บิทคอยน์พุ่งสูงเป็น "ความอ้วนเสมือน" หรือไม่? ปริมาณการซื้อขายสปอตลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปี เผชิญกับภาวะเงินทุนไหลออก

ตั้งแต่เข้าสู่ปี 2026 ตลาดคริปโตเคอเรนซีได้พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่เบื้องหลังความรุ่งโรจน์นี้อาจยังคงเป็น “เสี่ยงต่อความไม่แน่นอน” จากรายงานของ Glassnode ซึ่งเป็นองค์กรวิเคราะห์บนเชนชื่อดัง แม้ว่าตลาดดูเหมือนจะคึกคัก แต่สภาพคล่องกลับดูเหมือนจะอ่อนแออย่างมาก ปริมาณการซื้อขายในตลาดสดลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบกว่า 2 ปี ข้อมูลจาก Glassnode แสดงให้เห็นว่า แม้ราคาบิทคอยน์จะยังคงปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ปริมาณการซื้อขายในตลาดสดของบิทคอยน์และเหรียญคู่แข่งกลับลดลงเหลือระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 ลักษณะของ “ราคาขึ้นแต่ปริมาณลด” นี้มักเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าการมีส่วนร่วมของตลาดลดลง ความแรงของแรงซื้อดูเหมือนจะอ่อนแอ การขึ้นของราคาไม่มีการสนับสนุนที่แท้จริง

คำว่า “ปริมาณการซื้อขายในตลาดสด” หมายถึงกิจกรรมการซื้อขายจริงด้วยเงินสดในแพลตฟอร์ม เป็นตัวชี้วัดสำคัญที่บ่งชี้ความร้อนแรงของตลาดอย่างแท้จริง ในตลาดกระทิงที่แข็งแรงตามธรรมเนียม ราคาที่ปรับตัวขึ้นควรจะมาพร้อมกับปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น แสดงว่ามีเงินทุนใหม่เข้ามาอย่างต่อเนื่องเพื่อเปลี่ยนมือและรับรู้กำไร ขายเพื่อหยุดขาดทุน แต่ในสถานการณ์ปัจจุบัน กลับเป็น “ราคาขึ้นโดยไม่มีปริมาณ” ซึ่งหมายความว่าปริมาณเงินทุนที่ใช้ในการผลักดันราคานั้นลดลง แต่ก็หมายความว่าเพียงแค่มีแรงขายเล็กน้อย ราคาก็อาจร่วงลงอย่างรวดเร็ว ในความเป็นจริง ตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว หลังจากเกิดปรากฏการณ์การชำระบัญชีครั้งใหญ่ในตลาดคริปโตเคอเรนซี สภาพคล่องในตลาดแลกเปลี่ยนแบบศูนย์กลางยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ สภาพคล่องในออเดอร์บุ๊คยังต่ำกว่าระดับก่อนเกิดวิกฤต ย้อนกลับไปในเหตุการณ์ “การสังหารหมู่” เมื่อเดือนตุลาคมปีที่แล้ว ภายในไม่กี่ชั่วโมง มีตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจสูงประมาณ 19 พันล้านดอลลาร์ถูกบังคับปิด ซึ่งไม่เพียงแต่ล้างพวกเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจเกินพอดี แต่ยังเปลี่ยนโครงสร้างสภาพคล่องของตลาดอย่างลึกซึ้ง ส่งผลให้ผู้สร้างตลาดและผู้ให้สภาพคล่องเลือกที่จะถอยออกไปและรอดู ทำให้สภาพคล่องในตลาดหยุดนิ่งและลดลงอย่างต่อเนื่อง ขาดความสามารถในการรองรับคำสั่งซื้อจำนวนมาก ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ การทำธุรกรรมขนาดใหญ่อาจก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงของราคาที่รุนแรงและความผันผวนมากขึ้นกว่าเดิม ก่อนปิดรายงาน ราคาบิทคอยน์อยู่ที่ประมาณ 93,600 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งปรับตัวขึ้นกว่า 7.5% ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม