2025年11月24日から12月2日にかけて、合計$11 兆ドルの顧客資産を管理する伝統的な富の最大級の門番3社が、完璧に連携した9日間の電撃的な動きで一斉にビットコインへのエクスポージャーを解放し、BTCを「オルタナティブ資産」からコアポートフォリオ保有資産へと永久に位置付けを変えました。
すべてを変えた3つの動き
- JPMorgan (11月24日〜26日)
内部方針を静かに変更し、4.1兆ドルのウェルスマネジメント部門が認定クライアントに対してスポットビットコインETF（(IBIT、FBTC、ARKBなど)）を初めて推奨できるようにしました。内部メモでモデルポートフォリオの3〜5％配分が確認されました。
- バンク・オブ・アメリカ (11月27日〜29日)
メリルリンチおよびプライベートバンクのアドバイザーがクライアントポートフォリオの3〜4％をビットコインETFに配分することを正式に認めるガイダンスを発行し、即座に3.2兆ドル規模の資金を解放しました。12月2日までにBofAプラットフォームでは72時間で18億ドル超のBTC ETF注文が処理されました。
- バンガード (12月1日〜2日)
最後のドミノ。2年間の全面禁止を経て、バンガードは12月1日に方針を転換し、5,000万件以上のリテールおよび401(k)アカウントでスポットビットコインETFの取引を解禁しました。この動きで従来凍結されていた3.7兆ドルが市場に加わりました。
9日間で新たに解放された資本総額：概算$11 兆ドル。
シームレス化を実現したインフラ
- ナスダックは11月26日、ブラックロックIBITオプションの1日あたり建玉上限を25,000枚から250,000枚に引き上げ、機関投資家が大規模にヘッジやエクスポージャー拡大を可能にしました。
- MSCIは11月30日、時価総額の20％超がビットコイン保有に紐付く企業（(MicroStrategyなど)）は主要インデックスから迅速に除外される可能性があると発表し、伝統的ファンドは個別株ではなくETFを通じてビットコインエクスポージャーを取ることを事実上強制されました。
結果：クリーンで機関投資家専用の保有構造
2025年12月2日までに、保有状況は外科手術のように再定義されました：
| チャネル |
11月23日時点の状況 |
12月2日時点の状況 |
| 直接BTC自己管理 |
利用可能 |
機関投資家には事実上推奨されず |
| ビットコイン関連株 |
主要なルート |
インデックス除外リスク→利用縮小 |
| スポットビットコインETF |
限定的なブローカー経由 |
すべての主要ウェルスプラットフォームで普及 |
規制当局およびインデックスプロバイダーからのメッセージは明確でした：あなたが機関投資家またはアドバイザーであれば、ビットコインを保有する法令遵守・監査可能・報告可能な唯一の方法は、規制されたETF経由のみです。
市場への影響
- 米国スポットビットコインETF資産合計は12月3日までに$180 億ドルを突破（9日間で+28％）。
- IBIT単独で3日連続40億ドル超の出来高を記録。
- 新たなETF需要がすべての下落を吸収し、BTC価格は92,000ドル超で安定。
わずか1週間余りで、伝統金融とビットコインを隔てていた最後の障壁が完璧な順序で取り払われました。代理株やオフショアビークルを通じて機関投資家が様子見する時代は終わりました。
ビットコインはもはやオルタナティブ資産ではありません。2025年末の9日間を経て、今や単なる「資産」となったのです。
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