ファンドの資金流れで面白いことに気づきました - Equinox Partnersは、Q4にエルドレードのポジションのかなり大きな部分を縮小しました。彼らは355,000株を約1060万ドルで売却し、株価が上昇したことを考えるとかなりの削減です。

ただし、ポイントはそこです - エルドレード自体は絶好調です。過去1年間で約200％上昇しており、より広範な市場はわずか16％の上昇にとどまっています。そのような動きは自然とファンドマネージャーに、持ち続けるか利益確定するかを考えさせます。少なくとも部分的には後者を選んだようです。彼らの残りの保有株はまだ約30万株、価値は約1070万ドルで、完全に手放してはいません。

私の目を引いたのは、このファンドが明らかに貴金属と鉱業銘柄に重きを置いていることです - 彼らのトップホールディングはほとんど金と銀のポジションです。エルドレードの縮小は、極端な上昇後のポートフォリオのリバランスのように見え、根本的な変化ではないようです。同社は実際に2025年に堅実な数字を出し、約48.8万オンスの金を生産し、7億5000万ドルを超える営業キャッシュフローを獲得しました。

では、これは売りシグナルでしょうか？おそらくそうではありません。これは巨大な上昇後の利益確定のように見えます。景気循環セクターはこれを頻繁に行います - 価格がファンダメンタルズを大きく上回るとき、賢い資金は一部を手放します。これはエルドレードや金の長期的な見通しが壊れたことを意味しません。