「完全專注於區塊鏈投資」，與行業轉向形成鮮明對比。根據《華爾街日報》近期報道，同為加密創投巨頭的 Paradigm 正在為其新基金募集高達 15 億美元，但投資範疇已擴展至加密貨幣、人工智慧與機器人技術。
A16z Crypto 的近期投資動作也反映了其對區塊鏈的持續聚焦：
Babylon：去中心化協議，幫助用戶質押比特幣持有量
Kairos：跨平台預測市場整合工具
Jito：Solana 質押協議，A16z Crypto 投入 5,000 萬美元
Chris Dixon 在 X 平台近期發文承認，區塊鏈已進入「金融時代」，但他捍衛了其在《閱讀、寫作、擁有（Read Write Own）》中提出的 Web3 理念：「金融並非獨立於更廣泛的理論之外；它是其中的一部分。它是其他一切的基礎和試驗場。」然而也有失敗案例——A16z Crypto 支持的 Farcaster 在將其基礎設施出售後，決定將今年早些時候籌集的 1.8 億美元全數退還投資者。
常見問題
A16z Crypto 為何選擇在加密市場低迷時期推出 20 億美元基金？
市場低迷期通常也是創投基金入場的低成本視窗——項目估值降低，競爭相對較少。消息人士指出，A16z Crypto 選擇縮短募資週期、縮小規模，是為了更靈活地捕捉加密市場的短週期機會。此外，美國目前是 17 年來對加密貨幣最有利的監管環境，進一步支撐了入場判斷。
A16z Crypto 第五期基金為何不像 Paradigm 那樣擴展到 AI 和機器人？
根據知情人士，第五期基金將完全聚焦於區塊鏈投資。這與 A16z Crypto 的創辦理念保持一致——Chris Dixon 長期主張區塊鏈去中心化網路應用的潛力，並在其 2024 年出版的著作《Read Write Own》中系統闡述了這一立場。即便行業已明顯向穩定幣和代幣化的純金融項目轉型，Dixon 仍堅持金融是 Web3 更廣泛理念的「基礎和試驗場」。
第五期基金規模僅為第四期的不到一半，這是否代表 A16z Crypto 對加密市場的信心下降？
消息人士的解釋是策略性調整而非信心不足。通過縮小單期基金規模，A16z Crypto 可以縮短每期基金的投資週期，更高頻率地調整策略並適應市場變化，而非在一支超大規模基金的漫長週期內被鎖定。這種「小步快跑」的方式，被視為應對加密市場高波動性的務實回應。
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