Novo programa-piloto da CFTC permite BTC, ETH e USDC como colateral tokenizado sob supervisão rigorosa para promover um uso mais seguro de derivados nos EUA.
Orientação unificada define regras para Treasuries e fundos do mercado monetário tokenizados, dando ênfase à custódia, exequibilidade e controlo de risco.
Os FCMs obtêm alívio limitado com obrigações de reporte, à medida que o Staff Advisory 20-34, já desatualizado, é revogado ao abrigo do GENIUS Act.
A Commodity Futures Trading Commission lançou na segunda-feira, em Washington, um programa-piloto que permite que Bitcoin, Ethereum e USDC sejam utilizados como colateral tokenizado em mercados de derivados regulados. A presidente interina Caroline D. Pham anunciou a iniciativa após a agência completar novas orientações e revogar regras antigas que deixaram de se aplicar ao abrigo do GENIUS Act.
Controlo de Colateral Tokenizado
O piloto estabelece um ambiente controlado onde as empresas podem utilizar ativos tokenizados sob supervisão estruturada. A presidente interina Pham afirmou que a medida surge na sequência das perdas dos clientes em bolsas fora dos EUA e visa oferecer opções mais seguras aos operadores domésticos.
Salientou ainda que a agência agora tem maior visibilidade sobre o comportamento do colateral digital em períodos de volatilidade. O programa está ligado ao trabalho anterior do Crypto Sprint da CFTC e reflete recomendações do President’s Working Group on Digital Asset Markets.
Também resulta de consultas à indústria, que ajudaram a definir expectativas quanto à custódia, segregação e avaliação. O enquadramento limita os ativos elegíveis a BTC, ETH e USDC durante os primeiros três meses, criando assim uma fase de teste restrita.
Orientações para Ativos do Mundo Real Tokenizados
Paralelamente ao piloto, três divisões da CFTC emitiram orientações unificadas a explicar como os ativos tokenizados se enquadram na regulamentação existente. O documento abrange títulos do Tesouro e fundos do mercado monetário tokenizados e indica como as empresas devem abordar a exequibilidade legal, riscos operacionais e políticas de haircut.
Os responsáveis afirmaram que as regras da CFTC permanecem tecnologicamente neutras e exigem análises caso a caso dos ativos. A orientação também esclarece as expectativas de custódia para empresas que implementam modelos de liquidação tokenizada. Estas atualizações visam garantir consistência à medida que as instituições exploram novas formas de colateral.
FCMs Obtêm Alívio Limitado
A Market Participants Division emitiu uma posição de não-ação para Futures Commission Merchants que aceitem ativos digitais não considerados valores mobiliários como margem. Durante a fase inicial, os FCMs devem apresentar relatórios semanais detalhando os montantes detidos em contas de clientes e notificar o staff de quaisquer problemas.
A CFTC revogou o Staff Advisory 20-34 no mesmo dia, referindo que os desenvolvimentos desde a sua publicação e as alterações ao abrigo do GENIUS Act o tornaram desatualizado. Esta anulação alinha a orientação anterior com o novo piloto e fornece regras mais claras para os intermediários registados.
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