国際原油価格は米イラン交渉の破綻により急騰……ホルムズ海峡封鎖が激化

国際原油価格は27日に上昇し、その理由はアメリカとイランの第二次終戦交渉が決裂し、ホルムズ海峡の管理状態が依然として続いているためである。中東の軍事衝突は外交的解決策を見出せず、また、世界の原油輸送の重要なルートである海峡が実質的に封鎖されていることも、市場に供給中断への懸念を再び強く反映させている。

この日、ロンドン国際先物取引所の6月引き渡しのブレント原油は1バレル108.23ドルで取引を終え、前日比2.8％上昇した。ニューヨーク商品取引所の6月引き渡しのウエスト・テキサス中質原油は1バレル96.37ドルで、2.1％上昇した。ブレント原油は一時、1バレル110ドルに迫り、4月7日以来約3週間ぶりの高水準を記録した。国際原油価格がこれほど敏感に変動するのは、原油市場の価格構造が実際の生産量だけでなく、将来の輸送可能性も反映しているためである。

市場の不確実性を一層高めている直接の要因は、アメリカとイランの第二次終戦交渉の破綻である。先週末、パキスタンのイスラマバードで予定されていた交渉は実現せず、アメリカのドナルド・トランプ大統領は交渉代表団のパキスタン訪問を取りやめ、イランが望むなら積極的に連絡を取るべきだと圧力をかけた。戦争終結の交渉が膠着状態に陥ったことで、投資家は短期的に緊張緩和は難しいと判断している。

ホルムズ海峡の情勢はこの懸念をさらに拡大させている。イランは2月28日の戦争勃発後すぐに海峡の管理を開始し、アメリカも4月13日に封鎖を始めた。イランは4月17日から18日にかけて一時的に海峡を開放したが、その後再び管理を強化し、現在は限定的な通航のみを維持している状態で、実質的に封鎖されている。船舶追跡会社Kplerや衛星分析会社Synmaxのデータによると、前日、海峡を通過した船舶は少なくとも7隻であった。戦前の平均約140隻と比較すると、海上物流の機能は大きく縮小している。ホルムズ海峡は中東産油国の原油と液化天然ガスが世界市場に入る重要なルートであり、この区間が妨げられると、供給不安は直ちに国際エネルギー価格に伝播する。

業界が注目しているのは、今回の事態は単なる心理的な恐怖にとどまらず、実際の需給バランスの崩壊に発展する可能性があることである。石油ブローカーのPVMのアナリスト、タマス・ヴァルガは、毎日1,000万から1,300万バレルの石油が世界市場に供給できなくなっていると指摘し、これが需給の不均衡をさらに深刻化させていると述べている。言い換えれば、油価の動向は最終的に中東情勢と海峡の管理緩和次第で決まる。この傾向は、今後の交渉再開が遅れたり、封鎖が長期化した場合、国際原油価格がさらに上昇圧力にさらされることを意味している。