ウォール街が見落としているかもしれない外科用ロボティクス分野で面白い動きに気づいた。

インティュイティブ・サージカルは、彼らのダ・ヴィンチロボットシステムで絶好調だ。世界中に11,100台以上設置されており、驚くべきことに、収益の約75％はロボット自体の販売からではなく、継続的なもの—器具、アクセサリー、サービスから得ている。これが本当の収益源だ。しかし、その株価はすでにこの成功を織り込んでいる。ウォール街はPERを64まで引き上げており、医療機器企業としてはかなり高い水準だ。

一方、もう一つのプレイヤーがFDA承認を得て、静かに米国市場に参入し始めている。メドトロニックはハゴ（Hugo）外科用ロボットを発売し、すでに最初の手術が行われている。そして私の注意を引いたのは、そのPERが27にとどまっていることだ。これは決して安くはないが、インティュイティブ・サージカルの半分以下の水準だ。

この動きの面白さは、もしハゴがダ・ヴィンチのように traction（勢い）を得れば、ウォール街は目を覚まし、メドトロニックの評価を再調整し始めるだろうという点だ。そうなれば、評価額が動き出すのは通常のパターンだ。

ただし、メドトロニックはインティュイティブのような純粋なロボティクス企業ではない。心血管、神経科学、その他の外科部門も持っている。この多角化は、ハゴが成功しても株価の上昇を制限する可能性があるが、一方で失敗した場合のリスクは低減される。

メドトロニックの良い点の一つは、インティュイティブにはない配当を出していることだ。約2.9％の利回りで、何十年も増配を続けている。つまり、ハゴの展開を見守りながら、待つ間に配当金を受け取れるわけだ。

同社は何年も開発段階にあったが、特に目立った進展はなく、投資家は今や「見せてくれ」モードに入っている。しかし、ウォール街がこの潜在能力に気づく前に買い始めるのが賢明かもしれない。そうすれば、真の利益はそこから生まれる—機関投資家たちが本格的に動き出すときだ。