Desde a atualização Fusaka, que entrou em funcionamento em 3 de dezembro, o número de novos detentores de Ethereum aumentou 110%, com cerca de 292.000 endereços adicionados por dia. A atualização melhora a escalabilidade e reduz os custos de Layer 2, resolvendo o problema das altas taxas de transação. O preço do Ethereum está negociado a 3.141 dólares, próximo à zona de ruptura do padrão de cunha descendente, com indicadores técnicos mostrando um potencial de alta de 29,5%. Os detentores de médio prazo são forçados a manter suas posições, o que fornece suporte, mas pode limitar o potencial de valorização.
A atualização Fusaka impulsiona o aumento da atividade na rede
(Origem: Glassnode)
Nas últimas três semanas, a atividade na rede Ethereum cresceu rapidamente. Dados do Glassnode mostram que o número de novos endereços (definidos como carteiras que interagiram pela primeira vez com Ethereum) aumentou significativamente, crescendo cerca de 110% nesse período, destacando uma aceleração na adoção pelos usuários. Atualmente, há aproximadamente 292.000 novos endereços por dia, refletindo uma combinação de fatores sazonais e melhorias estruturais.
O clima otimista em torno do Natal de 2025, do Ano Novo e da atualização Fusaka parece estar impulsionando a reativação de todo o ecossistema. A atualização Fusaka, lançada em 3 de dezembro, inclui melhorias centrais como aumento de escalabilidade e redução de custos de Layer 2. A Ethereum tem sido criticada há muito tempo por altas taxas e congestionamento, especialmente durante o boom de DeFi e NFTs, onde taxas de centenas de dólares por transação dificultaram a participação de usuários comuns.
A atualização Fusaka otimiza a disponibilidade de dados e a eficiência de execução, reduzindo significativamente os custos operacionais de soluções Layer 2 como Arbitrum, Optimism e zkSync. Essa melhoria melhora a experiência do usuário, atraindo muitos novos participantes. O crescimento do número de endereços geralmente precede o aumento na demanda por transações, embora nem todos os novos endereços representem investidores de longo prazo, esse crescimento contínuo indica uma ampliação do engajamento.
A entrada mais ampla de usuários geralmente aumenta a profundidade de liquidez e reforça a resiliência dos preços durante períodos de volatilidade. Quando a atividade na rede aumenta, as receitas de taxas on-chain também crescem, impactando diretamente o modelo econômico do Ethereum. Desde a implementação do EIP-1559, o Ethereum adota um mecanismo de queima, onde parte das taxas é destruída permanentemente, reduzindo a oferta de ETH. Quanto maior a atividade na rede, maior a quantidade que é queimada, o que teoricamente apoia o preço.
Efeito duplo da obrigatoriedade de manter posições de médio prazo
(Origem: Glassnode)
O indicador HODL Waves mostra um aumento no número de detentores de Ethereum com posições entre 3 e 6 meses. Esses investidores, em sua maioria, abriram posições entre julho e outubro de 2025. Os investidores que entraram em julho já estão no lucro, enquanto aqueles que entraram após meados de julho ainda estão em prejuízo.
Distribuição de custos dos detentores de médio prazo e impacto no mercado
Grupo de lucros (entrada no início de julho)
· Custo aproximadamente entre 2.800 e 3.000 dólares
· Preço atual de 3.141 dólares, com lucro de 5-12%
· Pressão para realizar lucros
· Possível venda ao se aproximar de 3.300 dólares
Grupo de presos (entrada após meados de julho)
· Custo aproximadamente entre 3.200 e 3.500 dólares
· Ainda em prejuízo atualmente
· Situação de manutenção forçada
· Aguardando o preço subir até o ponto de equilíbrio
Equilíbrio dinâmico do mercado
· Manutenção forçada reduz a pressão de venda durante correções
· Oferece suporte temporário ao preço
· Mas a alta de preço pode desencadear realização de lucros
· Novos influxos de capital precisam compensar a pressão de venda para sustentar a alta
Essa distribuição cria uma situação de manutenção forçada, pois muitos detentores aguardam uma recuperação de preço. Essa configuração pode fornecer suporte temporário ao reduzir a pressão de venda durante correções. No entanto, uma alta de preço pode levar esses detentores a venderem. À medida que o preço do ETH se aproxima do ponto de equilíbrio dos detentores de médio prazo, o risco de venda aumenta. A menos que novos fluxos de capital compensem a oferta presa por realização de lucros, essa dinâmica pode limitar o potencial de alta.
Historicamente, quando muitos detentores estão próximos do ponto de equilíbrio, o mercado tende a encontrar forte resistência nessas faixas de preço. Entre 3.200 e 3.500 dólares pode ser uma zona crítica de teste, sendo necessária uma forte pressão de compra para romper.
Meta de ruptura do padrão de cunha descendente em 4.061 dólares
O preço do Ethereum continua oscilando dentro do padrão de cunha descendente formado no início de novembro. Atualmente, o ETH está próximo de 3.141 dólares, perto do ponto de potencial ruptura. Esse padrão indica que o momentum está se consolidando, geralmente sinalizando uma expansão direcional iminente. A cunha descendente é uma formação clássica de alta na análise técnica, caracterizada por oscilações dentro de duas linhas de tendência inclinadas para baixo, com volume que diminui progressivamente.
Esse padrão sugere um potencial de alta teórico de cerca de 29,5%, com alvo em 4.061 dólares. Essa projeção é baseada na altura do padrão, calculada ao projetar a distância vertical mais larga da cunha a partir do ponto de ruptura. Embora essa meta seja ambiciosa, é necessário um impulso de compra mais forte do que o atual para realizá-la.
Na prática, uma ruptura bem-sucedida deve superar e consolidar acima de 3.287 dólares, iniciando uma tentativa de atingir 3.447 dólares no curto prazo. 3.287 dólares é uma resistência-chave na linha superior da cunha; uma ruptura e estabilização acima dessa faixa confirmariam a validade do padrão. 3.447 dólares é uma resistência importante na zona de consolidação anterior, e uma superação abriria caminho para uma alta até 4.000 dólares.
Se o ambiente macroeconômico piorar ou a ruptura falhar, o risco de queda permanece. Uma falha na ruptura pode fazer o ETH cair abaixo de 3.000 dólares, testando o suporte em 2.902 dólares, invalidando a perspectiva de alta e reforçando um movimento de consolidação.
Do ponto de vista do volume, a confirmação da ruptura deve vir acompanhada de aumento de volume. Uma ruptura com volume fraco costuma ser um falso sinal, podendo o preço recuar rapidamente para dentro da cunha. Por outro lado, uma ruptura acompanhada de volume expressivo, especialmente com grandes ordens de compra institucionais, aumenta significativamente a validade do movimento.
Catalisadores múltiplos em 2026
Essas mudanças refletem a preparação do mercado para 2026, criando condições favoráveis para o crescimento da rede e estabilidade de preços. O sucesso da implementação da atualização Fusaka demonstra a capacidade de execução da equipe de desenvolvimento do Ethereum, além de estabelecer uma base para futuras melhorias técnicas. A redução dos custos de Layer 2 atrairá mais desenvolvedores a construir aplicações no ecossistema Ethereum, criando um ciclo virtuoso.
O aumento no número de novos endereços reflete uma combinação de fatores sazonais e melhorias estruturais. Na parte sazonal, o final do ano costuma ser período de maior atividade no mercado de criptomoedas, com demanda de presentes de Natal e Ano Novo, além de bônus de fim de ano, impulsionando a entrada de novos usuários. Quanto às melhorias estruturais, a resolução do problema de altas taxas com a atualização Fusaka é uma das principais barreiras à adoção do Ethereum a longo prazo, e sua melhoria deve gerar crescimento sustentável de usuários.
No aspecto técnico, o Ethereum está em um ponto crítico de ruptura. A convergência do padrão de cunha descendente indica que o equilíbrio de forças entre compradores e vendedores está prestes a se romper. Com um crescimento de 110% de novos detentores e melhorias técnicas com a atualização Fusaka, a probabilidade de uma ruptura de alta está aumentando.
