ด้วยการพัฒนาเทคโนโลยี ผู้คนจำนวนมากขึ้นตระหนักถึงขอบเขตของอิทธิพลของ MEV ในอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ และเสนอกลยุทธ์การเผชิญปัญหามากขึ้น และ “โอกาสในการเก็งกำไร” ของ MEV อาจค่อยๆ ลดลง
เขียนโดย: Ebunker, WebX Labs
เทคโนโลยีบล็อกเชนช่วยให้ผู้คนทั่วโลกทำธุรกรรมได้อย่างอิสระ นำรูปแบบกิจกรรมทางเศรษฐกิจใหม่ทั้งหมดมาสู่ระดับแนวหน้า นวัตกรรมต่างๆ เช่น การชำระเงินแบบ P2P ที่ป้องกันการเซ็นเซอร์ การแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ และโปรโตคอลการให้ยืมแบบไม่ได้รับอนุญาต สร้างโอกาสที่ยุติธรรมสำหรับทุกคน
แต่ภาพที่อยู่เบื้องหลังกิจกรรม cryptonenetwork นั้นซับซ้อนกว่า – ผู้เล่นที่มีข้อได้เปรียบด้านข้อมูลที่ไม่สมมาตรกำลังหาประโยชน์หรือขโมยโอกาสจากผู้ใช้ทั่วไปโดยใช้ช่องทางและเทคนิคต่างๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่าน MEV (Maximum Extractable Value)
รู้เบื้องต้นเกี่ยวกับ MEV
MEV ใช้เพื่ออธิบายการดำเนินการจัดลำดับธุรกรรมใหม่เพื่อเพิ่มผลกำไรสูงสุด (เช่น “ประโยชน์สูงสุดในการแยกข้อมูล”) เมื่อสร้างบล็อกใหม่ (เพื่อเพิ่มในบล็อกเชน) นอกจากนี้ยังสามารถเข้าใจได้ว่าเป็นมูลค่าพิเศษที่ถูกบีบออกจากบล็อกนอกเหนือจากรางวัลมาตรฐานและค่าธรรมเนียมน้ำมัน โดยการเลือกธุรกรรมที่จะเพิ่มในลำดับใด
MEV มักเกี่ยวข้องกับเครือข่าย Ethereum เนื่องจาก Ethereum มีระบบนิเวศ DeFi ที่สำคัญอย่างยิ่ง ยิ่งธุรกรรมที่ซับซ้อนที่เกี่ยวข้องกับบล็อก (เช่น สัญญาอัจฉริยะที่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อหรือธุรกรรม) ยิ่งมีโอกาสมากขึ้นสำหรับผู้ผลิตบล็อกในการสร้างผลกำไรเพิ่มเติมโดยการตัดสินใจเพิ่ม ลบ หรือจัดลำดับธุรกรรมใหม่
พื้นฐานของ MEV
ผู้ผลิตบล็อก (หรือที่เรียกกันทั่วไปว่า “นักขุด”) มีบทบาทสำคัญในการรักษาความปลอดภัยและบำรุงรักษาเครือข่ายบล็อกเชนโดยการตรวจสอบความถูกต้องของธุรกรรมและเพิ่มธุรกรรมเหล่านั้นในเครือข่ายในบล็อก ธุรกรรมใดที่เพิ่มลงในบล็อกนั้นขึ้นอยู่กับผู้ผลิตบล็อก ในเศรษฐกิจที่ยุติธรรมอย่างสมบูรณ์ การทำธุรกรรมควรดำเนินการตามลำดับเวลา “มาก่อนได้ก่อน”
**อย่างไรก็ตาม กลไกการจูงใจของบล็อกเชนทำให้ผู้ผลิตบล็อกเลือกธุรกรรมตามความสามารถในการทำกำไร ซึ่งหมายความว่าธุรกรรมที่มีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูงจะถูกเลือกก่อน ซึ่งเป็นเหตุผลที่ผู้ใช้จะจ่ายเงินมากขึ้นในช่วงเวลาที่มีงานยุ่ง เหตุผลสำหรับค่าธรรมเนียมน้ำมัน **ผู้ผลิตบล็อกจะได้รับผลกำไรมากขึ้นหากเลือกธุรกรรมที่มีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูงกว่า เป็นผลให้ธุรกรรมที่มีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมต่ำกว่าใช้เวลานานกว่าที่จะถูกเพิ่มลงในบล็อก
นักขุดมีหน้าที่รับผิดชอบในการบรรจุธุรกรรมของผู้ใช้ลงในบล็อก และยังสามารถกำหนดลำดับของธุรกรรมได้อีกด้วย สิ่งนี้ช่วยให้พวกเขาได้รับผลกำไรเพิ่มเติมจากตลาดในบางกรณีโดยการจัดลำดับการเทรดใหม่ แทรกการเทรดของตนเอง หรือชะลอการเทรดอื่นๆ
ตัวอย่างเช่น สมมติว่ามีคนเริ่มต้นธุรกรรมขนาดใหญ่ไปยังการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ซึ่งอาจทำให้ราคาของโทเค็นบางอย่างเปลี่ยนแปลงในการแลกเปลี่ยน **นักขุดสามารถแทรกธุรกรรมของตัวเองก่อนธุรกรรมขนาดใหญ่นี้ ซื้อโทเค็นที่กำลังจะเพิ่มขึ้นล่วงหน้า แล้วขายโทเค็นทันทีหลังจากธุรกรรมขนาดใหญ่เสร็จสิ้น และทำกำไรจากมัน ปรากฏการณ์นี้คล้ายกับการถูกจับระหว่างขนมปังสองชิ้น ดังนั้นจึงเรียกว่า “แซนวิชโจมตี” ด้วยเหตุผลบางประการ **
MEV สามารถนำไปสู่ปัญหาหลายอย่าง รวมถึงการแข่งขันที่มากขึ้นระหว่างนักขุด ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูงขึ้น และความปลอดภัยของเครือข่ายบล็อกเชนที่ลดลง เพื่อแก้ไขปัญหาเหล่านี้ นักวิจัยและพัฒนากำลังมองหาวิธีลดผลกระทบของ MEV เช่น การปรับปรุงอัลกอริทึมที่สอดคล้องกัน หรือการออกแบบแอปพลิเคชันการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ที่ปลอดภัยและโปร่งใสมากขึ้น
รูปแบบของ MEV
แน่นอน MEV ไม่เทียบเท่ากับการโจมตีแบบ “แซนวิช” และ “การโจมตีแบบแซนวิช” เป็นเพียงประเภทหนึ่งของ MEV ในปัจจุบัน MEV มีรูปแบบหลักอยู่หลายรูปแบบ เช่น การซื้อขายล่วงหน้า การซื้อขายเก็งกำไร และการชำระบัญชีเงินกู้
ซื้อขายล่วงหน้า
ผู้ค้นหา MEV และผู้ผลิตบล็อกสามารถใช้ประโยชน์จากความสามารถในการสั่งซื้อธุรกรรมในบล็อก ตัวอย่างเช่น ซื้อขายคำสั่งซื้อสำคัญที่ยังคงรอการดำเนินการในกลุ่มการซื้อขาย และอีกตัวอย่างหนึ่ง เข้าร่วมรายการที่อนุญาตพิเศษของ NFT บางรายการล่วงหน้า MEV ถูกสร้างขึ้นเมื่อมีการแทรกคำสั่งซื้อที่คล้ายกันก่อนการซื้อขายนั้น เพื่อให้ได้ราคาที่ดีขึ้นก่อนที่คำสั่งซื้อขนาดใหญ่จะผ่าน
การซื้อขายเก็งกำไร
โอกาสในการเก็งกำไรเกิดขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์ไม่สอดคล้องกันในแพลตฟอร์มการซื้อขาย ในพื้นที่ cryptocurrency โทเค็นเดียวกันอาจมีราคาแตกต่างกันใน DEX สองรายการที่แตกต่างกัน อนุญาโตตุลาการใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาเพื่อการค้าเพื่อผลกำไร MEV ถูกสร้างขึ้นเมื่อบอตของ Seeker ระบุธุรกรรมที่รอดำเนินการและแทรกธุรกรรมของตัวเองไปข้างหน้าเพื่อแยกมูลค่าที่ได้รับจากโอกาสในการเก็งกำไรนั้น
รายการหักบัญชี
DeFi ช่วยให้ผู้ใช้สามารถกู้ยืมเงินโดยมีสินทรัพย์ดิจิทัลที่ฝากไว้เป็นหลักประกัน หากตลาดผันผวนและมูลค่าของหลักประกันต่ำกว่าราคาที่กำหนด สถานะจะถูกชำระบัญชี สัญญาอัจฉริยะที่เกี่ยวข้องมักจะจ่ายรางวัลหรือค่าธรรมเนียมให้กับธุรกรรมที่ทำให้เกิดการชำระบัญชี เมื่อผู้ค้นหาหรือผู้สร้างบล็อกที่เรียกใช้บอทค้นพบธุรกรรมดังกล่าว พวกเขาจะได้รับรางวัลโดยการแทรกธุรกรรมการชำระบัญชีของตนเองในบล็อกก่อนใครอื่น
**มีสองแห่งที่สามารถรับ MEV ได้ในการชำระบัญชี **
**กรณีแรกคือการเป็นผู้ชำระบัญชี **ยกตัวอย่าง AAVE ผู้ใช้ A ฝาก 5 ETH เพื่อรับเงินกู้ USDT 10,000 USD เมื่อราคา ETH เท่ากับ 4,000 USD เมื่อราคา ETH ลดลงต่ำกว่า $2,100 ตำแหน่งจะถูกชำระบัญชีโดยอัตโนมัติเพื่อชำระคืนผู้ให้กู้ บอทการชำระบัญชีสามารถตรวจสอบเหตุการณ์เหล่านี้และเข้ามาในช่วงเวลาที่แน่นอนของการชำระบัญชีเพื่อดำเนินการชำระบัญชี โดยเรียกเก็บค่าธรรมเนียมที่เหมาะสม
**กรณีที่สองคือค่าชำระบัญชีที่ผู้กู้ต้องจ่ายโดยผิดสัญญา **นอกเหนือจากการเรียกเก็บค่าบริการแล้ว หุ่นยนต์ชำระบัญชียังเก็บค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมจากผู้ยืมอีกด้วย
ประเภทของ MEV
จากมุมมองของประเภท MEV ยังสามารถแบ่งออกเป็นประเภทต่อไปนี้:
MEV อธิปไตย
ชุมชนบล็อกเชนสามารถพยายามควบคุม MEV ของตนเองผ่าน MEV อธิปไตย นั่นคือ ตั้งกฎโปรโตคอลสำหรับการแยก MEV อนุญาตหรือไม่อนุญาตกลยุทธ์บางอย่างสำหรับการสกัด MEV และระบุว่าลิงก์ใดที่อาจได้รับประโยชน์จาก MEV MEV อธิปไตยช่วยให้ชุมชนโปรโตคอลตัดสินใจเกี่ยวกับลำดับความสำคัญและวิธีการสร้าง MEV ตัวอย่างเช่น สำหรับบล็อกเชนบางตัวที่มีกฎ MEV หลัก การละเมิดตัวตรวจสอบความถูกต้องอาจต้องเผชิญกับบทลงโทษที่สอดคล้องกัน
MEV ภายใน
MEV ภายในหมายถึง MEV ที่สร้างขึ้นโดยตรงบนบล็อกเชนเฉพาะแอปพลิเคชัน MEV รูปแบบนี้ช่วยให้นักพัฒนาแอปพลิเคชันตั้งกฎที่จับเมธอด MEV ได้อย่างเหมาะสม ตัวอย่างเช่น กลยุทธ์การซื้อขายเก็งกำไรสามารถใช้โดยวางคำสั่งซื้อบนแพลตฟอร์มการซื้อขายหนึ่งในขณะที่วางคำสั่งซื้อขายในจำนวนเดียวกันบนแพลตฟอร์มการซื้อขายอื่น
CeFi-DeFiMEV
การเก็งกำไรโดยการใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาคำสั่งซื้อระหว่างการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และแอปพลิเคชัน DeFi ราคาสินทรัพย์ Crypto ในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์มีแนวโน้มที่จะอัปเดตก่อนการย้ายกลุ่มการซื้อขายบนเครือข่ายและผู้ให้บริการสภาพคล่อง DEX CeFi-DeFi MEV เป็นหนึ่งในแหล่งที่มาที่ใหญ่ที่สุดของ MEV เนื่องจากมีกิจกรรมบ่อยครั้งของผู้ค้าเก็งกำไร
MEV แบบครอสเชน
ใช้ประโยชน์จากความจริงที่ว่าบล็อกเชนส่วนใหญ่ทำงานใน “เกาะ” นั่นคือพวกเขาไม่ได้รับอนุญาตให้เห็นว่าเกิดอะไรขึ้นกับบล็อกเชนดั้งเดิมบนบล็อกเชนอื่น ตัวอย่างเช่น เครือข่าย Bitcoin (โดยไม่ต้องใช้ oracles ของบุคคลที่สาม) ไม่สามารถเห็นธุรกรรมบน Ethereum blockchain
Cross-chain MEV ช่วยให้นักเทรดวิเคราะห์ข้อมูลจากบล็อกเชนต่างๆ ผ่านสะพานข้ามเชนหรือ DEX เพื่อทำกำไรจากการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ข้ามเชน กลยุทธ์การเก็งกำไรที่เกี่ยวข้องกับข้ามเชนมักเกิดขึ้นในบล็อกเชนเช่น Cosmos
ข้อดีและข้อเสียของ MEV
MEV จะดีหรือไม่ดีขึ้นอยู่กับว่าคุณมองประเด็นนี้ในจุดยืนของใคร จากมุมมองที่เป็นกลาง MEV มีประโยชน์ต่อความปลอดภัยในระยะยาวและความถูกต้องของราคาของบล็อกเชน แต่ก็ไม่ดีสำหรับผู้ใช้ปลายทาง
** ในแง่หนึ่ง MEV กระตุ้นความสอดคล้องกันทางเศรษฐกิจ **ด้วยการตรวจสอบราคาอย่างต่อเนื่อง บอทเก็งกำไรจะกระชับส่วนต่างราคาและลดความแปรปรวนให้เหลือน้อยที่สุด ทำให้ได้ราคาที่แม่นยำและสม่ำเสมอมากขึ้นในที่สุด นอกจากนี้ ค่าธรรมเนียมเครือข่ายที่สูงขึ้นยังให้การรับประกันความปลอดภัยที่สูงขึ้นอีกด้วย ด้วยศักยภาพในการทำกำไรที่มากขึ้น หุ่นยนต์จำนวนมากขึ้นจึงมีส่วนร่วมในกระบวนการคำนวณ ทำให้เครือข่ายมีการกระจายอำนาจมากขึ้น สิ่งนี้ยังกระตุ้นให้ผู้ผลิตบล็อกรักษาการขุดออนไลน์หรือตรวจสอบโหนดเพื่อเพิ่มการมีส่วนร่วม ซึ่งจะเป็นการปรับปรุงความปลอดภัยของเครือข่าย
**ในทางกลับกัน MEV ไม่เป็นมิตรกับผู้ใช้ปลายทางส่วนใหญ่ **การดำเนินการเก็งกำไรต่าง ๆ ที่กล่าวถึงข้างต้นทำให้สมดุลของกลุ่มผู้ใช้ที่มีศักยภาพไปสู่กลุ่มของ “นักวิทยาศาสตร์ (ผู้ใช้มืออาชีพที่สามารถใช้โปรแกรม)” ผู้ใช้มืออาชีพเหล่านี้ได้บดขยี้ผู้ใช้ทั่วไปส่วนใหญ่ในแง่ของเงินทุนและความรู้ด้านเทคนิค ผู้ใช้และสารสกัด มูลค่าจากพวกเขา
แนวโน้มการพัฒนาของ MEV และวิธีรับมือต่างๆ
Vitalik Buterin ผู้ก่อตั้ง Ethereum ยอมรับว่า MEV จะมีอยู่ใน Ethereum ตลอดไป ผู้ตรวจสอบความถูกต้องสามารถจัดลำดับความสำคัญของธุรกรรมที่มีค่าธรรมเนียมสูงกว่าได้เสมอ แม้ว่าธุรกรรมเหล่านั้นจะมาจาก “การดำเนินการล่วงหน้า” หรือ “การโจมตีแบบแซนด์วิช” อย่างชัดเจนก็ตาม ผู้ค้า MEV จะพยายามใช้การเก็งกำไรและรูปแบบทางเทคนิคอื่น ๆ เพื่อเพิ่มผลกำไรสูงสุด
ในแง่ดี MEV ยังสามารถถูกแทรกแซงได้ เช่น นักพัฒนาสามารถเพิ่มกฎที่เกี่ยวข้องผ่าน MEV อธิปไตยที่กล่าวถึงข้างต้น เพื่อกำหนดว่าใครจะได้รับรางวัลและวิธีถอน MEV ออกจากบล็อกเชน
**หุ้นส่วน Ebunker 0xTodd กล่าวว่าจากมุมมองทางเทคนิค เนื่องจาก Ethereum เป็นเครือข่ายแบบกระจาย จึงเป็นไปไม่ได้ที่จะยืนยันสิ่งที่ยุติธรรมอย่างแน่นอน และ “มาก่อนได้ก่อน” ดังนั้นจึงเป็นไปไม่ได้ในทางเทคนิคที่จะ “รักษา MEV ที่เป็นอันตราย” เป็นไปได้ **อย่างไรก็ตาม ETH สามารถบรรเทาการแสวงหาผลประโยชน์ของ MEV ต่อผู้ใช้บางรายจากกลไก ตัวอย่างเช่น PBS ที่จะอัปเดตโดย Ethereum สนับสนุนการแยกบทบาทระหว่างผู้ผลิตบล็อกและผู้แบ่งบรรจุ การแนะนำบทบาทที่มากขึ้นจะเพิ่มความเป็นส่วนตัวในการทำธุรกรรมของผู้ใช้อย่างมาก ซึ่งจะช่วยลดผลกระทบของการโจมตีแบบแซนวิชต่อผู้ใช้
ต่อไปนี้เป็นมาตรการตอบโต้การเก็งกำไรของ MEV ในตลาด:
**ผู้พัฒนา “Codeforcer” เสนอวิธีการใช้ smart contracts ของ Salmonella และ Uniswap pools เพื่อต่อสู้กับ “sandwich attacks” **สัญญาอัจฉริยะใช้โทเค็น “พิษ” และหาก “ผู้โจมตีแซนวิช” กำหนดเป้าหมายธุรกรรมสัญญาอัจฉริยะ สินทรัพย์ที่ใช้สำหรับการโจมตีจะหมดลง CodeForcer เคยใช้กลยุทธ์นี้เพื่อระบายมากกว่า 100 ETH ของผู้โจมตี (แต่บอทการเก็งกำไรในปัจจุบันในตลาดได้รับการอัปเกรดและปรับให้เข้ากับกลยุทธ์นี้)
จากสถิติขององค์กรที่ชื่อว่า “MEV Blocker” มูลค่าของผู้ใช้ DEX ที่ได้รับจากตัวตรวจสอบความถูกต้องโดยใช้ “การทำธุรกรรมล่วงหน้า” นั้นสูงถึง 1.3 พันล้านดอลลาร์ **ผู้ใช้ MEV Blocker สามารถเพิ่มจุดสิ้นสุด RPC ลงในกระเป๋าเงิน Ethereum เพื่อหลีกเลี่ยง “การโจมตีด้านหน้า” และ “การโจมตีแบบแซนด์วิช” **
** นอกจากนี้ การพยายามแก้ปัญหาบอทที่ทำงานด้านหน้าคือ “การป้องกัน MEV” ของ FlashBots **ในฐานะที่เป็นโปรโตคอล MEV ที่ใหญ่ที่สุดบน Ethereum มันยังให้บริการ RPC ส่วนตัวฟรี ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถส่งธุรกรรมโดยตรงไปยังผู้ตรวจสอบ ทำให้ธุรกรรมของพวกเขาไม่ปรากฏให้เห็นใน MEMPOOL ในทางทฤษฎี หากมองไม่เห็นการทำธุรกรรม บอทจะไม่สามารถทำการ “วิ่งด้านหน้า” หรือ “การโจมตีแบบแซนวิช” ได้
**กระเป๋าเงิน Blockwallet ที่ไม่ได้ถูกคุมขังยังรวมคุณสมบัติที่เรียกว่า “FlashBots Protection” ไว้ด้วย **
**Ethereum Research ได้เสนอวิธีการทำให้ MEV Smoothing ซึ่งจะทำให้รายได้ MEV ของผู้ตรวจสอบมีความสม่ำเสมอมากขึ้น ** วิธีนี้แสดงให้เห็นว่าคณะกรรมการสามารถยืนยันบล็อกธุรกรรมใหม่และกระจายรางวัลอย่างเท่าเทียมกัน
**นอกจากนี้ FSS (Fair Sequencing Service) ของ Chainlink ยังเสนอวิธีแก้ปัญหา MEV อีกด้วย **ขั้นแรก FSS จะรวมธุรกรรมเป็นบล็อกและจัดเรียงตามลำดับเวลา จากนั้นจะเข้ารหัสข้อมูลบนเครือข่ายเพื่อป้องกันไม่ให้แสดงต่อนักขุดหรือบล็อกผู้ผลิตล่วงหน้า (จะไม่สามารถมองเห็นได้จนกว่าธุรกรรมจะถูกบรรจุ) ตามคำอธิบายในส่วนที่ 5 ของ Chainlink2.0 FSS พยายามรับรองความยุติธรรมของกิจกรรมนี้ผ่านสัญญาอัจฉริยะโดยใช้ฟังก์ชันนี้ (แทนที่จะเป็นโหนดเดี่ยว)
ในระยะยาว ด้วยการพัฒนาเทคโนโลยี ผู้คนจำนวนมากขึ้นตระหนักถึงขอบเขตของอิทธิพลของ MEV ในอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ และเสนอกลยุทธ์การเผชิญปัญหามากขึ้น และ “โอกาสในการเก็งกำไร” ของ MEV อาจค่อยๆ ลดลง
