コーヒー価格が金曜日にかなり下落したことに気づきました。アラビカは3.8%以上下落し、ロブスタは約1.6%下落、アラビカは数ヶ月ぶりの最低値に達しました。主な原因は？ブラジルのコーヒーの中心地、ミナスジェライス州で今後一週間ほど激しい雨が予想されていることです。

供給状況が現在の市場を本当に重くしている要因です。ブラジルの作物機関は2025年の生産予測を12月に5654万袋に引き上げ、ベトナムは記録的な水準でロブスタコーヒーを生産し続けています。彼らは2025年だけで158万メートルトンを輸出し、前年比17.5%増加しており、2025/26年の生産もさらに高くなる見込みです。これは市場に大量の供給が流入していることを意味します。

しかし、興味深いことに、詳細を掘り下げるといくつかの混合シグナルもあります。ブラジルの12月のコーヒー輸出は実際には18.4%減少しており、通常は価格を支える要因です。そして、ミナスジェライス州は最近、平均以下の降雨量に見舞われており、1月16日までの週で正常の約53%しか降っていません。したがって、供給の弱気な見通しとこれらの短期的な条件の間には緊張が存在します。

ICEの在庫データによると、アラビカの在庫は1月中旬までに2.5ヶ月ぶりの高値である461,829袋に回復し、過去数年の最低値から反発しました。一方、ロブスタの在庫も回復しています。USDAは2025/26年の世界のコーヒー生産量が史上最高の178.8百万袋に達すると予測していますが、アラビカは特に4.7%減少すると見込まれています。Barchartのような情報源のコモディティ分析を追っていると、これらの生産予測が通常、価格のナarrativeを支配していることがわかります。

より大きな視野で見ると、ICOによると世界のコーヒー輸出は実際には前年比でわずかに減少しており、通常は強気材料です。しかし、ベトナムのロブスタの急増とブラジルの生産見通しの上昇により、コーヒー市場は一部の地域で供給が逼迫し、他の地域では過剰感にとらわれているようです。短期的な圧力は明らかに価格にかかっており、アラビカは5.5ヶ月ぶりの最低値にあるのには理由があります。